據國內知名鋼鐵現貨交易平臺市場監(jiān)測數據顯示，截止到1月13日收市，國內主要市場Ф25mm螺紋鋼均價4223元，跌1元；Ф6.5mm線材均價為4270元，跌8元；5.5mm熱軋卷板均價為4225元，持平；1.0mm冷軋板均價為5211元，持平；20mm中厚板均價4174元，持平。

    進入春節(jié)前的最后幾天，由于下游采購及鋼貿商陸續(xù)離市回家，行情的漲跌基本已無意義可言，我們認為市場價格止跌高掛的可能性較大，具體行情也無討論的必要。我們現在需要的重點考慮的是，春節(jié)后的市場又會往哪個方向走，筆者認為，重點還是在于需求基本面是否能好轉，宏觀政策面能否有足夠的利好，以及資金面是否能夠真正的在鋼材市場上有所體現，我們不凡從這幾個角度來思考一二。

    一節(jié)后鋼廠發(fā)貨量加大鋼市面臨高庫存壓力

    春節(jié)前的這段時間，由于陸續(xù)放假及工作重心的轉移，鋼廠發(fā)貨速度相對減緩，且由于預期后市行情不好，市場訂貨量也大幅度減少；主要發(fā)貨時間將集中在春節(jié)以后，但明顯可以感知的是，自上個星期以來，鋼材的社會庫存正在回升。

    春節(jié)后當鋼廠資源陸續(xù)到達市場后，鋼材市場維持低庫存操作許久的鋼市也將迎來庫存快速回升的現實，屆時像年前這般的規(guī)格斷檔，資源緊缺的現象將一去不復返。各大鋼材市場的現貨庫存壓力也會驟然上升。

    二仍處銷售淡季需求基本面難以好轉

    在庫存回升的同時，鋼材市場的下游需求能否好轉，還打著一個大大的疑問號。從時間上來看，今年的春節(jié)正處于1月份下旬，較往年的2月下旬足足提前一個月左右，也就是說，從時間來看，春節(jié)后，也就是2月份初期，依然處于傳統(tǒng)的鋼材銷售淡季，氣候也正處在一年中最冷的季節(jié)，戶外工程的開工十分有限。因為下游還有繼續(xù)處于生產淡季（主要指戶外工程），所以其對原料鋼材的采購基本上保持低量多批次的采購模式，不會出現大量補庫的行為發(fā)生，下游行業(yè)采購意識較弱。

    于此同時，春節(jié)后的一段時間內，將是下游行業(yè)普遍性招工不足的尷尬期，春節(jié)剛過，年前工人因為薪資等各種因素選擇離開原公司的現象較為普遍，從中國經濟增速放緩的形勢來看，2012年年初的這種用工荒是乎會更加的嚴重，如此來看，家電、汽車。機械制造等一線工廠的開工率在節(jié)后的一段時間中（大致1個月左右）難以保持正常化。

    另外，因為年前國內鋼市持續(xù)走弱，使得鋼價的底部若隱若現，盡管下游行業(yè)仍然處于采購的觀望期，但在年前多少均抄底式的為年后的開工準備了半個月左右的庫存，使得節(jié)后預期的下游行業(yè)集中式復工產生的臨時性采購高潮出現的可能性是乎大大降低?？偟膩碚f，我們預計在春節(jié)后的一個月左右的時間內，因為氣候及招工等因素的影響，鋼材市場下游行業(yè)的需求基本面將繼續(xù)保持一個相對弱勢的局面。  三商家心態(tài)或將決定春節(jié)后一段時間內鋼價的走勢

    由于節(jié)后均與其需求基本面不會發(fā)展大的變化，所以想從需求面去為鋼價上漲找理由是乎比較困難。有一點值得重視的就是商家的心態(tài)，按照常理，在下游需求難以拉動鋼價硬性上揚的淡季，市場上貿易商對市場熱情的炒作也將在很大程度上左右鋼價的走勢。

