【內(nèi)容摘要】銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是一種以票據(jù)作為載體進(jìn)行受托資產(chǎn)管理，實(shí)施專(zhuān)業(yè)運(yùn)作的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其發(fā)展的動(dòng)因在于我國(guó)金融市場(chǎng)深化發(fā)展加大了銀行傳統(tǒng)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的內(nèi)在壓力。從發(fā)展歷程看，集約化經(jīng)營(yíng)和資金運(yùn)作模式成為票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)條件，銀行票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品是票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新嘗試，“票據(jù)池”是銀行面向企業(yè)客戶(hù)的票據(jù)資產(chǎn)管理的金融服務(wù)創(chuàng)新。未來(lái)，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍是銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的主要方面在于票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的再創(chuàng)新、票據(jù)資產(chǎn)證券化、票據(jù)資產(chǎn)托管和電子票據(jù)等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 票據(jù) 資產(chǎn)管理
【作者】肖小和，中國(guó)工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理 副研究員；鄒江，中國(guó)工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部 博士 高級(jí)經(jīng)濟(jì)師；汪辦興，中國(guó)工商銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部 博士 高級(jí)經(jīng)濟(jì)師
資產(chǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用專(zhuān)業(yè)能力對(duì)受托資產(chǎn)進(jìn)行以保值增值為目的的一種統(tǒng)籌管理活動(dòng)的統(tǒng)稱(chēng)。在當(dāng)前我國(guó)金融深化發(fā)展階段，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)的主要拓展領(lǐng)域。當(dāng)前銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類(lèi)型日益多樣化，其中票據(jù)融資業(yè)務(wù)作為銀行傳統(tǒng)信貸投放工具和資金運(yùn)作方式，也被銀行作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的載體，票據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展特征。本文對(duì)此開(kāi)展針對(duì)性研究。
一、商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容
（一）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)涵與特點(diǎn)
資產(chǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用專(zhuān)業(yè)能力對(duì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌管理以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的統(tǒng)稱(chēng)。傳統(tǒng)上，商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣的金融機(jī)構(gòu)，它的資產(chǎn)管理是通過(guò)吸納居民、企業(yè)和其他機(jī)構(gòu)的存款籌集負(fù)債資金，然后用于放貸或購(gòu)買(mǎi)金融收益產(chǎn)品來(lái)形成并經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，在獲取收益后再償還負(fù)債本金和利息。但近年來(lái)，在我國(guó)金融脫媒化和利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷推進(jìn)的背景下，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理已逐漸突破傳統(tǒng)意義上的范疇，在綜合化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下開(kāi)始介入證券、基金、投資銀行、信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式，以專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)接受個(gè)人、企業(yè)或機(jī)構(gòu)的受托資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)管理并獲取業(yè)務(wù)收益。從發(fā)展的角度看，現(xiàn)代商業(yè)銀行創(chuàng)新型資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是將客戶(hù)的關(guān)系管理、資金管理與投資組合管理等深度融合和綜合化的一種服務(wù)方式。
與商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的內(nèi)涵相一致，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行將負(fù)債資金用于購(gòu)買(mǎi)企業(yè)貼現(xiàn)票據(jù)或同業(yè)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)票據(jù)并實(shí)施管理的系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。即自上世紀(jì)80年代初期我國(guó)商業(yè)銀行恢復(fù)辦理商業(yè)匯票承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)后，商業(yè)銀行基本的票據(jù)業(yè)務(wù)均屬于傳統(tǒng)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的范疇，現(xiàn)階段商業(yè)銀行票據(jù)集約化經(jīng)營(yíng)和資金化運(yùn)作為票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)拓展提供了基礎(chǔ)性條件。同樣，近年來(lái)，商業(yè)銀行創(chuàng)新票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即以票據(jù)作為載體為個(gè)人、企業(yè)和金融同業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行受托票據(jù)資產(chǎn)管理，實(shí)施專(zhuān)業(yè)運(yùn)作的受托票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行創(chuàng)新票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的成功實(shí)踐。為此，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的范疇?wèi)?yīng)是，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)揮票據(jù)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的作用，把全社會(huì)票據(jù)資源進(jìn)行整合托管和資產(chǎn)運(yùn)作，在個(gè)人投資、企業(yè)融資和金融機(jī)構(gòu)票據(jù)服務(wù)之間建立融通渠道，從而提高全社會(huì)票據(jù)資源整體配置效能，實(shí)現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)金融服務(wù)功能的有效提升。
