打開“兩桶油”中國(guó)石油和中國(guó)石化的今日走勢(shì)一看，會(huì)發(fā)現(xiàn)它們?cè)谠绫P略作探底之后堅(jiān)定向上，成為了“嚴(yán)守兩千點(diǎn)”整數(shù)關(guān)保衛(wèi)戰(zhàn)的重要力量，如果您因此認(rèn)定今天的反彈是典型的“指數(shù)繁榮”，是大象股在“暴|力|維|穩(wěn)”（褒義詞），那可就完全錯(cuò)誤了。且不論創(chuàng)業(yè)板在上周后半段補(bǔ)跌之后本周暫時(shí)恢復(fù)元?dú)?，今?99006大漲2%以上，早已搶得熱點(diǎn)的風(fēng)頭，分時(shí)圖上滬深也是黃上白下明顯，即便是看“兩桶油”的走勢(shì)本身，您也會(huì)發(fā)現(xiàn)它們“強(qiáng)于大盤（指上證指數(shù)）”好多天了，若要說(shuō)二者護(hù)盤的話，那之前一直在用微薄之力護(hù)著，至少?zèng)]看出對(duì)大盤有什么影響吧？用數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)話的話就是：中國(guó)石油如今一直未跌破10月25日的低點(diǎn)7.50元，算是維持大箱體走勢(shì)（只不過(guò)在箱底），而滬指早已跌穿10月末和11月中旬的低點(diǎn)，更不用說(shuō)上證50，中國(guó)石化更是在黃島事故之后悄然兜出一個(gè)圓弧底，今天只是此弧底的“延伸”而已，看看日線的波動(dòng)指標(biāo)，中石化高達(dá)110點(diǎn)以上，典型超買，而上證指數(shù)則剛從負(fù)值轉(zhuǎn)正。
由此可見，兩桶油只是今天保衛(wèi)戰(zhàn)中護(hù)盤的“重要一員”，但絕不是什么趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)的“中心品種”，股諺有云“大盤趨勢(shì)看龍頭”，龍頭的轉(zhuǎn)向一般而言才意味著整體格局的改變，而導(dǎo)致主板市場(chǎng)去年年底“沖擊年陽(yáng)線”功虧一簣，最終形成綿綿無(wú)盡下跌趨勢(shì)的主要做空者是什么？?jī)赏坝碗m然弱，但大致可以算是走平，真正重心下移的是銀行（內(nèi)陸銀行指數(shù)在年初三連陰探底后也放緩了下跌腳步，因此銀行最多只需承擔(dān)第一段下跌的“責(zé)任”，而第二段則與其沒有太多關(guān)聯(lián)），地產(chǎn)，航運(yùn)，煤炭等板塊，看看建設(shè)銀行，萬(wàn)科，中遠(yuǎn)航運(yùn)，開灤股份（今天公告預(yù)減）等代表個(gè)股的表現(xiàn)，就知道強(qiáng)周期行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的腳步面前，究竟受到了多大的沖擊。
筆者沒有提到的有色金屬股其實(shí)也是一樣，雖然昨天在中國(guó)鋁業(yè)預(yù)盈公告的刺激下出現(xiàn)了一定程度的集體反攻，但行業(yè)夕陽(yáng)前景并未改變。且不論期貨價(jià)格繼續(xù)低迷，即便只討論股票本身，也不能因?yàn)橐惶斓膹?qiáng)漲而樂(lè)觀起來(lái)。如有色金屬的代表品種云南銅業(yè)，三季報(bào)披露其每股凈資產(chǎn)為3.84元，而其全年巨虧（包括四季度續(xù)虧）已無(wú)懸念，在年報(bào)由于資產(chǎn)減值，每股凈資產(chǎn)可能會(huì)縮到3.3-3.4元左右，而其股價(jià)還維持在7.5元左右，其中的做空空間可想而知！那么其股東會(huì)因此而“回購(gòu)”進(jìn)行“市值管理”嗎？自己負(fù)債這么高，還債都來(lái)不及，如何會(huì)回購(gòu)？想想當(dāng)初寶鋼的回購(gòu)護(hù)盤，還不是打了個(gè)大水漂！這點(diǎn)錢，放在市場(chǎng)里，啥也不是。更不用說(shuō)如今整體“錢緊”局面根本沒有改變，股東“回購(gòu)”的前提是得“有余糧”，近期債和一些地方債跌得讓小伙伴們都驚呆了，這么跌我們自然會(huì)如此聯(lián)想：極度缺錢？利率提高？風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)？再想到最近雖然短期SHIBOR下來(lái)了，但中長(zhǎng)期的依舊在往上走。央行只要稍微來(lái)點(diǎn)緊箍咒，市場(chǎng)馬上敗象暴露，顯得弱不禁風(fēng)。利率高企看上去是個(gè)常態(tài)了，即便在資金相對(duì)輕松的年初，央行的態(tài)度應(yīng)該很明確了，由此只能是“做好一年資金都會(huì)偏緊的思想準(zhǔn)備吧”。