    2011年冬季的鋼材冬儲行情之所以未能如往年一般來臨，最大的原因還是在于市場上鋼貿商心態(tài)發(fā)生了微妙的變化。首先就是’賭性’減弱；因之前對保障房的豪賭使得市場最終以失敗告終；所以商家對2012年保障房繼續(xù)良好的需求預期看淡了，年前囤貨的心思也就減少了很多。

    春節(jié)后一般在鋼市上會出現一波非理性的鋼價慣性上漲，也就是貿易商在新年開市初期，不管其他，習慣性的抬高價格測試市場的反應，誰都不愿意主動去做虧本買賣，盡管春節(jié)后的用鋼需求走低已成為偶有人的共識，但誰也不愿意做這只’螃蟹’。問題在于，這種慣性上漲能否維持多長時間，是否能夠堅持到下游需求真正，結果拉動鋼價上漲的接力棒。

    四央行下調存準率成大概率事件，鋼市資金面或相對寬松

    2011年12月份全國CPI指數進一步回落到4.1%，使得坊間議論央行進一步下調存準率的聲音加大，是否會下調，時間節(jié)點應當也就在最近的半個月之內揭曉。但年底前國家高層多次表示，2012年將繼續(xù)實施穩(wěn)健的金融政策，釋放出來的信號是穩(wěn)中相對寬松，這個相對寬松彈性較大，主要還得看未來CPI數據的走向而定。但經濟增速放緩，國家放松金融市場促進經濟發(fā)展的舉措也將十分必要。

    但對于鋼鐵行業(yè)而言，由于行情持續(xù)低迷及銀行認為鋼貿信貸風險正在加大，后期將嚴格監(jiān)管鋼貿信貸的言論正在熱議，或驅使鋼鐵企業(yè)再今后融資難度加大及融資成本繼續(xù)上升的可能性。同時，前段時間銀監(jiān)會表示將取消承兌匯票等票據類授信工具。而承兌匯票自2011年火熱起來后，已經成為鋼貿業(yè)普遍使用的結算方式，一旦取消，或在資金鏈上進一步打擊鋼貿流通行業(yè)發(fā)展，鋼貿行業(yè)資金鏈面臨斷裂的風險。

    是乎，從資金面來看，春節(jié)后的市場也并不好過。另外，近期標普對九國銀行業(yè)信用評級下調，顯示歐債危機二次探底的可能性進一步加大，歐美金融市場再次陷入嚴重的不穩(wěn)定期，或對期鋼走勢造成劇烈波動，后期如何發(fā)展，還得看相關國家政府的救市決心及能力，外部不確定性因素再次成為國內鋼市的一顆定時炸彈。

    五原料價格或保持穩(wěn)中小升鋼價成本支撐依然較強

    目前臨近年底，盡管鋼價繼續(xù)弱勢下滑，但進口鐵礦石、鋼坯等原料價格已經走入了一個穩(wěn)中小幅回升的通道，鋼廠在節(jié)前盡可能的補庫是造成年底原料價格回升的主要因素，從數據來看，鋼廠目前的原料庫存水平普遍還未達到一個半月的理想級別，但年關將至，補庫不得不暫時告一段落，預計節(jié)后必然還有一個繼續(xù)的過程，也就是說，在春節(jié)后的原材料市場，將因鋼廠的繼續(xù)補庫而不會弱勢到哪里去。

    但有一點需要注意的是，盡管中國農歷春節(jié)將至，但海外三大礦山在此期間內向中國市場協(xié)議發(fā)貨的順序應當不會有大的改變，經過將近半個月的春節(jié)休假，原料市場的庫存增加到一個什么樣的水平，也將在一定程度上影響到最終的價格水平。

    總的來說，春節(jié)后的鋼材市場在一個月左右的時間內難以真正的恢復活力，鋼價的長假后慣性上漲的可能性很大，但若下游需求不能夠在有限的時間內釋放，鋼價或將在空漲一段時間后繼續(xù)進入弱勢探底的過程，總成行情應當延續(xù)節(jié)前弱勢。