三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)
Alexander Elder
三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)(Triple Screen trading system)是由本書作者設(shè)計，從1985年以來，運用于實際的交易中。1986年四月份，作者首度在《期貨雜志》介紹這套系統(tǒng)。
對于每筆交易，“三重濾網(wǎng)”都需要經(jīng)過三重的測試或過濾，許多交易機會乍看來不錯，結(jié)果卻被某一層濾網(wǎng)拒絕，任何交易若可以通過“三重濾網(wǎng)”的測試，成功的機會便很高。
“三重濾網(wǎng)”同時采用數(shù)種順勢的方法與逆勢的技巧，它由數(shù)個不同的時間架構(gòu)分析潛在的交易機會。事實上，“三重濾網(wǎng)”已經(jīng)不屬于交易系統(tǒng)的層次，它是一種方法、一種交易風格。
順勢指標與擺蕩指標
初學(xué)者總是試圖尋找一種神奇的萬靈凡----某種可以賺大錢的單一指標，如果他們可以暫時得到幸運之神的眷顧，將自以為發(fā)現(xiàn)了致富的捷徑。當神奇的功能消失之后，他們連本帶利的被市場吞噬，然后又開始尋找另一種萬靈凡。市場的復(fù)雜程度絕對不是任何單一指標所能夠應(yīng)付。
對于相同的市場，不同的指標將發(fā)出相互矛盾的訊號。上升趨勢中，順勢指標將發(fā)出買進訊號，但擺蕩指標將因為超買而發(fā)出賣出訊號。同理，下降趨勢中，順勢指標將發(fā)出放空訊號，但擺蕩指標將因為超賣而發(fā)出買進訊號。
當趨勢明朗時，順勢指標非常適用，但在橫向走勢中，它們將提供反復(fù)的訊號。反之，在橫向走勢中，擺蕩指標非常適用，可是行情一旦轉(zhuǎn)為明顯的趨勢，它們將過早發(fā)出訊號，讓使用者陷入險境。交易者說道：“趨勢是你的朋友”或“讓你的獲利持續(xù)發(fā)展”。他們又說道：“買低而賣高。”可是，如果趨勢向上，為什么賣出呢？多高才算高呢？
某些交易者嘗試在各種順勢指標與擺蕩指標的訊號中取得某種折衷的妥協(xié)。妥協(xié)很容易作弊，如果你采用比較多的順勢指標，將產(chǎn)生某種結(jié)論；如果你采用比較多的擺蕩指標，將產(chǎn)生另一種結(jié)論。交易者總是可以根據(jù)心中的成見來搭配指標。
“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)同時采用數(shù)種順勢指標與擺蕩指標，希望過濾兩者的缺點而保留它們的優(yōu)點。
選擇時間架構(gòu)--5的因子3
還有另一個難題：趨勢可能同時向上與向下，這取決于你以哪一種時間架構(gòu)的圖形為準。日線圖的趨勢可能向上，而周線圖的趨勢則向下，反之亦然（參閱第36節(jié)）。交易者需要處理不同時間架構(gòu)中相互沖突的訊號。
“道氏理論”的創(chuàng)始者查爾斯·道在本世紀之初提出，股票市場有三種趨勢。長期趨勢持續(xù)數(shù)年之久，中期趨勢為數(shù)個月，然后是短期趨勢。羅勃·李(Robert Rhea)是1930年代的技術(shù)分析學(xué)者，他將這三種趨勢分別比喻為潮汐(tide)、波浪(wave)與漣漪(ripple)。他認為，交易者應(yīng)該順著潮汐方向交易，掌握波浪的走勢，不需要理會漣漪。
時代已經(jīng)不同了，市場變得更不穩(wěn)定。時間架構(gòu)的解釋，需要比較大的彈性。“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)在這方面采取一個原則：任何時間架構(gòu)都是以5的因子與較大和較小的時間架構(gòu)相互關(guān)聯(lián)（參閱第36節(jié)）。
每位交易者都必須決定自己所希望交易的時間架構(gòu)。“三重濾網(wǎng)”稱此為“中期”時間架構(gòu)。“長期”時間架構(gòu)是較高的一個層次，“短期”時間架構(gòu)則是較低的一個層次。
舉例來說，如果你的交易部位通常是持有數(shù)天或數(shù)個星期，則你的中期時間架構(gòu)是由日線圖界定。周線圖是屬于較高的一個層次，界定長期的時間架構(gòu)；小時走勢圖是屬于較低的一個層次，界定短期的時間架構(gòu)。