從當(dāng)前商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實(shí)踐和未來(lái)發(fā)展看，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有如下主要特點(diǎn)：
1、與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系緊密。我國(guó)《票據(jù)法》確定了真實(shí)票據(jù)原則，即票據(jù)的簽發(fā)和轉(zhuǎn)讓交易應(yīng)具有真實(shí)貿(mào)易背景。因此，銀行開(kāi)展票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在滿(mǎn)足合規(guī)監(jiān)管的條件下必然與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持緊密聯(lián)系。
2、具有跨市場(chǎng)資產(chǎn)運(yùn)作的業(yè)務(wù)屬性。商業(yè)匯票的承兌和貼現(xiàn)從屬于信貸業(yè)務(wù)范疇，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和回購(gòu)業(yè)務(wù)在現(xiàn)階段已發(fā)展成為商業(yè)銀行重要的資金業(yè)務(wù)，而在實(shí)踐中發(fā)展起來(lái)的票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)則已進(jìn)入投資產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域。可見(jiàn)，完整的票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必然要求商業(yè)銀行具備信貸、資金和投資等多個(gè)市場(chǎng)的跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)管理能力，符合銀行銀行實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。
3、創(chuàng)新性。商業(yè)匯票作為一種短期和兼具信貸、資金和投資等多重屬性的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由于票據(jù)本身具有發(fā)達(dá)的流通市場(chǎng)，商業(yè)銀行對(duì)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新意識(shí)較為強(qiáng)烈，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新性成為重要特點(diǎn)之一。
（二）商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的意義與作用
在我國(guó)金融脫媒化和利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的票據(jù)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式已難以為繼，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是銀行創(chuàng)新票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的必然趨勢(shì)。整體上看，銀行創(chuàng)新發(fā)展票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有如下三方面重要意義和作用：
第一，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有助于銀行盤(pán)活票據(jù)市場(chǎng)存量資產(chǎn)，提升票據(jù)融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融服務(wù)功能。在后金融危機(jī)時(shí)期和我國(guó)貨幣政策條件回歸常態(tài)的背景下，貨幣政策將以穩(wěn)健為主基調(diào)，貨幣信貸適度增長(zhǎng)，銀行信貸投放規(guī)模將受到更加嚴(yán)格的政策管控。同期，中央提出加快推進(jìn)“新四化”建設(shè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍需要金融支持。對(duì)此，中央提出了“用好增量、盤(pán)活存量”的貨幣信貸指導(dǎo)意見(jiàn)。票據(jù)作為銀行最具流動(dòng)性的信貸資產(chǎn)，可以在銀行盤(pán)活存量信貸資產(chǎn)中發(fā)揮積極作用。人民銀行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，截至2013年6月末，全國(guó)未到期票據(jù)承兌余額9.2萬(wàn)億元，貼現(xiàn)余額2.33萬(wàn)億元，即分別有2.33萬(wàn)億元的銀行存量票據(jù)資產(chǎn)和6.9萬(wàn)億元左右的企業(yè)存量票據(jù)資產(chǎn)。銀行可通過(guò)如下兩種方式有效盤(pán)活票據(jù)存量資產(chǎn)：一是銀行可以通過(guò)積極創(chuàng)新發(fā)展，以票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的方式釋放銀行存量票據(jù)資產(chǎn)；二是銀行創(chuàng)新發(fā)展面向企業(yè)的票據(jù)資產(chǎn)綜合管理服務(wù)，積極把企業(yè)存量票據(jù)吸納到銀行體系予以二次盤(pán)活。
第二，銀行可借助于票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)金融脫媒化和利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加快，銀行業(yè)資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更趨嚴(yán)格，使得商業(yè)銀行傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)直接面對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶(hù)資源流失、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利差收益收窄和票據(jù)同質(zhì)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈等諸多挑戰(zhàn)。在上述壓力下，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展成為銀行傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的有效選擇。一是票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)于銀行資本消耗相對(duì)較少，有利于銀行走資本集約化的票據(jù)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型發(fā)展之路；二是票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有助于銀行拓寬票據(jù)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，使得票據(jù)業(yè)務(wù)不僅局限于融資業(yè)務(wù)范疇，還延伸至投資和資產(chǎn)管理領(lǐng)域，從而獲得更廣闊的收入來(lái)源；
第三，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展有利于銀行化解票據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，提升金融支持和保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展功能。一是票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以減緩票據(jù)資產(chǎn)集中于承兌和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)，有助于降低銀行票據(jù)資產(chǎn)整體風(fēng)險(xiǎn)；二是商業(yè)銀行通過(guò)開(kāi)展票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，提高了商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，可以有效分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
