| 外匯交易:止損的兩種觀點 |
| 作者:waihui 日期:2007-7-17 21:48:22 |
在實際操作中，如何止損的確是技術(shù)分析所要解決的關(guān)鍵問題之一，你我都曾遇到過這樣一種情況：明明我是順勢操作，但依然連續(xù)被迫止損，以為行情又要啟動了，可是設(shè)好止損跟進后，價格卻又折了回來，觸發(fā)了止損，接著再跟，又被止損出局，等我正猶豫之時，價格卻啟動了，再明白過來，價格已經(jīng)不適合進場了。
因此我會想，如果我不設(shè)止損，或象謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的在我發(fā)現(xiàn)做單方向錯誤時再止損而不再以點位多少做止損。這樣的想法對嗎？
我再以一些例子來論述：
a是公司員工，他有自己的一個戶頭，是94年入市的老交易員了，據(jù)他人介紹，他以前操盤手法極惡劣，爆過數(shù)個戶頭。但從我進公司后觀察，他的交易手法遠(yuǎn)高于場內(nèi)絕大多數(shù)客戶，我剛進公司時他剛在大豆99年6月的盤整中下了10手空單(他在此前這輪行情中剛剛獲利20000)他正是采用謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法，接著趨勢轉(zhuǎn)向了，發(fā)現(xiàn)錯誤后他出場了，近30000元資金只剩下5000多，這是一次止損的大小。
這位老兄久經(jīng)沙場，不帶一點沮喪情緒的進入了綠豆市場，接著奇跡出現(xiàn)了，在綠豆最后一撥牛市行情中，他堅持看多，只下2手，連續(xù)贏利13次(以波段方式)資金終于又上了20000，是當(dāng)時公司中操作最出色的，在這個過程中我一直觀察他，分析他的操作方法，我發(fā)現(xiàn)他的思路與多數(shù)客戶設(shè)好止損進場的方式孑然不同，他是認(rèn)準(zhǔn)漲勢，只要趨勢沒有改變價格再如何波動都不出倉，綠豆盡管洗盤非常厲害，在其他客戶跟對趨勢后依然被迫止損的情況下，他的方法為他帶來了非常好的利潤。然而事情并沒有就此結(jié)束，綠豆大漲之后人們的看空情緒開始加重，他開始下空單，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大漲之后，一次錯了，止損，再空一次，發(fā)現(xiàn)又錯了，第二次止損之后，兩萬多的資金只在兩次虧損之后就只剩4000元了，盡管逆市交易是失敗的直接原因，但發(fā)現(xiàn)錯了才出場的止損方式讓本來很平常的兩個錯誤帶來了巨大的損失，讓13次贏利化為烏有。想必大家都知道資金管理的兩大黃金原則，一是將虧損限于小額，讓獲利盡可能放大，也就是我們常說的盈虧比必須大于3/1。二是應(yīng)局限任何部位的損失，也就是任何虧損不要超過總資金的1/20(通行的最大比率)。很明顯，大止損的方式完全違背了這一原則。況且，誰敢保證以這種方式入市就不會犯錯，那種你認(rèn)為趨勢開始了，結(jié)果卻又折了回來開始了反方向的趨勢難道不常見嗎，認(rèn)識到自己錯了才止損，行情必然是已走了一大截，期貨市場如此高的杠桿率必然會讓你損失慘重，也許就此一蹶不振了，這和不設(shè)止損已沒什么區(qū)別了，可以這么說，如果我以謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法入市，我不知死過多少回了，但只因我嚴(yán)守止損，我才有機會保證我的資金至今仍然存在，止損是我用無數(shù)次操作證明的期貨市場第一生存法則，止損就是生存，我個人強烈反對弱化止損的地位。
謙虛謹(jǐn)慎老兄還認(rèn)為：止損一定是技術(shù)上的止損，而不是點位上的止損，我認(rèn)為止損首先應(yīng)符合資金管理要求，確定最大可承受的損失，才可依此來確定技術(shù)上的進場點及止損點，以技術(shù)上的點位來確定止損的大小，不僅會將虧損放大到危險程度，而且誰敢保證技術(shù)上的點位會有更高的成功概率？
止損首要的一點是局限任何一次交易的損失，因為每一次進場只是假定會發(fā)生，而不是一定會發(fā)生，在這種情況下，技術(shù)上的止損點也不過是一個假設(shè)，沒有任何的肯定意義。
謙虛謹(jǐn)慎老兄還有這樣一句話“如果你的技術(shù)系統(tǒng)要經(jīng)常止損的話，說明你的技術(shù)還不成熟，還不適合市場的生存要求”，我的看法剛好相反，經(jīng)常性的止損是非常正常的，有一位投機大師曾說過：我95/100的利潤是由5/100的交易創(chuàng)造的，大部分的交易是虧損的，只因我抓住了極少的獲利機會并緊握不放才取得了成功。
施威格的《期貨交易技術(shù)分析》讓我最驚詫的是其中的現(xiàn)實圖表分析：一套成功的交易系統(tǒng)居然會有如此之高的止損率，失敗交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了獲利交易，最終結(jié)果依然是盈利的。
這兩個例子充分說明止損次數(shù)的多少并不是最重要的，關(guān)鍵是你抓到了獲利的交易并讓它充分發(fā)展，巨大的獲利足以抵御數(shù)次小額虧損所帶來的損失。
我最后要說的是散戶在交易中頻繁止損的確是普遍存在的。但問題的關(guān)鍵本身不在止損，而在于在這個高杠桿且波動劇烈的市場中，進場時機難于選擇，不得要領(lǐng)必然導(dǎo)致頻繁止損。但這完全是一個技巧性問題，完全可以通過觀察它的走勢規(guī)律來解決，至少我已經(jīng)基本解決了。不好意思謙虛謹(jǐn)慎老兄，我?guī)缀醴磳δ愕乃杏^點，但這是一個見仁見智的問題，希望你不必介意。其實我們自己的看法總是在兩種相反的觀點之間左右權(quán)衡得出的，不過實踐是檢驗真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。
關(guān)于止損，是大家經(jīng)常提到一個問題，甚至談期貨不談止損就是不可收拾了。什么是止損呢，就是停止帳面的損失，是自己的做單方向和市場的走勢你斷定是相反了時采取的一種措施。止損一定是技術(shù)上的止損，而不是點位上的止損，有人喜歡用多少多少點止損，等他止損后，并沒跌多大的空間，接著就是一波大行情了，這時你再叫他把倉位補回來他敢嗎？因為他止損的時候判斷的相反方向是還有較大的空間。這就是盲目止損的害處，有人把止損提到很非常重要的地步，其實是認(rèn)識的混淆，應(yīng)該是在市場上生存第一位的，止損是最后的保護性措施，是對做單方向發(fā)現(xiàn)錯誤時的果斷處理，如果你的技術(shù)系統(tǒng)要經(jīng)常止損的話，說明你的技術(shù)還不成熟，還不適合市場的生存要求，并不是止損多重要，而是在市場生存最重要。對倉單的處理一般分為做過就贏利的獲利及將利潤最大化的方法；做單后開始整理回調(diào)的補倉戰(zhàn)術(shù)；做單后不久技術(shù)系統(tǒng)發(fā)出相反的做單信號，無論盈虧堅決平倉。
總之，止損是技術(shù)做單的戰(zhàn)術(shù)，是技術(shù)體統(tǒng)中對倉單處理中的的下策！??！在市場中生存才是第一位的！?。?！
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