據(jù)透露，此次被允許納入地區(qū)性AMC資產(chǎn)處置的，僅限于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)生的不良貸款，央企形成的不良貸款，仍將由四大AMC負(fù)責(zé)。目前我國(guó)經(jīng)由中央政府批準(zhǔn)成立的四大資產(chǎn)管理公司，分別是信達(dá)、華融、東方、長(zhǎng)城這四家“國(guó)字號(hào)”公司，其經(jīng)營(yíng)范圍均為收購(gòu)、經(jīng)營(yíng)從金融機(jī)構(gòu)剝離的本外幣不良資產(chǎn)，并對(duì)此進(jìn)行租賃、轉(zhuǎn)讓或重組等。
實(shí)際上，在1999年4月至10月間“閃電”成立的上述四家AMC，主要是為了滿足幾大國(guó)有銀行在內(nèi)陸及香港地區(qū)上市的資本充足率等要求。從現(xiàn)在情況來(lái)看，我國(guó)銀行業(yè)普遍不良率在1%左右，遠(yuǎn)低于國(guó)際3%至5%的平均水平。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)兼職教授、國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明認(rèn)為，自2003年中央?yún)R金公司注資以來(lái)，國(guó)有銀行已脫離此前的政府行政職能，逐步成為金融經(jīng)濟(jì)的核心主體。綜合來(lái)看，各省區(qū)再成立地區(qū)性資產(chǎn)管理公司已無(wú)必要。取而代之的較好方法，是在對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)不良債務(wù)的會(huì)計(jì)處理及稅收優(yōu)惠上做文章。
設(shè)立地區(qū)性AMC的實(shí)際困難也顯而易見(jiàn)。與四大AMC各100億元的資本金相比，若要成立地區(qū)性AMC，至少數(shù)十億元的資本金將從何出？中央財(cái)政撥款勢(shì)必將進(jìn)一步加劇債務(wù)貨幣化并推高通脹，同時(shí)還可能“縱容”地方政府及金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)；而地方政府依靠土地財(cái)政的老路，也將難以為繼。選擇自主發(fā)行市政債除面臨法律障礙外，也會(huì)產(chǎn)生“自買(mǎi)自賣(mài)、關(guān)聯(lián)交易”的嫌疑。毫無(wú)疑問(wèn)，地方財(cái)政如何募資是最大的難題。
筆者認(rèn)為，突破一困境，最有可能的方法是通過(guò)頂層設(shè)計(jì)，由地方財(cái)政墊付AMC的核心資本，再以發(fā)行次級(jí)債的方式完善其資本結(jié)構(gòu)，并靈活發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的功能，以地區(qū)性AMC作為風(fēng)險(xiǎn)甄別的緩沖墊，通過(guò)資產(chǎn)抵押債券等去盤(pán)活流動(dòng)性，最終對(duì)地方政府構(gòu)成一種良性約束。實(shí)際上，去年1月財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)已出臺(tái)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，對(duì)各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市的相關(guān)不良金融資產(chǎn)處置方案作出了初步部署。
為更高效地處置銀行不良資產(chǎn)，亦可在溫州等地先行試點(diǎn)引入這一地區(qū)性AMC機(jī)制。據(jù)溫州金融辦人士透露，溫州瑞安華峰民間資本管理公司已與工商銀行（601398）溫州分行達(dá)成協(xié)議，打包收購(gòu)了該行2.7億元的不良資產(chǎn)。
由此看來(lái)，這一傳言又不無(wú)道理。聯(lián)想到前段時(shí)間銀行股的大漲，這一政策預(yù)期是否也曾推波助瀾？
聯(lián)系客服
