作者：Morningstar晨星（中國） 王蕊
近期，在股市巨大財(cái)富效應(yīng)的吸引下，投身于股票和基金的投資者趨之若鶩。基金逐漸成為普通投資者茶余飯后的談資，但基金知識和風(fēng)險(xiǎn)意識并未深入人心。新手上路只有走出基金投資的困惑，才能理性投資。
高拋低吸是否適合基金投資
仔細(xì)觀察身邊的基金投資者，我們常常會聽到這樣的話“某某基金凈值已經(jīng)漲得很高了，是不是要下跌了，我是否應(yīng)該贖回？”這種心態(tài)體現(xiàn)了很多國內(nèi)基金持有人采取了類似于股票的“高拋低吸”的投資方法，特別是對待股票型基金，具有明顯的短期色彩，即在基金凈值上漲的時(shí)候贖回，在凈值下跌的時(shí)候申購。投資人之所以有這樣的想法，主要有兩點(diǎn)。一是很多基金投資者都是從股民轉(zhuǎn)換來的，對市場短期行為波動比較敏感，于是將股市中的高拋低吸的手法帶到了基金投資中。二是中國開放式基金是在熊市中成長發(fā)展的，不少基金持有人傾向采取盈利兌現(xiàn)、防止套牢的短線操作手法。但是，高拋低吸未必適合基金投資，特別是在牛市環(huán)境中，可能因?yàn)檫^早贖回而錯(cuò)過了不少的投資收益，同時(shí)還要搭上手續(xù)費(fèi)，尤其是對于股票型基金，申購和贖回的費(fèi)率都比較高。因此，基金投資應(yīng)該是一種長期行為，才能獲得豐厚的收益。
購買開放式基金的時(shí)機(jī)選擇
目前，很多投資者學(xué)會了看晨星基金排行榜，也選擇了適合自己的基金，但是對于購買基金的時(shí)點(diǎn)還有些困惑。購買基金挑選時(shí)機(jī)也是非常重要的，會影響到投資者的收益。如果在股市最火的時(shí)候進(jìn)場，往往買在高點(diǎn)，基金投資人可能會被套牢一段時(shí)間。相反，股市相對低迷的時(shí)候，投資者大都采取謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度而猶豫不決，錯(cuò)過了低位建倉的最佳時(shí)機(jī)。慘痛的2·27事件仍讓之前高位追進(jìn)期盼在短期盈利走人的投資者心有余悸，以股票投資為主的基金幾近跌停，某些備受打擊的基金用近一個(gè)月的時(shí)間才恢復(fù)元?dú)狻?br>
什么時(shí)候購入基金的時(shí)間最佳？可以從以下兩個(gè)方面關(guān)注。一是根據(jù)市場行情進(jìn)行分析。股票型基金和積極配置型基金主要投資于股票市場，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走勢和股票市場的行情決定了基金未來的投資收益。如果長期看好證券市場未來的發(fā)展，不妨堅(jiān)定果斷地投資基金，并采取長期持有的態(tài)度。當(dāng)然，長期牛市的氛圍下也會出現(xiàn)短期調(diào)整震蕩的行情，這里需要提醒投資人的是，如果你認(rèn)為股市步入調(diào)整期，你可以采取定期定額投資，降低投資成本，提高收益。二是關(guān)注基金的營銷活動。在基金公司推出費(fèi)率優(yōu)惠的活動期間，投資者可以選擇購買，減少手續(xù)費(fèi)的支出，提高收益空間。
是否應(yīng)該追逐熱門基金
關(guān)注晨星基金業(yè)績排行榜的投資者一定會發(fā)現(xiàn)，今年以來以大盤藍(lán)籌股為投資對象的基金無奈讓賢，而規(guī)模偏小、成立時(shí)間不久、持有中小盤股居多的基金頻頻出鏡。截至2007年4月30日的晨星月度數(shù)據(jù)顯示，股票型基金中，華夏大盤精選今年以來凈值上漲108.3%；積極配置型基金中，中郵核心優(yōu)選凈值大幅攀升90.97%，兩者在各類別中顯得出類拔萃。審視這些令人怦然心動的數(shù)據(jù)，投資者蠢蠢欲動愈演愈烈。去年很多耀眼的五星基金今年以來被人們遺忘在角落里，“新”基金、“小”基金聚焦大家的視線，投資者不僅相互盤問：“現(xiàn)在該贖回老基金、增加中小盤股基金的比重嗎？”
追逐熱門基金的行為是不可取的。中國中小盤股素有“一月效應(yīng)”之稱，同時(shí)市場板塊輪動、熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換的特征比較明顯?；鸾?jīng)理如果較好地踏準(zhǔn)階段行情的節(jié)奏使基金名噪一時(shí)，但其投資風(fēng)格、資產(chǎn)規(guī)模、行業(yè)分布可能難以適應(yīng)下一行情熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換。投資者很難提前預(yù)知行情拐點(diǎn)，也許在基金收益很高的時(shí)候買進(jìn)，在走下坡路的時(shí)候賣出。傾囊買進(jìn)熱門基金會增加組合的進(jìn)攻性，增大投資的風(fēng)險(xiǎn)。晨星認(rèn)為組合中基金的業(yè)績應(yīng)該具有可持續(xù)性，這類基金無論在牛市還是熊市都能保持在同類基金的前三分之一。曇花一現(xiàn)的基金經(jīng)不起時(shí)間的考驗(yàn)，業(yè)績穩(wěn)定居前的基金才是長跑冠軍。