在這種情況下，盡管大盤在最后半小時(shí)“快馬加鞭”全速上揚(yáng)，最終滬指不僅收出光頭陽(yáng)線還一掃往日晦氣，堅(jiān)定地站在了五日均線之上，看似已經(jīng)完成了筆者的企穩(wěn)第一步要求，但了解到如今下行的來(lái)龍去脈，您還認(rèn)為這種上漲除了“超跌后的報(bào)復(fù)性反抽”之外有什么邏輯上的意義么？論量能，滬市今天比昨天多了10億（哇！10億，真多啊！殊不知這只是平常強(qiáng)勢(shì)時(shí)成交金額的1%不到而已），熱點(diǎn)方面權(quán)重股的超跌反彈早已經(jīng)被小板的回歸精彩遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面，更為神奇地是號(hào)稱“普天同慶”的反彈普漲日居然還有三家跌停的存在，這不是空頭休憩打盹讓給多頭機(jī)會(huì)又是什么（當(dāng)然小板不是這樣）？除了超跌報(bào)復(fù)反抽之外，支持大盤光頭陽(yáng)線的另外一大含義就是兩千點(diǎn)不能丟，整數(shù)關(guān)口保衛(wèi)戰(zhàn)必須打響的緣故了，可兩千點(diǎn)是很稀罕的點(diǎn)位么？筆者午評(píng)第一段就已經(jīng)說(shuō)過(guò)：按理來(lái)說(shuō)2000點(diǎn)已經(jīng)在近一年多的時(shí)間里被擊破過(guò)兩次，早已不是什么傳說(shuō)中的固若金湯，超級(jí)城防。如今可能只是礙于“IPO要重啟”的面子，不舍得快速丟棄而已。
根據(jù)歷史上的相似走勢(shì)，我們不難分析出如今整數(shù)關(guān)保衛(wèi)戰(zhàn)的實(shí)質(zhì)，往往在某些心理預(yù)期強(qiáng)烈的特殊點(diǎn)位附近，大盤都會(huì)“裝模作樣”地進(jìn)行著反復(fù)的抵抗與糾結(jié)，最終才選擇“氣力不支”擊穿。如2012年1月6日的重要低點(diǎn)“鉆石底”2132點(diǎn)，在半年后（2012年7月）的反復(fù)糾結(jié)中擊穿，其中7月18日在接近2132點(diǎn)的2138點(diǎn)處同樣上演過(guò)“力挽狂瀾”的好戲，隨后7月24日，25日仍強(qiáng)硬不跌破，但不改26日陰跌跌破的事實(shí)；2012年9月26日，滬指在“短暫閃擊”1時(shí)代后迅速“知恥而后勇”，次日9月27日大漲2.6%，隨后的所謂“國(guó)慶行情”更是把指數(shù)推到了鉆石底之上（但就是無(wú)法突破9月7日的高點(diǎn)2145點(diǎn)），再往后的11月19日，11月21日，滬指都曾上演1時(shí)代后奮力還擊直線上拉的好戲，但最終的結(jié)果是——股指于11月27日收在了2000點(diǎn)下方。算起來(lái)，倒是去年6月這一次擊穿2000和1949兩個(gè)重要位置沒有太多掙扎反復(fù)，而反倒是這樣“痛快”的跌法，迅速砸出了1849點(diǎn)這個(gè)新重要階段低位。
以史為鑒觀察最近幾年大盤在“重要低點(diǎn)”附近的掙扎與做戲，再聯(lián)想起“反彈不是底，是底不反彈”的股諺，您就知道愈是在2000點(diǎn)附近刻意的“翻紅”，其誠(chéng)意恐怕就愈不足以信任。對(duì)筆者而言，2000點(diǎn)究竟是金剛石還是窗戶紙，其實(shí)并不重要，因?yàn)楣P者的“獲利目標(biāo)”早已轉(zhuǎn)移到了小板身上，但對(duì)大多數(shù)股友而言，2000點(diǎn)可能還是一種信念的支撐，一種心靈的寄托，但筆者要強(qiáng)調(diào)的是：從歷史上看過(guò)于刻意的反彈沒有一次能夠真正成底；從宏觀角度看如今的環(huán)境還遠(yuǎn)未好轉(zhuǎn)，新一輪硬著陸擔(dān)憂越來(lái)越強(qiáng)烈；從微觀角度看大型頭肩頂形態(tài)已成，則量度跌幅還遠(yuǎn)未到位（尤其是本周一無(wú)法補(bǔ)陽(yáng)而靠周二作勢(shì)反攻）。以這三點(diǎn)來(lái)說(shuō)哪怕有類似2012年“國(guó)慶行情”那樣的大波段，沒有實(shí)質(zhì)利好的話2000點(diǎn)其實(shí)就是窗戶紙，如果跌到1900點(diǎn)左右能產(chǎn)生一個(gè)反彈到2100點(diǎn)的行情，這樣的“跌出空間”來(lái)不也挺好么？對(duì)大盤而言，也許抵抗是面子工程，但對(duì)我們散戶來(lái)說(shuō)，策略上一定要有清醒認(rèn)識(shí)。
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