二、商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的市場(chǎng)實(shí)踐和主要問(wèn)題
（一）現(xiàn)階段商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的市場(chǎng)實(shí)踐
新世紀(jì)以來(lái)，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)不斷呈現(xiàn)集約化和綜合化趨勢(shì)，前者表現(xiàn)在銀行在票據(jù)、私人銀行和貴金屬等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)嵤?zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式；后者則主要表現(xiàn)在銀行緊跟證券、基金、信托和投資銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的興起和快速發(fā)展，實(shí)施跨市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，發(fā)展銀行理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，介入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在上述銀行業(yè)發(fā)展背景下，銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也在不斷創(chuàng)新發(fā)展，并進(jìn)行了有效實(shí)踐：
1、票據(jù)集約化經(jīng)營(yíng)和資金化運(yùn)作模式為票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供了基礎(chǔ)性條件
上世紀(jì)90年代，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)步入快速發(fā)展階段，金融機(jī)構(gòu)拓展票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)明顯增強(qiáng)，票據(jù)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，票據(jù)業(yè)務(wù)集約化經(jīng)營(yíng)和資金化運(yùn)作模式逐步成為商業(yè)銀行提升傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理的重要手段，為未來(lái)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展做好基礎(chǔ)準(zhǔn)備。
首先，商業(yè)銀行票據(jù)集約化經(jīng)營(yíng)為今后開(kāi)展專(zhuān)業(yè)化票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供了基礎(chǔ)。2000年11月，工行在上海率先成立票據(jù)營(yíng)業(yè)部，成為全國(guó)首家經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)。此后，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)集約化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)更趨明顯。興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和平安銀行先后成立票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)或資金中心，票據(jù)資產(chǎn)管理的專(zhuān)業(yè)化程度明顯提高。
其次，票據(jù)資金化運(yùn)作有利于提升銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作效能。在商業(yè)銀行加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)集約化經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，為了在傳統(tǒng)“持票生息”模式之外探索出新的票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，商業(yè)銀行開(kāi)始以資金運(yùn)作的方式經(jīng)營(yíng)票據(jù)，一是在票據(jù)融資規(guī)模受限的條件下積極開(kāi)展票據(jù)回購(gòu)業(yè)務(wù)；二是縮短轉(zhuǎn)貼現(xiàn)票據(jù)持票期限，加快票據(jù)周轉(zhuǎn)交易，以相對(duì)較少的票據(jù)融資規(guī)模獲得更多盈利；三是更加重視運(yùn)用再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，加快回籠票據(jù)資金，成為票據(jù)轉(zhuǎn)賣(mài)資金的重要補(bǔ)充來(lái)源。自新世紀(jì)以來(lái)，隨著商業(yè)銀行創(chuàng)新發(fā)展出票據(jù)資金化運(yùn)作模式，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和回購(gòu)交易量均持續(xù)快速增長(zhǎng)，票據(jù)周轉(zhuǎn)流通效率大幅提升。
2、票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)成為銀行創(chuàng)新票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的初步嘗試和為未來(lái)跨市場(chǎng)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行基礎(chǔ)準(zhǔn)備
新世紀(jì)以來(lái)，商業(yè)銀行主要以設(shè)立基金管理公司經(jīng)營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品的方式介入資產(chǎn)管理行業(yè)，開(kāi)始實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)。在此階段，商業(yè)銀行緊抓理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛的良機(jī)，創(chuàng)新發(fā)展出票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)模式。票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)模式自誕生以來(lái)，商業(yè)銀行根據(jù)金融市場(chǎng)監(jiān)管政策的變化，不斷創(chuàng)新發(fā)展其具體形式，成為此后商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的基本模式。