部位持有時間短于一個小時的當日沖銷者也可以采用相同的原則。對于他們來說，中期時間架構(gòu)是由10分鐘走勢圖界定，小時走勢圖界定長期時間架構(gòu)，2分鐘走勢圖界定短期時間架構(gòu)。
在“三重濾網(wǎng)”中，首先必須檢視長期的走勢圖。你僅可以順著潮汐的方向交易----長期走勢圖中的趨勢。然后，在逆著潮汐方向的波浪中尋找進場機會。舉例來說，當周線趨勢向上，日線圖的跌勢是買進的機會。當周線趨勢向下，日線圖的漲勢是放空的機會。
第一層濾網(wǎng)----市場潮汐
“三重濾網(wǎng)”首先是分析長期走勢圖，較你所交易的時間架構(gòu)高出一個層次。大多數(shù)的交易者都僅注意日線圖，每個人都觀察這份涵蓋數(shù)個月資料的圖形。如果分析周線圖，你的視野將因此而擴大5倍。
“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)是采用順勢指標辨識長期的趨勢。最初的系統(tǒng)是采用周線MACD柱狀圖的斜率（參考第26節(jié)）辨識潮汐的方向。斜率是由最近兩支柱狀圖的關(guān)系決定，如果斜率向上，代表多頭居于主控地位，僅由多方進行交易。如果斜率向下，代表空頭居于主控地位，僅由空方進行交易（參考圖43－1）。
在周線圖中，MACD柱狀圖的每個跳動都代表趨勢的變動。發(fā)生在零線下方的向上跳動，它所提供的買進機會優(yōu)于零線之上（參閱第36節(jié)“指標的季節(jié)性循環(huán)”）。同理，發(fā)生在零線上方的向下跳動，它所提供的賣出機會優(yōu)于零線之下。
圖43－1
周線的MACD柱狀圖：三重濾網(wǎng)的第一層濾網(wǎng)：MACD柱狀圖的斜率是由最近兩支柱狀圖的關(guān)系決定（參考插入方塊）。在三重濾網(wǎng)的第一層濾網(wǎng)中，交易者首先必須觀察周線圖，然后再分析日線圖。如果周線圖的趨勢向上，我們僅可以由多方進行交易或在場外觀望。如果周線圖的趨勢向下，我們僅可以由空方進行交易或在場外觀望。
當周線的MACD柱狀圖斜率向上，代表買進的訊號。當指標在零線下方翻升，買進訊號比較理想。當周線的MACD柱狀圖斜率向下，代表賣出的訊號，當指標在零線上方回挫，賣出訊號比較理想（參閱第16節(jié)“指標的季節(jié)性循環(huán)”）。一旦判定周線MACD柱狀圖的趨勢之后，轉(zhuǎn)到日線圖上尋找相同方向的交易機會。
某些交易者運用其他的指標辨識主要的趨勢。Steve Notis在《期貨雜志》中發(fā)表一篇文章，說明他如何利用“趨向系統(tǒng)”(Directional System)做為“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)。你甚至可以采用非常簡單的指標，例如：13周價格EMA的斜率?；镜脑矶枷嗤蟛糠值捻槃葜笜硕伎梢宰鰹?/font>“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)。只要你先分析周線圖上的趨勢，然后順著趨勢方向在日線圖上進行交易。
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第一層濾網(wǎng)：利用順勢指標辨識周線圖上的趨勢，完全順著趨勢方向進行交易。
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交易者有三個選擇：買進、放空或觀望。“三重濾網(wǎng)”的第一層濾網(wǎng)剔除其中一個選擇。在主要的上升趨勢中，僅可以買進或觀望。在主要的下降趨勢中，僅可以放空或觀望，你必須順著趨勢潮汐方向前進，否則不要下海。
第二層濾網(wǎng)----市場波浪
第二層濾網(wǎng)是辨識逆著潮汐方向的波浪。如果周線的趨勢向上，日線的跌勢代表買進的機會。如果周線的趨勢向下，日線的漲勢代表放空的機會。
第二層濾網(wǎng)是運用日線圖上的擺蕩指標，辨識偏離周線趨勢的交易機會。擺蕩指標在跌勢中提供買進訊號，在漲勢中提供賣出訊號。根據(jù)“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)第二層濾網(wǎng)的規(guī)范，你僅可以采用周線趨勢方向的日線交易訊號。
