金融界基金10月14日訊 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的9月份CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.8%，同比上漲3.1%；PPI環(huán)比上漲0.2%，同比下降1.3%。天弘基金分析，CPI方面主要是受臺(tái)風(fēng)及假期影響，食品價(jià)格上升造成，在預(yù)期之內(nèi)，管理層政策重心不會(huì)倒向控通脹；PPI環(huán)比上漲是亮點(diǎn)，與市場(chǎng)近期“補(bǔ)庫(kù)存”投資邏輯互相印證。
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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站今日公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，9月CPI同比上漲3.1%，創(chuàng)7個(gè)月新高，高于之前市場(chǎng)預(yù)期的2.9%；9月PPI同比下跌1.3%，跌幅繼續(xù)收窄，環(huán)比上漲0.2%。CPI和PPI雙雙環(huán)比回升，主要受本輪從7月份開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)，以及食品價(jià)格上升的影響。其中，9月食品價(jià)格環(huán)比上漲1.5%，非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.4%。
南方基金首席策略分析師楊德龍分析，由于本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要受補(bǔ)庫(kù)存需求的拉動(dòng)，以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)，復(fù)蘇的力度和持續(xù)性不強(qiáng)，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速還有一定反復(fù)。在需求難以持續(xù)旺盛的背景下，CPI和PPI不會(huì)持續(xù)回升，四季度CPI仍會(huì)維持在3%左右。
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綜合分析顯示，CPI上漲主要原因是由于食品，特別是9月蔬菜、肉類、雞蛋、糧食等食品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲。而在其他食品方面，由于中秋和國(guó)慶節(jié)日因素，雞蛋價(jià)格持續(xù)上漲，糧食和油脂小幅波動(dòng)。
在季節(jié)性需求的影響下，9月以來(lái)食品價(jià)格加速上漲，其中蔬菜和雞蛋價(jià)格領(lǐng)漲。環(huán)比方面，2013年9月與8月相比，我國(guó)食品價(jià)格中，除食用油價(jià)格下跌外，其他食品子類價(jià)格均上漲或者基本持平，是拉動(dòng)9月我國(guó)居民消費(fèi)食品價(jià)格環(huán)比上漲的主要?jiǎng)恿?。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月食品價(jià)格同比上漲6.1%，非食品價(jià)格上漲1.6%。
更關(guān)鍵的是，9月CPI的回升一定程度上將宣告我國(guó)近一年來(lái)通脹小幅波動(dòng)的趨勢(shì)，將被溫和上升所取代。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東稱，預(yù)計(jì)2013年全年平均物價(jià)水平在2.7%左右，三季度物價(jià)水平比二季度略高，達(dá)到2.6%。由于年末蔬菜和豬肉價(jià)格回升，四季度物價(jià)水平也相應(yīng)回升。
興業(yè)銀行(行情,問(wèn)診)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也指出，從歷史數(shù)據(jù)看，9月份衣著價(jià)格、居住價(jià)格環(huán)比增幅會(huì)季節(jié)性加速，特別是衣著價(jià)格增幅往往較大。
方正證券(行情,問(wèn)診)稱，豬肉價(jià)格的周期性波動(dòng)是影響CPI食品價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)的主要力量。豬肉消費(fèi)淡季過(guò)后，豬價(jià)進(jìn)入新一輪上升通道，其周期已在三季度溫和啟動(dòng)，未來(lái)將增加食品價(jià)格上漲壓力。
不過(guò)，溫和可能是本次物價(jià)上漲周期的一個(gè)關(guān)鍵詞，在潘向東看來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，需求仍顯不足，很難形成新一輪的通脹。如果貨幣政策仍維持當(dāng)前的穩(wěn)健操作，明年一季度物價(jià)水平比2013年四季度略有上行，約在3%左右。
聯(lián)訊證券宏觀分析師認(rèn)為，CPI可能在明年初邁入第二階段，即食品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)拉升期。但是與過(guò)往周期不同的是，由于目前整體畜牧養(yǎng)殖行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率仍舊走高，并且可繁殖母豬數(shù)量仍在高位，后期供給修復(fù)可能會(huì)相對(duì)較快，這樣本輪食品對(duì)CPI的拉動(dòng)力度不會(huì)很強(qiáng)。
愛(ài)建證券研究員吳正武則分析說(shuō)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)醞釀在未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)退出量化寬松貨幣政策，有利于抑制全球大宗商品價(jià)格上漲，降低我國(guó)CPI上漲的外部推動(dòng)力。