早期，商業(yè)銀行最先采用的是銀信合作集合資金計(jì)劃票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)模式。2004年7月，中國(guó)光大銀行與福建聯(lián)華國(guó)際信托投資公司合作推出了國(guó)內(nèi)首個(gè)票據(jù)理財(cái)信托計(jì)劃，成為商業(yè)銀行票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)端。此后三年，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品并不多見(jiàn)。2007年之后，人民商業(yè)銀行開(kāi)始實(shí)施將票據(jù)融資額納入貸款規(guī)模的信貸指導(dǎo)政策。此后，隨著人民銀行先后執(zhí)行適度寬松的貨幣政策和穩(wěn)健的貨幣政策，票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模的制約和承兌總量大幅增長(zhǎng)之間的矛盾日益突出。2008年，銀信合作票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)異軍突起，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)。2009-2012年，監(jiān)管部門(mén)對(duì)銀信合作票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管壓力逐步升級(jí)，商業(yè)銀行開(kāi)始探索新的業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式，主要是尋求新的合作機(jī)構(gòu)。2011年，商業(yè)銀行開(kāi)始采用銀證合作募集資金定向投資票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式。在此模式下，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品不僅局限于個(gè)人投資，更重要的是面向企業(yè)和機(jī)構(gòu)客戶(hù)定向發(fā)行，投資客戶(hù)高端化。銀證合作票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)再度引發(fā)新一輪監(jiān)管。2012年，證監(jiān)會(huì)要求各地證監(jiān)局加強(qiáng)對(duì)證券機(jī)構(gòu)開(kāi)展票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管檢查，同期銀監(jiān)會(huì)繼續(xù)加大對(duì)商業(yè)銀行票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的合規(guī)監(jiān)管。在嚴(yán)峻的監(jiān)管壓力下，商業(yè)銀行強(qiáng)化自身跨機(jī)構(gòu)、多部門(mén)合作資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展模式，采取將票據(jù)資產(chǎn)放入理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)池中的做法，實(shí)現(xiàn)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)整合經(jīng)營(yíng)。
從銀行票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展歷程看，不論監(jiān)管如何變動(dòng)，商業(yè)銀行始終以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的綜合化經(jīng)營(yíng)為方向堅(jiān)持票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，并成功把票據(jù)業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的融資領(lǐng)域拓展到了投資領(lǐng)域，并在發(fā)展中贏得了眾多個(gè)人、企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，擴(kuò)展了人們對(duì)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)，從而為今后票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的拓展了市場(chǎng)基礎(chǔ)。
3、面向企業(yè)、機(jī)構(gòu)的服務(wù)型票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起步發(fā)展并有望成為未來(lái)重點(diǎn)
在商業(yè)銀行票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品個(gè)人客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，商業(yè)銀行也針對(duì)企業(yè)客戶(hù)的實(shí)際需求，創(chuàng)新發(fā)展出企業(yè)集團(tuán)票據(jù)池業(yè)務(wù)、企業(yè)客戶(hù)票據(jù)資產(chǎn)綜合服務(wù)方案等多種創(chuàng)新票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
自新世紀(jì)以來(lái)，隨著票據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)熟悉并使用票據(jù)作為資金結(jié)算和現(xiàn)金管理工具。大型企業(yè)集團(tuán)公司對(duì)商業(yè)票據(jù)的管理已由先前下屬企業(yè)的分散管理過(guò)渡到集中管理方式，且主要采用了內(nèi)部貼現(xiàn)方式集中到企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司實(shí)施統(tǒng)一管理。為了挖掘集團(tuán)企業(yè)客戶(hù)的票據(jù)資源，部分商業(yè)銀行創(chuàng)新推出“票據(jù)池”業(yè)務(wù)。“票據(jù)池”是指企業(yè)將連續(xù)多筆的應(yīng)收票據(jù)匯聚成“池”，并以一個(gè)整體質(zhì)押給商業(yè)銀行，作為授信的擔(dān)保，以獲取所需資金的一種票據(jù)管理模式。企業(yè)也可以根據(jù)需要，將銀行承兌匯票業(yè)務(wù)完全外包給銀行，由銀行提供對(duì)商業(yè)匯票的鑒別、查詢(xún)、保管、托收、貼現(xiàn)、質(zhì)押等一系列專(zhuān)業(yè)服務(wù)，以降低企業(yè)票據(jù)管理成本、控制票據(jù)保管風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)，“票據(jù)池”是以未到期商業(yè)匯票代保管功能為依托，集票據(jù)托管、質(zhì)押融資功能于一體，是對(duì)傳統(tǒng)的票據(jù)代保管業(yè)務(wù)的拓展和延伸，它通過(guò)對(duì)票據(jù)資源的靈活運(yùn)用，盤(pán)活流動(dòng)資金，充分實(shí)現(xiàn)了票據(jù)資源應(yīng)有的價(jià)值。由于銀行“票據(jù)池”本質(zhì)上是一種基于集團(tuán)企業(yè)整體票據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)押融資，能夠有效解決單張票據(jù)普通融資方式存在的金額相對(duì)較小和期限不匹配的局限性，且銀行提供多功能服務(wù)，受到了不少集團(tuán)企業(yè)的歡迎。自銀行“票據(jù)池”業(yè)務(wù)誕生以來(lái)，多家銀行和不同企業(yè)集團(tuán)均成功合作開(kāi)展了“票據(jù)池”業(yè)務(wù)。在此基礎(chǔ)上，銀行還設(shè)計(jì)提出企業(yè)客戶(hù)票據(jù)資產(chǎn)綜合服務(wù)方案，主要為企業(yè)提供票據(jù)鑒證、咨詢(xún)、托收等代理服務(wù)。與更具質(zhì)押融資特點(diǎn)的“票據(jù)池”業(yè)務(wù)相比，票據(jù)資產(chǎn)綜合服務(wù)方案更加注重代理中介收益。
此外，近些年來(lái)，中小金融機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但因人員專(zhuān)業(yè)素質(zhì)不足使得票據(jù)管理效能低下。部分銀行開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)了針對(duì)此類(lèi)金融機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)需求的票據(jù)資產(chǎn)管理綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。如工行票據(jù)營(yíng)業(yè)部于2010年推出了“票贏家”綜合服務(wù)業(yè)務(wù)，主要為票據(jù)同業(yè)機(jī)構(gòu)提供代理審驗(yàn)、代理保管、代理托收和代理交易等系列組合票據(jù)業(yè)務(wù)中介服務(wù)，受到了票據(jù)同業(yè)的較好反響。
4、商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)步入“大資管”時(shí)代，跨機(jī)構(gòu)合作經(jīng)營(yíng)為未來(lái)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造更多條件
