7月汽車產(chǎn)銷繼續(xù)同比增長：據(jù)中汽協(xié)8月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年7月全國產(chǎn)銷量分別完成220.1萬輛和211.2萬輛，環(huán)比分別下降5.3%和8.2%，同比分別增長21.9%和16.4%，增速較上月分別下降0.6個百分點(diǎn)和上漲4.8個百分點(diǎn)，產(chǎn)銷量繼續(xù)同比增長。2020年1-7月，汽車產(chǎn)銷分別完成1231.4萬輛和1236.5萬輛，產(chǎn)銷同比分別下降11.8%和12.7%。降幅較1-6月相比，分別收窄5個百分點(diǎn)和4.2個百分點(diǎn)。據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的2020年8月份“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：7月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.91，同比上升9.4%，環(huán)比上升10.0%，庫存水平位于警戒線位置之上。高端豪華&進(jìn)口品牌、合資品牌及自主品牌庫存系數(shù)環(huán)比上升。高端豪華&進(jìn)口品牌庫存系數(shù)為1.66，環(huán)比上升22.9%；合資品牌庫存系數(shù)為1.96，環(huán)比上升10.9%；自主品牌庫存系數(shù)為2.14，環(huán)比上升3.5%。2020年7月我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢向好，在促銷費(fèi)政策的刺激下，車市產(chǎn)銷繼續(xù)同比增長，產(chǎn)銷勢頭保持良好，市場銷售持續(xù)改善。上半年國家出臺了一系列的促消費(fèi)政策，已經(jīng)逐漸發(fā)揮作用，對汽車市場發(fā)展長期利好。
新能源汽車同比增速轉(zhuǎn)正：7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成10萬輛和9.8萬輛，同比分別增長15.6%和19.3%，較上月分別收窄40.6和52.4個百分點(diǎn)，為今年以來的首次正增長。其中，純電動汽車產(chǎn)銷分別完成7.9萬輛和7.8萬輛，同比分別增長17.9%和24.2%，較上月分別收窄49.8和61.8個百分點(diǎn)；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成2.1萬輛和1.9萬輛，同比分別增長7.8%和2.7%。2020年1-7月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成49.6萬輛和48.6萬輛，同比分別下降31.7%和32.8%。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成38萬輛和37.8萬輛，同比分別下降35.0%和34.3%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成11.6萬輛和10.8萬輛，同比分別下降17.4%和26.4%；燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成397輛和407輛，同比分別下降66.1%和63.2%。7月新能源汽車產(chǎn)銷同比增速首次轉(zhuǎn)正，隨著疫情影響逐漸消退，新能源汽車在網(wǎng)約車等出行領(lǐng)域的需求有所復(fù)蘇，隨著市場適應(yīng)補(bǔ)貼退坡和企業(yè)向新能源汽車進(jìn)行戰(zhàn)略布局調(diào)整，下半年新能源汽車銷量有望同比正增長。除特斯拉外，今年新能源汽車市場有望實(shí)現(xiàn)100萬輛的銷量，特斯拉有望實(shí)現(xiàn)10萬輛銷量，預(yù)計中國2020年全年新能源汽車銷量有望突破110萬輛。
乘用車同比繼續(xù)增長，自主品牌占比有所回升：2020年7月，乘用車產(chǎn)銷分別完成172.9萬輛和166.5萬輛，環(huán)比分別下降3.9%和5.6%，同比分別增長13.2%和8.5%。7月乘用車產(chǎn)銷保持了同比正增長，細(xì)分車型中，除MPV車型外其他車型銷量同比增速均為正。1-7月，乘用車產(chǎn)銷分別完成948.3萬輛和953.3萬輛，產(chǎn)銷同比分別下降17.8%和18.4%。降幅比1-6月分別收窄4.7和4個百分點(diǎn)。分車型看：轎車產(chǎn)銷量同比分別下降21.5%和22.1%；SUV產(chǎn)銷量同比分別下降9.9%和11.0%；MPV產(chǎn)銷量同比分別下降42.5%和40.6%；交叉型乘用車產(chǎn)銷量分別下降14.0%和15.8%。從細(xì)分車型累計增速看，SUV車型表現(xiàn)好于總體水平。7月，中國品牌乘用車銷售58.5萬輛，同比增長4.5%，占乘用車銷售總量的35.1%，比去年同期下降1.3個百分點(diǎn)，較6月回升1.7個百分點(diǎn)。2020年1-7月，中國品牌乘用車共銷售343.4萬輛，同比下降25.0%，占乘用車銷售總量的36.0%，比去年同期下降3.2個百分點(diǎn)。由于中國乘用車市場正逐步由增量市場轉(zhuǎn)為存量市場，市場將競爭；分化將成為未來自主品牌的主旋律，技術(shù)薄弱、新車推出緩慢、規(guī)模較小的品牌或逐漸被淘汰出局，市場份額將加速向長城、吉利等擁有品牌及技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)集中。
商用車產(chǎn)銷同比繼續(xù)大幅增長，重卡表現(xiàn)亮眼：7月，商用車產(chǎn)銷分別完成47.2萬輛和44.7萬輛，環(huán)比分別下降10.4%和16.6%；同比分別增長70.3%和59.4%。1-7月商用車產(chǎn)銷分別完成283.1萬輛和283.2萬輛，同比分別增長16.4%和14.3%。增幅比1-6月分別擴(kuò)大6.9和5.7個百分點(diǎn)。分車型產(chǎn)銷情況看，客車產(chǎn)銷分別下降11.4%和13.0%；貨車產(chǎn)銷同比分別增長19.6%和17.4%。2020年7月重卡銷量為13.9萬輛，同比上漲83.9%。2020年1-7月重卡累計銷售95.3萬輛，同比增長30.1%，行業(yè)持續(xù)高景氣度。中國重汽7月重卡銷量2.4萬輛，同比增長97.4%，1-7月累計重卡銷量14.47萬輛，市占率達(dá)到15.2%，排名第三。政府工作報告明確表示，今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，地方專項債投入力度加大，引導(dǎo)地方政府基建投資?；üこ贪l(fā)力支撐工程重卡銷量增長，以及國家出臺政策加速淘汰國三重卡，重卡行業(yè)高景氣度有望繼續(xù)維持。
受益產(chǎn)業(yè)鏈：2020年7月同比繼續(xù)保持增長，促消費(fèi)政策效果已現(xiàn)。新能源汽車今年首次增速轉(zhuǎn)正，主要是因為補(bǔ)貼退坡后，經(jīng)過一年的調(diào)整，消費(fèi)者逐漸適應(yīng)補(bǔ)貼大幅降低的狀態(tài)，企業(yè)對車型等做出戰(zhàn)略調(diào)整，同比正增速的狀態(tài)也將繼續(xù)下去。重卡單月銷量繼續(xù)保持高增長，基建工程發(fā)力支撐工程重卡銷量增長，以及國家出臺政策加速淘汰國三重卡，重卡行業(yè)高景氣度有望繼續(xù)維持。我們重點(diǎn)推薦兩條主線：（1）受益于我國基建工程發(fā)力以及國三重卡加速淘汰，重點(diǎn)關(guān)注中國重汽；重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)自主品牌龍頭企業(yè)長城汽車。（2）受益于行業(yè)政策利好的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，特別是與特斯拉國產(chǎn)化的緊密相關(guān)的企業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注寧德時代，建議關(guān)注拓普集團(tuán)、旭升股份等；建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商星宇股份、玲瓏輪胎、保隆科技、寧波高發(fā)等。
