每一條成功的路上都充滿荊棘，不愿意上路的人不是我們這個世界的人；每一條成功的路上也都需要時間的考驗(yàn)，那些試圖走捷徑的人也不屬于我們的世界。
（一）安全邊際
1元錢買1元貨，這是一般人投資的方式。但巴菲特說，5毛錢買1元貨，這樣，誤差下限百分50，就是允許自己由于不小心買到0.5元的東西。人們的不小心總是可能性的，由于歸納法的數(shù)據(jù)總是有限，因此人類認(rèn)識總是有局限性；上市公司經(jīng)營在各種內(nèi)外力變化的情況下，不斷變化；加上個人能力---才學(xué)識的不足等等因素，都使得看走眼或者事情變糟糕的情況有出現(xiàn)的概率。
（二）提高能力
三種可能誤判的因素中，提高自身的能力是唯一可以通過努力做到的。
投資大師畢竟是大師，一般人的投資誤差也許會糟到百分50，但大師可以把把誤差下限調(diào)到百分十（假設(shè)），那么，1元錢的東西0.9元買就可以。巴菲特有能力通過各種假設(shè)的模型去縮小危險，他也有耐心用幾十年時間去看年報，此外他還有機(jī)會和各個領(lǐng)域的頂尖人士交流，因此，巴菲特在買入的時候，價值這個變量的變數(shù)變得極小了，在這種情況下，他可以通過放棄適度的保守以免錯失機(jī)會。
一般投資者是不適合買高估值的成長股。簡單的方法，就是凡是高估值的都遠(yuǎn)離，如果喜歡，就通過長期關(guān)注和學(xué)習(xí)，直到有一天覺得對這個行業(yè)這個企業(yè)充滿信心的時候，再開始下手。
（三）保守預(yù)期
保守的投資還必須確立在保守的預(yù)期上。如果你每年想盈利百分20，那么，一般人只有鋌而走險。反過來，如果預(yù)期只有百分5，那么買國債就行。
低價買入是即可以達(dá)到合理預(yù)期又安全的模式。沒有大熊市，就不應(yīng)大投入；1元錢買入的預(yù)期是每年百分8，那么5毛錢買就是確定性的每年百分16。因此，對投資預(yù)期越高，需要越低的價格買入。此外，對投資的預(yù)期越高，操作的次數(shù)越少越好，因?yàn)槊看谓灰锥夹枰冻鼋灰踪M(fèi)的。
（四）承受波動
低價買入聽起來很美。但這往往意味著尸橫遍野的時候入場，和多數(shù)人反向而為之。逆向買入后股價繼續(xù)下跌是大概率事件，甚至買入后估計(jì)繼續(xù)大幅下跌，長時間下跌。逆向投資面對的是潰散的人群，被踐踏是常事。
股票是大幅下跌后安全還是大幅上漲后安全，不言而喻。但大多人都是牛市進(jìn)場，熊市出場。順勢而為。等天下所有人都知道是牛市了還會有很多便宜貨嗎？如果一個股票業(yè)績幾年來都在上漲，而且公司經(jīng)營良好；同時股票價格只有原先幾分之一還會很貴嗎？
股市是不講理的，你買便宜貨說起來簡單，說起來有道理，但需要的卻是清醒的認(rèn)識和堅(jiān)強(qiáng)的心臟。大多人做不到，但作為保守的投資者必須學(xué)會喜歡。每一條成功的路上都充滿荊棘，不愿意上路的人不是我們這個世界的人；每一條成功的路上也都充滿了艱辛，那些試圖走捷徑的人也不屬于我們的世界。
（五）守株待兔
每次懷疑中國經(jīng)濟(jì)會完蛋，每次說中國股市是毒藥，往往就是股市的悲觀到了極點(diǎn)的時候。任何一種盈利模式，都有受苦受難的時候，之所以我們選擇的是保守的逆向投資的方式，只是我們認(rèn)為，這種方式在長期來說，守株待兔，肯定會有不錯的盈利。