近些年來(lái)，我國(guó)創(chuàng)新金融監(jiān)管方式，提高了銀行業(yè)資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的合規(guī)檢查更趨嚴(yán)格。在開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行積極轉(zhuǎn)變資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)籌管理，成立資產(chǎn)管理委員會(huì)和資產(chǎn)管理部、資產(chǎn)托管部等機(jī)構(gòu)，制定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和相關(guān)業(yè)務(wù)制度，推動(dòng)分行加大中間業(yè)務(wù)投入，引導(dǎo)信貸、票據(jù)、養(yǎng)老金等專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品線(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶動(dòng)自身業(yè)務(wù)發(fā)展。整體上看，當(dāng)前商業(yè)銀行已進(jìn)入以總行資產(chǎn)管理部和資產(chǎn)托管部為政策引導(dǎo)，以基金公司、私人銀行部門(mén)、分行資管、專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品線(xiàn)資管業(yè)務(wù)以及所屬專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)、租賃、信托）為經(jīng)營(yíng)框架的“大資管”時(shí)代。商業(yè)銀行大資管格局下的票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)模式可以節(jié)省運(yùn)作成本和減少外部機(jī)構(gòu)利潤(rùn)分成，提升運(yùn)作效率，減少中間環(huán)節(jié)，增加理財(cái)產(chǎn)品收益率。
（二）商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展存在的主要問(wèn)題
在商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的大趨勢(shì)下，商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式上也開(kāi)始嘗試資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，但受到多重因素綜合影響，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍處在發(fā)展初期，存在諸多問(wèn)題：
1、商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的宏觀金融政策環(huán)境有待完善
這主要表現(xiàn)在票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程中。在人民銀行實(shí)施適度寬松的貨幣政策的背景下，商業(yè)銀行承兌匯票業(yè)務(wù)超常規(guī)發(fā)展，但受到此后貨幣信貸回歸常態(tài)穩(wěn)健的壓制，商業(yè)銀行承兌匯票難以在貼現(xiàn)市場(chǎng)上消解，只得尋求理財(cái)業(yè)務(wù)通道，而此后在監(jiān)管部門(mén)出于保障貨幣信貸調(diào)控效果的考慮，對(duì)商業(yè)銀行票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)施了嚴(yán)格監(jiān)管，使得商業(yè)銀行發(fā)展票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了明顯停滯。產(chǎn)生此種問(wèn)題的主要原因在于，貨幣監(jiān)管部門(mén)把商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)置于信貸業(yè)務(wù)的從屬地位，在政策上未能有效引導(dǎo)票據(jù)業(yè)務(wù)合理發(fā)展。
2、商業(yè)銀行大資管格局下票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)特色不夠突出
目前，我國(guó)商業(yè)銀行的票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)還分散在各分支機(jī)構(gòu)，并沒(méi)有形成整體合力，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)與投資運(yùn)作等方面尚未形成統(tǒng)一的整體性特色品牌，而往往是被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)池被作為整體資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的組成部分。實(shí)際上，票據(jù)資產(chǎn)除了具有信貸資產(chǎn)屬性外，還具有資金交易業(yè)務(wù)屬性，期限結(jié)構(gòu)上與一般信貸資產(chǎn)差異較大，票據(jù)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)特征與信貸資產(chǎn)也有很大差異。但在當(dāng)前商業(yè)銀行大資管業(yè)務(wù)發(fā)展思路下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)不同類(lèi)型信貸資產(chǎn)往往不加區(qū)分，從而使得具有獨(dú)特市場(chǎng)投資價(jià)值的商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展受到限制，銀行整體資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特色品牌不夠突出。
3、票據(jù)集約化經(jīng)營(yíng)程度仍難以滿(mǎn)足票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展
由于單筆票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的金額明顯小于單筆信貸資產(chǎn)金額，即使是單家分支機(jī)構(gòu)票據(jù)資產(chǎn)總規(guī)模也不能夠完全滿(mǎn)足票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展；同時(shí)由于不同票據(jù)的到期日不同，使得商業(yè)銀行票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)在設(shè)計(jì)上須考慮產(chǎn)品期限問(wèn)題。因此，基于票據(jù)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，有必要以貼現(xiàn)票據(jù)的集中管理形成票據(jù)資產(chǎn)池，以此為基礎(chǔ)發(fā)展票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)。但當(dāng)前，由于分支機(jī)構(gòu)在發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)方面出于信貸規(guī)模調(diào)節(jié)和自身運(yùn)作收益的考慮，貼現(xiàn)票據(jù)的集中管理在客觀上存在一定程度的難度，使得貼現(xiàn)票據(jù)集中度不夠。
4、商業(yè)銀行創(chuàng)新票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的方式和手段不夠豐富
商業(yè)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類(lèi)型相對(duì)單一，仍主要停留在傳統(tǒng)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的集約化和資金化運(yùn)作階段；創(chuàng)新型票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要集中在票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，且受到監(jiān)管、銀行主體認(rèn)識(shí)等市場(chǎng)多方面因素影響發(fā)展處于停滯，面向企業(yè)和機(jī)構(gòu)客戶(hù)的服務(wù)型票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本應(yīng)具有較為廣闊發(fā)展空間，但當(dāng)前同質(zhì)化較為突出。
