野村經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威認(rèn)為,11月份中國(guó)CPI可能下降至5%以下。張智威指出,上月食品價(jià)格扭轉(zhuǎn)此前的上升趨勢(shì),環(huán)比下降0.2%,這顯示通脹壓力的確在緩解。
興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,當(dāng)前物價(jià)雖然下降趨勢(shì)形成,但物價(jià)水平仍高于合意的政策目標(biāo)水平;而當(dāng)前雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)回調(diào)(10月PMI同比增速為50.4%,環(huán)比回落0.8個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下2009年3月以來(lái)最低點(diǎn)),但速度仍在政策可接受范圍內(nèi),在這種情況下,宏觀調(diào)控政策需要在增長(zhǎng)和通脹之間求得平衡。在宏觀政策追求魚(yú)和熊掌要兼得的狀態(tài)下,魯政委認(rèn)為宏觀政策在未來(lái),仍不可能出現(xiàn)"調(diào)息、提準(zhǔn)、放水"的大動(dòng)作,但卻可能出現(xiàn)"個(gè)別問(wèn)題個(gè)別解決"的小幅微調(diào)。
民生證券滕泰表示,10月物價(jià)指數(shù)符合市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)下個(gè)月CPI回落到5%以下,2012年一季度回落到4%以下,6月份回落到3%以下,9月可能跌破2%。滕泰認(rèn)為,物價(jià)回落趨勢(shì)已然明了,貨幣政策沒(méi)必要再緊,從結(jié)構(gòu)性預(yù)微調(diào)到總量轉(zhuǎn)向只是時(shí)間問(wèn)題。
交行金研中心:隨著物價(jià)漲幅回落的趨勢(shì)逐步明朗,加息的必要性已經(jīng)很低。此外,加息還受到中外利差擴(kuò)大引致資本流入、加重房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及進(jìn)一步抬高中小企業(yè)融資成本的制約。但考慮到勞動(dòng)力成本上升、中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有所放緩但總體仍保持較高增速等中長(zhǎng)期通脹因素仍然存在,短期降息的可能性也不大。
未來(lái)政策調(diào)控將可能更倚重公開(kāi)市場(chǎng)操作。預(yù)計(jì)以凈投放為主,同時(shí)保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理適度和優(yōu)化資金分布、調(diào)節(jié)到期結(jié)構(gòu)。同時(shí)信貸定向?qū)捤烧呖赡軙?huì)進(jìn)一步細(xì)化實(shí)施,尤其是向小微企業(yè)、三農(nóng)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等特定領(lǐng)域?qū)嵤┒ㄏ蚍潘伞?/span>
瑞銀證券汪濤認(rèn)為,面對(duì)溫和放緩的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)困境以及依然處于高位的通脹水平,政府已采取了一些行動(dòng),為中小企業(yè)放松信貸條件、減稅并釋放了不再繼續(xù)收緊貨幣政策的信號(hào)??紤]到民間借貸市場(chǎng)和銀行表外資產(chǎn)活動(dòng)的收縮,預(yù)計(jì)四季度銀行每月新增貸款將超過(guò)5000億。不過(guò),更明顯的宏觀政策放松(包括增加財(cái)政支出和信貸額度)將會(huì)在2012年一季度,在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹雙雙進(jìn)一步放緩之后。
聯(lián)系客服