6月13日A股出現(xiàn)大幅下跌，代表藍(lán)籌風(fēng)格的滬深300指數(shù)跌幅達(dá)3.39%，創(chuàng)半年多來收盤新低，日K線更是出現(xiàn)七連陰，股市空頭氣氛濃厚。
早在6月3日，中信證券在其研報(bào)中表示，A股繼續(xù)上行的動(dòng)力來自于改革預(yù)期與流動(dòng)性，預(yù)期6月投資者對經(jīng)濟(jì)不復(fù)蘇的憂慮將進(jìn)一步退去，對短期穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)的樂觀預(yù)期將進(jìn)一步蓋過放風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。與5 月相比，投資者悲觀預(yù)期有所減弱。而改革紅利仍將不斷釋放的憧憬、仍然中性偏寬松的流動(dòng)性及資本市場改革預(yù)期對股指的震蕩上行仍將起到推動(dòng)作用。
申銀萬國6月7日在其研報(bào)中稱，維持“下跌趨勢趨緩”的判斷，對市場的整體判斷不變，由于成長股尚未完成調(diào)整，以月度為時(shí)間單位，市場仍舊在“下跌趨勢趨緩”的震蕩過程中，春季策略提出的“愛在秋季”行情尚未到來。我們從5月開始增加推薦以地產(chǎn)為代表的低估值藍(lán)籌，作為防范市場階段性的上行的看漲期權(quán)。而風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍有5——10%的下跌空間。
而在近期，全球資金追蹤機(jī)構(gòu)新興市場投資基金研究公司(EPFR)最新公布的一期數(shù)據(jù)顯示，在截至6月5日的一周內(nèi)，有超過40億美元的資金從新興市場股票基金中撤出。與此同時(shí)，從中國股票基金中撤出的資金量達(dá)到了2008年第三周以來的最高，從香港股票基金撤出的資金則達(dá)到了近十年最高。
6月13日端午節(jié)后第一天，市場遭遇端午多重利空因素打壓，大幅跳空低開，早盤出現(xiàn)恐慌性拋售跌幅擴(kuò)大，權(quán)重板塊延續(xù)節(jié)前弱勢，券商、汽車、地產(chǎn)、有色等盤中集體大幅殺跌，科技類題材小幅反彈個(gè)股表現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板大幅下挫后收復(fù)日內(nèi)跌幅，市場人氣低迷。上證指數(shù)在2190——2205點(diǎn)出現(xiàn)向下跳空缺口，盤中創(chuàng)下年初以來新低；指數(shù)連續(xù)8日回調(diào)，接連跌破多條均線和5月份反彈起點(diǎn)，5、10、20日均線掉頭向下，跌幅呈現(xiàn)加速放大趨勢，有向下破位跡象，近期資金持續(xù)大幅凈流出，成交量出現(xiàn)萎縮，金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊走弱，創(chuàng)業(yè)板題材股分化回調(diào)，短期市場在連續(xù)回調(diào)后或許會(huì)有技術(shù)面小幅反彈，但總體可能還會(huì)延續(xù)弱勢。
中金公司隨后在其研報(bào)中指出，月份資金面趨緊是短期原因和中期原因疊加所導(dǎo)致的。7月份隨著一些短期因素的解除，資金面狀況將逐漸恢復(fù)正常，但整體上看3季度整體資金面狀況要略緊于2季度。IPO重啟時(shí)間基本確定，短期將影響市場短期情緒，但不影響股市的長期趨勢，且靴子真正落地時(shí)還有可能引發(fā)“利空出盡”后的短期反彈。
國泰君安也認(rèn)為，大盤向下繼續(xù)調(diào)整不可避免，五月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次觸發(fā)全市場下調(diào)增長預(yù)期。保增長類政策遲遲未現(xiàn)，增長前景不確定性上升。前期報(bào)告中提示的風(fēng)險(xiǎn)將在A股市場中體現(xiàn)，大盤向下繼續(xù)調(diào)整不可避免。下一階段市場將體現(xiàn)去偽存真的特征：周期性單邊市判斷被證偽，“周期迷霧”下的A股震蕩市特征被確認(rèn)。
海通證券認(rèn)為，月下旬來全球股市、債市、商品市場整體震蕩下跌，說明全球資金從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)撤出，源于對量化寬松退出使流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)的擔(dān)憂，新興市場受沖擊更大。國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但市場對此敏感度已下降，企業(yè)產(chǎn)能和庫存已收縮，微觀盈利最差時(shí)刻已過去。中期通縮風(fēng)險(xiǎn)更大，流動(dòng)性難趨勢性收緊，短期影響程度觀央行應(yīng)對措施。
國信證券在其研報(bào)中稱，股市還將保持震蕩走勢，5月宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)弱，普遍低于市場預(yù)期，股債同時(shí)調(diào)整。二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長或有進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注流動(dòng)性緊張的原因和持續(xù)的時(shí)間。海外市場的大幅波動(dòng)會(huì)造成負(fù)面影響，這受到QE 退出等的預(yù)期影響。過去一個(gè)月產(chǎn)業(yè)資本集中大規(guī)模減持。
6月14日，摩根士丹利在周四加入了瑞士銀行集團(tuán)和巴克萊銀行等大行，在考慮到5月的弱勢出口增長、工業(yè)產(chǎn)出不足和新增信貸等顯示中國增長放緩的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)后，將中國的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期進(jìn)行了向下的調(diào)整。
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