三、加快商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的設(shè)想
當(dāng)前，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在集約化和資金化運(yùn)作的基礎(chǔ)上取得了顯著進(jìn)展，未來(lái)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正步入創(chuàng)新發(fā)展的新階段。展望未來(lái)，票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將更加適應(yīng)貨幣信貸政策和金融監(jiān)管形勢(shì)的變化而拓展自身發(fā)展空間?？傮w上，票據(jù)理財(cái)和票據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展將進(jìn)一步深化票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)跨市場(chǎng)投資運(yùn)作模式；票據(jù)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的有效運(yùn)行將成為未來(lái)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)票據(jù)資產(chǎn)管理競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的制高點(diǎn)；電子票據(jù)業(yè)務(wù)的加快發(fā)展有望推進(jìn)票據(jù)資產(chǎn)管理邁向電子化時(shí)代；票據(jù)衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展有利于提供更加豐富的票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)種類(lèi)。與此同時(shí)，面向企業(yè)和機(jī)構(gòu)同業(yè)的服務(wù)型票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有望獲得重點(diǎn)發(fā)展，使得全社會(huì)票據(jù)資源得到優(yōu)化配置，從而全面提升票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
1、票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的再發(fā)展將是票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容
西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融的創(chuàng)新基本是延續(xù)了“創(chuàng)新—>被監(jiān)管—>再創(chuàng)新—>再監(jiān)管—>…”的動(dòng)態(tài)路徑，我國(guó)的票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展也大致遵循上述規(guī)律。從博弈論的觀點(diǎn)看，金融創(chuàng)新與監(jiān)管實(shí)際上是金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局之間的一個(gè)動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程。因此，在票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管力度逐步加強(qiáng)的背景下，商業(yè)銀行將更加注重在遵循監(jiān)管要求的前提下，應(yīng)從以下三個(gè)方面加大票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的再創(chuàng)新，不斷提升業(yè)務(wù)發(fā)展能力：一是銀行可借助于“大資管”平臺(tái)，充分利用自身的綜合化經(jīng)營(yíng)和票據(jù)業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，節(jié)省運(yùn)作成本，提升運(yùn)作效率，減少中間環(huán)節(jié)，增加理財(cái)產(chǎn)品收益率；二是探索票據(jù)業(yè)務(wù)與理財(cái)產(chǎn)品結(jié)合發(fā)展的新模式，開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)新途徑，尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，不斷擴(kuò)大生存發(fā)展空間；三是探索銀行大資管格局下票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展模式，增強(qiáng)銀行票據(jù)專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)在票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展中的主導(dǎo)地位，不斷提升商業(yè)銀行票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的品牌特色。
2、票據(jù)資產(chǎn)證券化是未來(lái)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的潛在領(lǐng)域
2013年8月召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。銀監(jiān)會(huì)主席尚福林亦曾表態(tài)，“要制定信貸資產(chǎn)證券化與支持(服務(wù))小微企業(yè)掛鉤的具體辦法。”監(jiān)管層相關(guān)信息顯示，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作有望與中小企業(yè)貸款緊密聯(lián)系。近年來(lái)，商業(yè)匯票已成為中小企業(yè)的重要融資方式。根據(jù)人民銀行《2013年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》披露信息，上半年，企業(yè)累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票10.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.8%；期末商業(yè)匯票未到期金額9.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%；期末貼現(xiàn)余額2.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.3%；從企業(yè)結(jié)構(gòu)看，由中小型企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)銀行承兌匯票占比大于三分之二。截至2013年5月末，全國(guó)小微企業(yè)貸款余額16萬(wàn)億元。上述信息表明，中小企業(yè)貼現(xiàn)在中小企業(yè)貸款中占有相當(dāng)大的比例，票據(jù)資產(chǎn)證券化將能夠進(jìn)一步提升票據(jù)融資支持中小企業(yè)發(fā)展作用的發(fā)揮。
市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，小微企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)一步推開(kāi)，將吸引更多券商、信托、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的參與。與一般中小企業(yè)信貸相比，票據(jù)資產(chǎn)更適宜于資產(chǎn)證券化。主要原因在于：一是票據(jù)本身就是一種要式性有價(jià)證券，已在市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)哂休^高的市場(chǎng)認(rèn)可和接受程度；二是票據(jù)貼現(xiàn)收益率通常高于同期一般性短期貸款，在資產(chǎn)證券化后以較高的收益率較易獲得市場(chǎng)投資價(jià)值；三是貼現(xiàn)的紙質(zhì)票據(jù)一般為到期日小于6個(gè)月的短期信貸資產(chǎn)，證券化后作為投資產(chǎn)品，較好的符合了當(dāng)前個(gè)人投資者傾向于短期投資的偏好。從市場(chǎng)前景看，前期票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品即是票據(jù)資產(chǎn)證券化的一種替代形式。在政策層面明確擴(kuò)大中小企業(yè)貸款證券化試點(diǎn)后，預(yù)計(jì)票據(jù)資產(chǎn)證券化將獲得廣闊的發(fā)展空間。