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第二層濾網(wǎng)：運用日線圖上的擺蕩指標，在周線的上升趨勢中，利用日線的跌勢尋找買進機會。在周線的下降趨勢中，利用日線的漲勢尋找放空機會。
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當周線趨勢向上，“三重濾網(wǎng)”僅接受日線擺蕩指標的買進訊號，忽略它們的賣出訊號。同理，當周線趨勢向下，“三重濾網(wǎng)”僅接受日線擺蕩指標的放空訊號，忽略它們的買進訊號。“勁道指數(shù)”與“艾達透視指標”都是“三重濾網(wǎng)”所適用的擺蕩指標，但“隨機指標”與“威廉斯%R”也很不錯。
假定周線的MACD柱狀圖上升，如果“勁道指數(shù)”的2天EMA跌破零線而未創(chuàng)數(shù)周以來的新低，這就是買進訊號（參閱第8章）。同理，假定周線的MACD柱狀圖下降，如果“勁道指數(shù)”的2天EMA向上穿越零線而未創(chuàng)數(shù)周以來的新高，這就是放空訊號（參閱圖43－2）。
圖43－2
日線勁道指標：三重濾網(wǎng)的第二層濾網(wǎng)：許多擺蕩指標適用于“三重濾網(wǎng)”的第二層濾網(wǎng)。勁道指數(shù)的2天期EMA是其中之一。當勁道指數(shù)跌破零線，代表買進機會，當勁道指數(shù)向上穿越零線，代表放空機會。
如果周線趨勢向上，僅適用日線擺蕩指標的買進訊號建立多頭部位。如果周線趨勢向下，僅適用日線擺蕩指標的賣出訊號建立空頭部位。在圖形的最右側(cè)，周線趨勢向下，等待勁道指數(shù)回升而放空。
假定周線的趨勢向上，如果“空頭力道”跌破零線之后而向上翻升，這就是“艾達透視指標”在日線圖上所提供的買進訊號（參考第41節(jié)）。同理，假定周線的趨勢向下，如果“多頭力道”向上穿越零線之后而向下滑落，這就是“艾達透視指標”在日線圖上所提供的放空訊號。
隨機指標（參考第30節(jié)）的交易訊號是以超買區(qū)與超賣區(qū)為基準。如果周線的MACD柱狀圖上升而日線的隨機指標跌破30的讀數(shù)，這是超賣的買進機會。如果周線的MACD柱狀圖下降而日線的隨機指標上升超過70的讀數(shù)，這是超買的放空機會。
在“三重濾網(wǎng)”中，威廉斯%R（參考第29節(jié)）需要采用4天或5天的期間，運用上與隨機指標相同。相對強弱指數(shù)(RSI)適用于市場的整體分析，但它對于價格變動的反應(yīng)比較緩慢，不適用于“三重濾網(wǎng)”。
第三層濾網(wǎng)----盤中突破
在“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)中，第一層濾網(wǎng)是辨認周線圖中的潮汐。第二層濾網(wǎng)是辨認日線圖中逆著潮汐方向的波浪，第三層濾網(wǎng)是辨認順著潮汐方向的漣漪。它根據(jù)盤中的價格行為設(shè)定進場點。
第三層濾網(wǎng)不需采用走勢圖或指標，它是在第一層與第二層濾網(wǎng)發(fā)出買進或放空訊號之后，用來設(shè)定進場點的技巧。在上升趨勢中，第三層濾網(wǎng)是采用“追蹤型買進停止單”，下降趨勢則采用“追蹤型賣出停止單”（參考圖43－3）。
如果周線的趨勢向上，日線的趨勢向下，利用追蹤型買進停止單捕捉向上的突破。如果周線的趨勢向下，日線的趨勢向上，利用追蹤型賣出停止單捕捉向下的突破。
如果周線的趨勢向上，等待日線的擺蕩指標下降而發(fā)出買進訊號，然后采用追蹤型的停止買單，價位設(shè)定在前一天高價上方一檔處。如果價格上漲，停止買單將被觸及而建立多頭部位。如果價格繼續(xù)下跌，原先設(shè)定的停止買單未被觸發(fā)，隔天將價位調(diào)降到最近高價的上方一檔。換言之，持續(xù)調(diào)降停止買進價位，直到停止單被觸發(fā)或周線指標反轉(zhuǎn)而買進訊號無效為止。
圖43－3
追蹤型停止買進----三重濾網(wǎng)的第三層濾網(wǎng)：周線的MACD柱狀圖在九月份向上翻升。第一層濾網(wǎng)顯示上升趨勢，第二層濾網(wǎng)----勁道指數(shù)的2天期EMA----每跌破零線就是買進機會。
a.勁道指數(shù)跌破零線，隔天，在第a天高價的上方一檔處設(shè)定停止買單。
