接10月31日《5000元入市，14年盈利超100倍！他是這樣做的。》
關(guān)于楊繼東先生的投資之道，今天我們接著講述。
巴菲特關(guān)于投資講過(guò)很著名的三句話，理解了這三句話，就理解了巴菲特投資的全部精髓。
第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金;
第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金;
第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條。
在90年代，楊繼東就看到過(guò)這個(gè)巴菲特投資鐵律，當(dāng)時(shí)他心里就想：虧損，誰(shuí)都不想，但市場(chǎng)總是有風(fēng)險(xiǎn)的啊。直到2005年后，他才明白這句話的內(nèi)涵，怎么能保住自己的本金？只有做投資啊，也就是做確定性，沒(méi)有確定的機(jī)會(huì)，就堅(jiān)決不做，這樣你的機(jī)會(huì)會(huì)大大減少，但你不會(huì)再倒退了，然后就是復(fù)利勝過(guò)原子彈。
明白這句話，你就入門了，也就走出黑暗隧道了。
巴菲特第二句話是：做能力范圍以內(nèi)的事情。每一個(gè)人每一次失敗有且只有一個(gè)原因：才德不配其位。也就是做了超出自己能力范圍的事情。
“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”是中國(guó)最古老的智慧，并為全人類所認(rèn)可。
倚天屠龍記中的乾坤大挪移是很好的武功，但歷屆明教教主死于此心法的卻不在少數(shù)，原因就是以不足的功力去嘗試高超的技巧等于自殺，就好比一個(gè)小孩子耍流星錘一樣。
炒股跟練功一樣，不可能一開(kāi)始就有很深的功力，只能靠不斷的學(xué)習(xí)、分析、嘗試、總結(jié)來(lái)不斷的提高自己的功力。在能力提高前，就要堅(jiān)守做自己能力范圍內(nèi)的事情。比如剛?cè)胧?，可以從打新股（也要分時(shí)候）開(kāi)始，再然后可以嘗試做債券，然后可以開(kāi)始學(xué)習(xí)低風(fēng)險(xiǎn)套利，最后才是追漲殺跌做波段?？上КF(xiàn)新股民基本都是一入市就從追漲殺跌開(kāi)始，不當(dāng)韭菜才怪。
蘇格拉底最推崇的一句話是刻在特爾斐神廟上的一句話：“認(rèn)識(shí)你自己”；哲學(xué)家愛(ài)比克泰德說(shuō)，人生幸福最重要的是弄清楚：“什么事情是屬于我們權(quán)能之內(nèi)的事情，什么事情卻不是屬于我們權(quán)能之內(nèi)的事情。”；巴菲特成功的最大秘密也是只做其能力范圍內(nèi)的事情，超出能力范圍的事情從來(lái)不做。
大家看一些炒股高手在股海中游刃有余，無(wú)論什么時(shí)候都可以掙錢，很羨慕，也想照著，但一做就賠。那是因?yàn)槌垂筛呤质窃谧龈叩燃?jí)的體操動(dòng)作，一不小心也要摔跤，而一個(gè)新手做肯定摔跤。
所以，當(dāng)我們開(kāi)始投資前，一定要對(duì)自己的能力有一個(gè)正確的評(píng)價(jià)，然后做自己能力范圍的事情。正確認(rèn)識(shí)自己比認(rèn)識(shí)市場(chǎng)更重要。
明白了這句話，你就上道了。
丨選股
1）從套利的角度選股
做股票最難的一點(diǎn)，就是很難判斷一個(gè)股票的內(nèi)在價(jià)值，假如市場(chǎng)出現(xiàn)人為的保底價(jià)，這樣就產(chǎn)生一個(gè)套利的機(jī)會(huì)，即使不能套利，有一個(gè)保底價(jià)，也大大降低了風(fēng)險(xiǎn)。這就是全面要約，全面要約出現(xiàn)有三種情況： 1、按照證券法要求，持倉(cāng)超過(guò)30%時(shí)；2、吸收合并上市；3、股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。每年都有這種機(jī)會(huì)。
2）從價(jià)值的角度角度選股
價(jià)值規(guī)律有三層意思：
1、何為價(jià)值？商品中包含的無(wú)差別的人類勞動(dòng)；
2、何為高低？?jī)r(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)，和價(jià)值相比，得出高低；3、是漲是跌？供求關(guān)系決定。價(jià)值規(guī)律完美解決了投資的三大難題。
1、絕對(duì)價(jià)值投資法，當(dāng)一個(gè)上市公司按市場(chǎng)公允價(jià)格進(jìn)行拍賣，假如拍賣后凈資產(chǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其市值，其有絕對(duì)投資價(jià)值。也就是PB這個(gè)指標(biāo)，越低越好，但大部分上市公司公示的凈資產(chǎn)并不是實(shí)際凈資產(chǎn)，有些高估，有些低估。
低估主要出現(xiàn)在：
1、商業(yè)股；
2、礦業(yè)股；
3、真正的科技股。
被高估的主要有：
1、有增發(fā)產(chǎn)生的商譽(yù)；
2、夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)公司。