3、票據(jù)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)將是銀行形成票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵領(lǐng)域
當(dāng)前，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)正處于電子票據(jù)培育發(fā)展階段，紙質(zhì)票據(jù)在一段時(shí)期內(nèi)仍將繼續(xù)與電子票據(jù)并存發(fā)展，且紙質(zhì)票據(jù)在票據(jù)市場(chǎng)整體占有率上仍居優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，在票據(jù)集約化經(jīng)營(yíng)和票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn)的客觀現(xiàn)實(shí)中，商業(yè)銀行承兌匯票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)已相對(duì)穩(wěn)定。而在票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，當(dāng)前銀行主要以票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)和“票據(jù)池”業(yè)務(wù)為主。無(wú)論是票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)還是“票據(jù)池”業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不僅需要在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面滿(mǎn)足客戶(hù)融資和投資需求，還需要能夠?yàn)榭蛻?hù)或合作方提供增值服務(wù)，票據(jù)資產(chǎn)托管已成為不可或缺的內(nèi)容。而從未來(lái)票據(jù)市場(chǎng)生態(tài)發(fā)展看，中小金融機(jī)構(gòu)在票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展中也將出現(xiàn)類(lèi)似于大中型商業(yè)銀行的票據(jù)集約化過(guò)程，即或?qū)?huì)涌現(xiàn)出一批中小金融機(jī)構(gòu)票據(jù)中心。但由于中小金融機(jī)構(gòu)票據(jù)從業(yè)人員相對(duì)偏少、專(zhuān)業(yè)技能欠缺和票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)等原因，在紙質(zhì)票據(jù)托管以及票據(jù)驗(yàn)證、托收等方面據(jù)具有客觀服務(wù)需求；即使企業(yè)集團(tuán)對(duì)下屬企業(yè)的票據(jù)能夠進(jìn)行集中管理，也同樣需要此類(lèi)票據(jù)托管服務(wù)。由此可見(jiàn)，在紙質(zhì)票據(jù)還在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)存續(xù)發(fā)展的階段，票據(jù)托管業(yè)務(wù)是發(fā)展票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容和基礎(chǔ)，將成為下一階段，商業(yè)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要領(lǐng)域。
4、電子票據(jù)業(yè)務(wù)加快發(fā)展將為票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展拓寬廣闊空間
電子票據(jù)是未來(lái)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，同樣也是銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的重要載體和關(guān)鍵領(lǐng)域。銀行加快電子票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展具有以下重要作用：一方面，電子票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展可以提高票據(jù)集約化經(jīng)營(yíng)和資金化運(yùn)作的效能，從而為銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。另一方面，電子票據(jù)發(fā)展本身也為銀行創(chuàng)新票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供了有效形式：一是在人民銀行推廣應(yīng)用電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）階段，銀行可以為部門(mén)不具備直接接入ECDS的財(cái)務(wù)公司、農(nóng)信社等中小金融機(jī)構(gòu)提供代理接入服務(wù)，并提供信息查詢(xún)、票據(jù)鑒證、票據(jù)托管和代理托收等增值服務(wù)，以獲取中間業(yè)務(wù)收入；二是在紙質(zhì)票據(jù)和電子票據(jù)并存發(fā)展期間，由于電子票據(jù)的安全性和信息查詢(xún)的便捷性，部分金融機(jī)構(gòu)存在著紙質(zhì)票據(jù)電子化的轉(zhuǎn)換需求，從而為部分具備一定實(shí)力的票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展紙質(zhì)票據(jù)電子化轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)提供了良機(jī)；三是電子票據(jù)本身具有的安全性和信息透明度提供了更多的組合創(chuàng)新契機(jī)或?yàn)樯虡I(yè)銀行提供更多開(kāi)展銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，如電子票據(jù)資產(chǎn)托管、電子票據(jù)理財(cái)、電子票據(jù)遠(yuǎn)期交易等。
5、票據(jù)衍生產(chǎn)品和組合創(chuàng)新是銀行票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的新內(nèi)容
今后，在我國(guó)金融脫媒化和利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加快的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，票據(jù)融資必然受到短期流動(dòng)資金信貸產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)信用工具和短期債券融資等金融產(chǎn)品的替代性競(jìng)爭(zhēng)。銀行只有不斷增強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，才能贏得更大的發(fā)展空間。票據(jù)作為兼具信貸和資金業(yè)務(wù)的雙重屬性，未來(lái)在如下兩個(gè)方面具有創(chuàng)新發(fā)展空間：一是票據(jù)衍生產(chǎn)品，銀行可根據(jù)經(jīng)營(yíng)主體客觀存在的時(shí)點(diǎn)規(guī)模調(diào)節(jié)、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)等需求，創(chuàng)新發(fā)展遠(yuǎn)期票據(jù)、票據(jù)期權(quán)等新型票據(jù)交易產(chǎn)品；二是票據(jù)組合創(chuàng)新，銀行可利用票據(jù)與不同類(lèi)型信貸資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)組合開(kāi)展企業(yè)客戶(hù)融資綜合創(chuàng)新服務(wù)或特色資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
6、服務(wù)型票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展將顯著提升票據(jù)業(yè)務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用
從銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的歷程看，未來(lái)面向企業(yè)和同業(yè)機(jī)構(gòu)提供票據(jù)融資服務(wù)仍將是推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)容。隨著銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，當(dāng)前銀行體系和企業(yè)兩者合計(jì)沉淀的票據(jù)存量資產(chǎn)規(guī)模達(dá)近10萬(wàn)億元，為銀行根據(jù)中央“用好增量、盤(pán)活存量”的貨幣信貸指導(dǎo)方針，進(jìn)一步拓寬票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了業(yè)務(wù)發(fā)展契機(jī)。在銀行盤(pán)活票據(jù)存量資產(chǎn)過(guò)程中，必然會(huì)帶動(dòng)服務(wù)型票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)加快發(fā)展。
首先，在盤(pán)活票據(jù)存量資產(chǎn)方面，銀行可以發(fā)揮自身金融中介機(jī)構(gòu)的作用，利用專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)提供票據(jù)資產(chǎn)管理綜合服務(wù)業(yè)務(wù)，如當(dāng)前部分銀行和企業(yè)集團(tuán)合作發(fā)展較好的“票據(jù)池”業(yè)務(wù)，可以在更多類(lèi)型企業(yè)中推廣應(yīng)用，使得企業(yè)票據(jù)存量資產(chǎn)向銀行經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，為企業(yè)提供了金融服務(wù)支持。其次，銀行可借助“票據(jù)資產(chǎn)證券化”或“票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)”等方式促進(jìn)票據(jù)存量資產(chǎn)向投資產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，從而為企業(yè)融資和個(gè)人投資之間建立通道，更好促進(jìn)社會(huì)整體資產(chǎn)效益的提升。在銀行盤(pán)活票據(jù)存量資產(chǎn)方面，必然使得銀行之間為了優(yōu)化票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展加強(qiáng)業(yè)務(wù)合作，相互提供各具比較優(yōu)勢(shì)的票據(jù)資產(chǎn)管理服務(wù)業(yè)務(wù)，如票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)為中小金融機(jī)構(gòu)提供代理票據(jù)鑒證、代理托收、代理交易等多項(xiàng)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)，從而促進(jìn)不同機(jī)構(gòu)加強(qiáng)在票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)與合作發(fā)展。
當(dāng)然，為了推動(dòng)未來(lái)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)加快發(fā)展，必須從票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理和政策創(chuàng)新引導(dǎo)等多方面創(chuàng)造條件，為銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供更加有力的金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)管理基礎(chǔ)。根據(jù)我們對(duì)未來(lái)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的設(shè)想，應(yīng)從如下幾個(gè)方面加以改進(jìn)：
1、進(jìn)一步推進(jìn)金融管理體制的改革完善，為銀行票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。進(jìn)一步完善宏觀貨幣信貸政策調(diào)控機(jī)制，避免票據(jù)融資運(yùn)行大幅波動(dòng)，推進(jìn)票據(jù)融資業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。
2、進(jìn)一步健全宏觀金融市場(chǎng)監(jiān)管體系，構(gòu)建有利于銀行綜合化經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境，為銀行綜合化經(jīng)營(yíng)提供良好環(huán)境，為銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供更多的監(jiān)管激勵(lì)。
3、進(jìn)一步引導(dǎo)銀行立足票據(jù)集約化和資金化運(yùn)作模式的不斷完善發(fā)展，提升票據(jù)專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)效能，為今后票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展奠定業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。
4、引導(dǎo)商業(yè)銀行構(gòu)建實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)整體框架下的票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展新機(jī)制。銀行須統(tǒng)籌規(guī)劃票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)一發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向，推進(jìn)銀行構(gòu)建符合自身實(shí)際的“大資管”架構(gòu)，創(chuàng)新發(fā)展票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
5、要根據(jù)商業(yè)銀行構(gòu)建“大資管”發(fā)展格局，建立起適應(yīng)票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展所需的險(xiǎn)管理體系，務(wù)必做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等的統(tǒng)籌管理與控制。
6、提升商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)信息化、電子化交易業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)，與未來(lái)電子票據(jù)業(yè)務(wù)加快發(fā)展的客觀實(shí)際相結(jié)合，加快票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)向電子化方向加快發(fā)展。
7、銀行應(yīng)更加積極主動(dòng)地實(shí)施票據(jù)資產(chǎn)管理差異化和品牌化發(fā)展策略。鼓勵(lì)銀行加大票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的組合創(chuàng)新，為客戶(hù)提供多樣化產(chǎn)品選擇；同時(shí)有意識(shí)地樹(shù)立“品牌化”票據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)形象，引導(dǎo)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)以不同客戶(hù)需求為導(dǎo)向的多樣化個(gè)性化服務(wù)。
參考資料：
[1][1]肖小和，鄒江，汪辦興 全國(guó)性票據(jù)市場(chǎng)建設(shè)方案與路徑研究.金融論壇 2011（5）
[2]張 霄 財(cái)務(wù)公司“票據(jù)池”業(yè)務(wù)初探[J].《東方企業(yè)文化》2013 年（1）
[3]汪辦興 票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的銀信合作模式、市場(chǎng)概況與政策思考[J].《金融論壇》2009年（2）
[4]王紅霞 曾一村 陳潔如 對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的分析和思考[J].《上海金融》2011 年（7）
聯(lián)系客服