b.價格繼續(xù)下跌，將停止買單調(diào)降到第b天高價的上方一檔處。
c.開盤時建立多頭部位，將停損設(shè)定在第b天低價的下方一檔處。勁道指數(shù)創(chuàng)新高，顯示趨勢十分強勁，應(yīng)該可以繼續(xù)發(fā)展。
d.勁道指數(shù)跌破零線，將買單設(shè)定在第d天高價的上方一檔處。
e.當價格穿越第d天高價時，建立多頭部位，停損設(shè)定在第d天低價的下方一檔處。
f.勁道指數(shù)跌破零線，將買單設(shè)定在第f高價的上方一檔處。
g.價格繼續(xù)下跌，將停止買單調(diào)降到第g天高價的上方一檔處。
h.開盤時建立多頭部位，將停損設(shè)定在第g天低價的下方一檔處。
i.勁道指數(shù)跌破零線，將買單設(shè)定在第i天高價的上方一檔處。
j.價格繼續(xù)下跌，將停止停止買單調(diào)降到第j天高價的上方一檔處。
k.開盤時建立多頭部位，將停損設(shè)定在第j天低價的下方一檔處。
l.價格開低觸發(fā)停損，任何指標不會完美無缺，切記設(shè)定停損。
如果周線的趨勢向下，等待日線的擺蕩指標上升而發(fā)出賣出訊號。然后采用追蹤型的停止賣單。價位設(shè)定在前一天低價下方一檔處。如果價格下跌，停止賣單將被觸及而建立空頭部位。如果價格繼續(xù)上漲，原先設(shè)定的停止賣單未被觸發(fā)，將停止價位持續(xù)調(diào)升到最近低價的下方一檔。總之，追蹤型停止賣單的目標，是順著周線的下降趨勢，在日線上升趨勢的盤中捕捉向下突破。
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第三層濾網(wǎng)：如果周線的趨勢向上而日線擺蕩指標向下，利用追蹤型停止買單捕捉盤中的向上突破。如果周線的趨勢向下而日線擺蕩指標向上，利用追蹤型停止賣單捕捉盤中的向下突破。
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停損
適當?shù)馁Y金管理方法，是交易成功所不可或缺的一環(huán)。自律嚴格的交易者會迅速認賠，絕不會像輸家一樣猶豫不決。“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)是采取非常緊密的停損。
一旦進場買進之后，將停損設(shè)定在交易當天或前一天的低價----以較低者為準----下方一檔處；一旦進場放空之后，將停損設(shè)定在交易當天或前一天的高價----以較高者為準----上方一檔處。如果行情朝有利方向發(fā)展，盡快將停損調(diào)整到損益兩平的價位。往后，設(shè)定停損的原則是保護50%的帳面獲利（參閱第48節(jié)）。
由于“三重濾網(wǎng)”僅順著潮汐方向進行交易，所以需要采用緊密的停損。如果一筆交易不能立即獲利，顯示市場表面之下的根本情況已經(jīng)發(fā)生變化，最好迅速出場。第一個認賠的機會，往往是最明智的認賠----讓你在場外重新檢討市況。
保守的交易者應(yīng)該根據(jù)“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)的第一個訊號進場買進或放空，然后繼續(xù)持有部位，直到主要趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)或被停損出場。積極的交易者可以繼續(xù)采納日線擺蕩指標的每個新訊號，利用既有部位的獲利部分進行加碼。
在平倉方面，部位交易者應(yīng)該以第一層濾網(wǎng)的訊號為準，繼續(xù)持有部位，直到周線趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)為止。短線交易者可以根據(jù)第二層濾網(wǎng)的訊號獲利了結(jié)。舉例來說，假定交易者進場做多，如果勁道指數(shù)翻為正值或隨機指標的讀數(shù)超過70，他可以獲利了結(jié)而賣出，然后另外尋找買進機會。
總之，“三重濾網(wǎng)”交易系統(tǒng)同時采用數(shù)種的時間架構(gòu)與不同形態(tài)的指標。它采用長期走勢圖上的順勢指標，以及中期走勢圖上的短期擺蕩指標，并運用特殊的進場買進或放空技巧。另外，它還采用緊密的資金管理法則。