我們沒(méi)有能力知道所有上市公司的絕對(duì)價(jià)值，也不需要都知道，只需要知道少部分的就行，但這也需要專業(yè)知識(shí)。
具備價(jià)值投資的股票必須具備兩個(gè)條件：1、穩(wěn)定且向上的業(yè)績(jī)；2、穩(wěn)定持續(xù)的分紅。
1、明白商品價(jià)值幾何？而且要貨比三家，如同上街買菜，不僅要對(duì)各種蔬菜水果合理的價(jià)格了然如新，而且還有做出各種比較。
2、制定一個(gè)合理的計(jì)劃，價(jià)值投資大多是在做左側(cè)投資，當(dāng)價(jià)格遠(yuǎn)低于價(jià)值的時(shí)候買入，但一定要按照計(jì)劃慢慢買，不可以著急，寧可錯(cuò)過(guò)，不可做錯(cuò)。
3、嚴(yán)格執(zhí)行計(jì)劃，價(jià)值投資失敗大多都是因?yàn)殪`機(jī)一動(dòng)。
投資好比抓魚，假如在太平洋里抓魚，你得找到漁場(chǎng)，也就是冷暖洋流交會(huì)的地方，這個(gè)地方到處是魚，想抓不住都難，這就是投資的第一條規(guī)律，根據(jù)周期，找對(duì)方向，將自己永遠(yuǎn)致于牛市中，想不掙錢都難；
假如在河流湖泊里釣魚，我們得根據(jù)天氣、風(fēng)向，找到合適的位置，然后打窩子、下魚餌，耐心等待，這就是投資的第二規(guī)律，找到價(jià)格遠(yuǎn)低于價(jià)值的品種，逐步買入，耐心等待價(jià)格回到價(jià)值；假如在山澗小溪中抓魚，我們可以壘一個(gè)壩或者用一個(gè)簸箕從下往上一網(wǎng)打盡，這就是投資的第三規(guī)律，利用規(guī)則套利。
3）從確定的成長(zhǎng)性選股
股票最大的魅力來(lái)自于成長(zhǎng)，比如可口可樂(lè)的百萬(wàn)倍上漲，比如孫正義投資阿里2000萬(wàn)美元變成近3000億美元，最好的投資是找到一個(gè)好樹苗，并伴隨其成長(zhǎng)為參天大樹。
確定的成長(zhǎng)性來(lái)自兩個(gè)方面，
一，有護(hù)城河的公司：
1、能控制自己產(chǎn)品價(jià)格的公司。
2、能控制住龐大市場(chǎng)的小公司。
3、獨(dú)特技術(shù)的公司。
二、朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)
朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)符合時(shí)代的發(fā)展，比如高速成長(zhǎng)。其共同的特點(diǎn)是改變了人們的生活，比如：阿里、騰訊、抖音、美團(tuán)。
對(duì)應(yīng)有確定成長(zhǎng)性的股票的投資方法就是：逢低買入，滾動(dòng)操作，長(zhǎng)期持有，直到其停止高速增長(zhǎng)。
4）從行業(yè)拐點(diǎn)選股
90%的股票既沒(méi)有確定的成長(zhǎng)性，也不是朝陽(yáng)行業(yè)，怎么進(jìn)行投資呢？
一個(gè)行業(yè)既然能存在，肯定就有其存在的理由，也就是有其景氣的時(shí)候，窮人家也有吃餃子的時(shí)候。比如2016年的鋼鐵、煤炭都上漲了一倍甚至更多，而2017年的造紙行業(yè)最少都上漲了一倍，最大漲幅的一個(gè)上漲了7倍，2018年的神馬股份逆大勢(shì)從7元上漲到20元，都是因?yàn)楫?dāng)年出現(xiàn)了明顯的行業(yè)拐點(diǎn)。
怎么做行業(yè)拐點(diǎn)呢？
1、首先要搜集各種信息，尤其是各種商品價(jià)格變化的信息，大宗商品的價(jià)格，可以關(guān)注商品期貨，食品可以關(guān)注統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，其它商品價(jià)格可以關(guān)注一些專業(yè)網(wǎng)站等。
2、分析價(jià)格波動(dòng)背后的原因，看其是否能夠持續(xù)，并形成趨勢(shì)，假如能，就是一個(gè)行業(yè)拐點(diǎn)的產(chǎn)生。
3、因行業(yè)拐點(diǎn)而買，也必須因?yàn)楣拯c(diǎn)而買。周期性行業(yè)股票一旦產(chǎn)生拐點(diǎn)，上漲和下跌都是猛烈的，所以要見(jiàn)好就逐步收，打提前量。
4、做行業(yè)拐點(diǎn)的好處：1、確定性較強(qiáng)；2、持續(xù)性強(qiáng)；3、爆發(fā)性強(qiáng)；4、容易買在低點(diǎn)。
說(shuō)了四種選股的方法，楊繼東也總結(jié)了這四種方法的共同點(diǎn)：
1、都是從確定性出發(fā)，只是切入點(diǎn)和視角不同而已。
2、都是為熊市過(guò)冬準(zhǔn)備的方法，套利的角度選股是為了發(fā)現(xiàn)熊市中的套利機(jī)會(huì)或者保底的安心；價(jià)值角度是為了踩底，更多的是為了做好反彈；確定成長(zhǎng)性是為了用大樹渡過(guò)冬天；行業(yè)拐點(diǎn)是為了冬天的小陽(yáng)春。
3、除第一種方法外，都是從中長(zhǎng)線出發(fā)，不適合短線操作。
4、假如一個(gè)機(jī)會(huì)同時(shí)符合其中的兩條或者三條，想必很大幾率存在大牛股......
未完待續(xù)。
上述內(nèi)容轉(zhuǎn)載自：《楊繼東的投資之道》
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