英國《經(jīng)濟學(xué)家》周刊12月5日一期封面
參考消息網(wǎng)12月9日報道 英國《經(jīng)濟學(xué)家》周刊12月5日一期以《酋長對決頁巖人》為題發(fā)表文章稱，石油輸出國組織（歐佩克）的正式章程聲稱，該組織的目標在于“維持國際石油市場價格的穩(wěn)定”。它沒有很好地完成這項工作。油價從今年6月的每桶近115美元開始下跌，如今已接近每桶70美元。
油價暴跌近40%，部分原因在于疲軟的世界經(jīng)濟，這使得石油的消耗量低于市場預(yù)期；另外一部分原因在于歐佩克自身，即它的產(chǎn)量高于市場預(yù)期。但是，主要的推手是北達科他州和得克薩斯州的石油人。在過去的4年中，鑒于油價始終維持在每桶110美元左右，他們一直在從之前被認為沒有經(jīng)濟效益的頁巖層中提取石油。這種瘋狂的開采行為——自2010年以來，他們已經(jīng)建成了大約2萬口新油井，是沙特新油井的10倍還多——讓美國的石油產(chǎn)量提高了三分之一，達到每天近900萬桶。頁巖人與中東酋長之間的競爭把世界石油市場推上了風(fēng)口浪尖，使得石油的供應(yīng)從短缺變?yōu)檫^剩。
油價暴跌帶來正面經(jīng)濟效應(yīng)
更加便宜的石油之于世界經(jīng)濟應(yīng)如一針腎上腺素。每桶下跌40美元相當于將1.3萬億美元從生產(chǎn)商的手里轉(zhuǎn)移到消費者的錢包中。以美國為例，一位普通司機2013年花在加油上的錢是3000美元，今年這部分開支可能會減少800美元，等于是薪水增加2%。歐洲、印度、日本和土耳其等石油進口大國正在享受從天而降的餡餅。由于這部分錢很有可能被花掉而不是躺在主權(quán)財富基金中，因此全球GDP應(yīng)當上升。正在下跌的油價將進一步拉低早已處在低位的通脹，因此有可能促使各國央行采取更加寬松的貨幣政策。美聯(lián)儲將把加息的時間延后。歐洲央行將采取更大膽的行動，通過購買主權(quán)債券，避免通縮。
石油更加便宜的經(jīng)濟總體效應(yīng)是正面的。正面效應(yīng)的大小將取決于油價處于低位的時間長短。這正是歐佩克與頁巖油開采商之間纏斗不休的關(guān)鍵所在。歐佩克的數(shù)位成員想減少產(chǎn)量，希望再次將油價推升至原來的價位。但是，沙特似乎對上世紀70年代的一幕記憶猶新。當時，油價的大幅上漲曾促使大量資金投入新油田的開發(fā)，從而導(dǎo)致了長達10年的供過于求。如今的沙特似乎正在推行另一種策略：放任油價下跌，將高成本的生產(chǎn)商逐出這一行業(yè)。這種策略應(yīng)當很快抑制供給，導(dǎo)致油價上漲。
種種跡象表明，此種“逐出”策略已經(jīng)付諸實施。專門生產(chǎn)頁巖油公司的股價持續(xù)低迷。許多公司已經(jīng)債臺高筑。即便是在油價開始下跌之前，大多數(shù)頁巖油公司投入新油井的資金就已經(jīng)多于從現(xiàn)有油井中獲得的收入。鑒于收入正在快速減少，這些公司將會發(fā)現(xiàn)自己擴張過度了。破產(chǎn)潮很可能來臨。
石油經(jīng)濟或?qū)⒉辉俅嗳醪豢?/strong>
這種“逐出”策略將是痛苦的。但是，從長期來看，頁巖油行業(yè)的未來似乎是有保證的。將水、沙子和化學(xué)物品的混合物注入頁巖層以釋放石油的水力壓裂法是一項相對年輕的技術(shù)，它仍然在高效地帶來大筆財富。據(jù)環(huán)球通視預(yù)測，在過去的一年中，由于石油人掌握了更加快速的打井和從頁巖層中釋放石油的技術(shù)，一個典型項目的成本已經(jīng)從每桶70美元降至每桶57美元。
將會有更多的頁巖油油井等著引發(fā)當前這場風(fēng)暴的公司去開發(fā)。例如，在科羅拉多州的尼奧博拉拉頁巖層，在沿著俄克拉何馬州和堪薩斯州邊界的密西西比河石灰層，開采已經(jīng)在進行之中，而且周期有可能更短。同時，對于頁巖油的饑渴也不僅僅是美國所特有的現(xiàn)象。從中國到捷克，全世界各地有著同樣的地質(zhì)結(jié)構(gòu)。
最為重要的是，投資于頁巖油的資金是以便利的小額增量形式進入這一行業(yè)的。尚未被開采的大型傳統(tǒng)油田往往位于難以進入的地點，要么在深海，要么在高海拔的北極，或者是兩者兼而有之。日前，美國的?？松梨谑凸竞投砹_斯的俄羅斯石油公司在北西伯利亞的喀拉海中，花了兩個月的時間，耗資70億美元，僅僅打了一口油井。盡管發(fā)現(xiàn)了石油，但是開發(fā)時間將長達數(shù)年，成本將達到上百億美元。相比之下，頁巖油油井的開采最短一周就能完成，而成本僅為150萬美元。頁巖油公司知道頁巖層的分布地點，而且很容易租到新設(shè)備。唯一的問題是：到底有多少頁巖油油井可供開采？整個行業(yè)越來越像飲料制造業(yè)：只要世界渴了，把灌裝廠的馬力開足就行。
因此，石油經(jīng)濟已經(jīng)變了。市場仍將受制于各種政治地震，如中東的戰(zhàn)爭，或者是遲到的普京盜賊統(tǒng)治的內(nèi)爆，這些事件都會令油價飆升。但是，即便是在不出現(xiàn)此類事件的情況下，油價之于政治地震或者操控事件也不應(yīng)當像以前那樣脆弱不堪?？v然美國如今增產(chǎn)的每天300萬桶的額外產(chǎn)量只占全世界每天所消耗的9000萬桶的很小一部分。但是，作為一個邊際生產(chǎn)者，美國的頁巖油卻是沙特的真正對手。這種情況應(yīng)當在降低油價的脆弱性的同時亦降低世界經(jīng)濟的脆弱性。石油和金融業(yè)已經(jīng)證明，它們是僅有的能讓世界陷入衰退的兩個行業(yè)。如今，兩者之中至少有一個應(yīng)該在今后變得穩(wěn)定起來。
