來信原文
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投資者朋友在選股時，有側(cè)重基本面的，也有側(cè)重技術面的，基本面選股通常用到像市盈率、主營業(yè)務增長率等等這些指標，技術面選股一般用到像資金、慧眼、均線啊等等。在實際決策中，過于看重股價的日常波動而忽略基本面是不可取的，同樣，過于關心基本面而忽略短期技術走勢也是不足取的，這位先生看好東湖高新在兩市中的低市盈率，認同該股的基本面，認為挺“值”。但疑惑的是股價竟然還跌了，是基本面分析無效了嗎？還是沒有注意到細節(jié)問題？帶著這些疑問我們一起了解下，也和廣大用戶一同共勉：
市盈率是我們經(jīng)常用到的一個工具，用來分析上市公司是否具有投資價值。它是用每股價格除以每股收益得來的，比如說一個10元的股票，每股收益0.01元，那么它的市盈率就是1000倍，投資這樣的股票則要付出很高的購買成本，所以理論上而言，這樣的上市公司不太適合投資，我們應該選取低市盈率的股票作為投資標的，截至2017年中報，東湖高新的每股收益1.1269元，其動態(tài)PE為4.8倍左右，市盈率的確很低。一般來說，低市盈率的票風險較小，投資價值相對較高，偏高的風險較大。目前A 股的平均市盈率14倍左右，有著較好的投資價值，這一點毋庸置疑，當國內(nèi)股市平均市盈率上升至40倍時，被視為市場正常估值水平。
那是不是說市盈率越低就越好了呢？我們能不能單純依據(jù)市盈率，去判斷一家上市公司的成長性呢？比如一年前的貴州茅臺只有200元，當時的市盈率也很合理，隨著市場看多茅臺的人越來越多，爭著購買的人也越來越多，一年后股價飆升至500元，而在這段時間內(nèi)，市盈率上升至27.9倍，市盈率的前后變化，不僅說明當時的貴州茅臺處于誘人的價值洼地，而且也從側(cè)面反映了市場對公司增長潛力的認同，股價才會扶搖直上。而東湖高新這么低的市盈率，股價仍在10元左右徘徊，怎么看待？
我們知道，市盈率的計算是以上市公司上一個年度的盈利水平作為計算依據(jù)的，而上市公司的盈利水平是不斷變化的，特別是未來盈利預期以及市場對上市公司的廣泛認同等等，該指標忽略這些因素，因此容易出現(xiàn)判斷偏差，判斷一家低市盈率的上市公司究竟可不可參與，還要看它的增長率，打開K線模版中的‘財務’按鈕，以這家公司的主營業(yè)務增長率做參照，東湖高新近3年的主營業(yè)務增長率分別為46.9%、-16.8%和-1.35%，它的增長率忽而高忽而低，特別是近兩年來增長率為負值，說明成長性能不是很好，從它長期主營業(yè)務增長率分布數(shù)據(jù)來看，也是忽高忽低，而且時而正值時而負值，不難發(fā)現(xiàn)，市盈率盡管很低，但增長率卻不是很穩(wěn)定，在市盈率處于合理水平的前提下，股價的上漲動力還在于良好的業(yè)績支撐以及市場對未來的高預期，回頭打開貴州茅臺去看，近十年來主營業(yè)務平均增長率為25%，這家公司長期以來的增長率以遞增漸進的速度發(fā)展，即便以現(xiàn)價購入，其市盈率還是具有優(yōu)勢，如果一個上市公司既具備合理的市盈率水平，又還保持良好的增長勢頭，那這樣的情況不可小覷。反過來，有的上市公司市盈率很低，甚至低到目前市場的平均估值水平，但由于公司經(jīng)營狀況不是很好，甚至利潤出現(xiàn)下將趨勢，就要思考它的股價為何停步不前的緣由了。
從這個角度去看，便不難理解為什么有的公司市盈率很低，股價卻表現(xiàn)平平，有的公司市盈率較高，但股價仍在連續(xù)不斷的上升的道理了，像歐美的一些高科技股，其市盈率已經(jīng)達到數(shù)十倍甚至上百倍，而它的股價仍然高高在上，正是投資人看好它的高成長和未來預期使然。當然，在股市中我們也會看到主力機構故意拉伸股價，導致市盈率奇高的現(xiàn)象，拉升過后主力達到做盤目標便開始出貨，這種情況要引起注意。從基本面角度分析來說，市盈率和增長率應結合著來看，二者之間達到良好的匹配，自然是我們重點關注的，分析基本面時，我們不妨從公司多個指標進行了解，對其做出充分的判斷，在分析好基本面的前提下，再結合技術面去做判斷，看看最近的資金是流入呢還是流出呢？有沒有慧眼出現(xiàn)啊等等，短期利于多頭發(fā)展還是利于空頭等等，這樣結合起來，才不會出現(xiàn)偏差，希望該方法能幫助到您。如果您覺得本文對您的操作有所幫助，請不要忘了“頂”我們哦，您的認可將是對我們最大的鼓勵。
風險提示：本文中所涉及的個股只作為案例展示，不作推薦。股市有風險，入市須謹慎！
