股票交易平臺Turquoise今天將宣布開通泛歐股票交易服務(wù)的計劃，該服務(wù)將把由各銀行運行的“資金暗池”(DarkPools)連接起來。此舉是旨在對抗整個歐洲地區(qū)流動性日益分散化的最新努力。此舉也使得Turquoise這個于3個月前啟動的交易平臺，再次成為倫敦證交所的競爭對手，因為后者正計劃推出自己的資金暗池。倫敦證交所正在與Turquoise這類交易平臺爭奪藍籌股交易的市場份額。連接市場參與者與交易場所的技術(shù)提供商Fidessa表示，自一年前歐盟委員會將歐洲股票交易開放競爭以來，在富時100指數(shù)(FTSE100)成分股的交易中，倫敦證交所占據(jù)的市場份額已下滑至78%。由9家投資銀行支持的Turquoise已占據(jù)約6%的市場份額，由野村證券持有多數(shù)股權(quán)的Chi-X則占據(jù)超過13%的份額。
資金暗池是一種允許匿名執(zhí)行大額交易的交易設(shè)施，它們是在“金融工具市場指令”（Marketsin Financial InstrumentsDirective，簡稱MIFID）實施后在歐洲發(fā)展起來的。MIFID使新型交易場所的出現(xiàn)成為可能，這些交易場所目前正與歐洲各老牌交易所展開競爭納斯達克(Nasdaq)首席執(zhí)行官鮑勃·格雷菲爾德(BobGreifeld)日前預(yù)測，盡管全球證券交易所行業(yè)的大型參與者試圖整合該行業(yè)，但業(yè)內(nèi)將繼續(xù)分化。
格雷菲爾德表示，未來將出現(xiàn)越來越多“類似于交易所”的機構(gòu)，從而加劇該行業(yè)的競爭?！白罱谋O(jiān)管變革實際上允許電子通信網(wǎng)絡(luò)和其它規(guī)模較小的機構(gòu)參與競爭，”他向英國《金融時報》表示。他指出，所謂的“暗流動性池”( darkliquiditypools)——投資者在公開市場（visible order）以外進行交易——等非傳統(tǒng)競爭渠道正日益受到青睞，這表明，盡管交易所行業(yè)出現(xiàn)了大量合并案，但分化仍在加劇高盛(GoldmanSachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞銀(UBS)將連接它們的私營股票交易操作(privatestocktrading operation)，以提高流動性，與不斷增加的其它交易所更好地進行競爭。
5月20日宣布的該項舉措，將使每家銀行的客戶能夠進入到其它銀行所謂的“暗流動性池”(dark liquiditypools)——即私營的銀行間或銀行內(nèi)部平臺，廣泛用于在交易所外交易股票。包括對沖基金在內(nèi)的客戶利用這一流動性池，完全匿名買賣大量股票，并且不會像在交易所那樣影響某只股票的公開價格。“暗流動性池”的發(fā)展被視是對現(xiàn)有交易所的一種潛在威脅。一些分析師認(rèn)為，各個暗流動性池的提供者最終可能聯(lián)合起來，連接它們各自的暗池，然后申請交易所身份。3家銀行的上述舉措近乎于合并各自的暗池。
“這些協(xié)議是通道安排，”瑞銀電子交易董事總經(jīng)理威爾·斯特林(WillSterling)表示，“這些安排會讓客戶接觸到額外的高品質(zhì)流動性，但不會使他們的交易程序變得更為復(fù)雜。”此安排目前只在美國適用。它將允許每家公司接到的算法交易指令與3家公司暗流動性池中的股票流動性進行互動。高盛的SigmaX、摩根士丹利的MSPool和瑞銀的PIN自動交易系統(tǒng)均為美國最大的經(jīng)紀(jì)商-交易商私營暗流動性池之一。高盛電子交易董事總經(jīng)理格雷格·托薩(GregTusar)表示：“我們相信，在一個日益分割的市場上，讓我們各自的客戶進入到彼此的流動性池，會提高他們的交叉收益?！泵绹€有幾家經(jīng)紀(jì)商擁有“暗流動性池”。托薩表示，3家銀行經(jīng)過一些討論達成了這項協(xié)議。在討論中，他們對如何發(fā)展交易業(yè)務(wù)表達了相似的看法?！斑@是一個自然進化，”摩根士丹利電子交易董事總經(jīng)理安德魯·斯維爾蒙(AndrewSilverman)表示?！斑@些安排讓我們能夠與值得信賴的行業(yè)參與者合作，為我們的客戶提供他們所期望的保密水平。”
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