文｜西蜀南山
本人從2010年開始打板，一直以來打板都是小資金玩玩，沒有對(duì)資金管理進(jìn)行系統(tǒng)化的深入研究。
今年對(duì)空間板有深入的研究，對(duì)漲停戰(zhàn)法有全面深入的理解。在交易中越發(fā)的發(fā)現(xiàn)對(duì)打板資金的倉位管理，顯得尤為重要。打板資金占總資金比例小就忽視倉位管理，這種思維必須要糾正。有必要把打板資金看成獨(dú)立的資金！即便短線打板資金只占總資金的10%，也要把這10%當(dāng)成獨(dú)立的100%，也必須進(jìn)行有效的倉位管理。因此我們下面討論的短線倉位，就是把短線資金作為單獨(dú)的資金群，把整個(gè)用于短線交易的資金，當(dāng)成一個(gè)獨(dú)立的帳戶。
短線交易賬戶看成獨(dú)立單元，倉位管理必須進(jìn)行分類討論。
探討
短線賬戶的倉位控制參考交易的勝率。
例如，短線交易的平均勝率是65%，則同類型的持倉控制在65%以內(nèi)。舉例說明：假設(shè)一年的短線交易的勝率在65%，打板同一熱點(diǎn)板塊的三只股票，三只股票持倉必須控制在65%以內(nèi)。
探討
短線賬戶的倉位控制參考交易的賠率。
賠率也叫盈虧比，賠率越高越劃算，也就越值得重倉。但必須知道的是盈虧比也需要以成功率的保證。在成功率一定的前提之下，可以結(jié)合盈虧比進(jìn)行有效的倉位控制。對(duì)于打板而言，先計(jì)算手中交割單的盈虧比，再根據(jù)盈虧比進(jìn)行合理的倉位管理。
關(guān)于盈利、倉位與盈虧比的關(guān)系，我寫一個(gè)公式。
設(shè)初始資金為 Q
每次的倉位為 X
交易次數(shù)為 N
每次交易中的收益率 P1
每次交易中的虧損率P2
勝率為 Y
凈值M
則： M = Q (1 + X * P1) ^( N.Y)* (1 + X * P2) ^(N(1-Y))
M^(1/N)/ Q =( 1+ X * P1) ^Y *( 1+ X * P2) ^(N(1-Y)
M^(1/N)= (1 + X * P1) ^Y *( 1+ X * P2) ^(1-Y)
在實(shí)戰(zhàn)交易中不能片面的強(qiáng)調(diào)高勝率，更應(yīng)該強(qiáng)調(diào)高盈虧比。例如，即便10只股票有9只股票是盈利的，如果一只虧損的股票就導(dǎo)致血本無歸，那么高勝率也就毫無意義。因此，提高勝率的前提不能夠以犧牲盈虧比為代價(jià)。
例如，10只股票有5只股票是賠錢的，但是盈利的5只股票能夠賺5000，虧損的股票虧損500，這種盈利值遠(yuǎn)高于虧損值就是高盈比。高盈虧比就是以小博大！
若勝率達(dá)到60%-70%時(shí)，盈虧比保持1:1即可盈利；若勝率為50%時(shí)，盈虧比就必須大于1:1；而若勝率在40%以下，則盈虧比達(dá)到3:1才能較為穩(wěn)妥地實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
在有一定的歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出勝率和盈虧比之后，通過凱利公式可以得出倉位大?。?/p>
q=p-(1-p)/R（p為勝率，R為盈虧比）
對(duì)于普通交易者，可以根據(jù)市場(chǎng)交易情緒以及投機(jī)氛圍來確定倉位。一般來說市場(chǎng)情緒比較差，缺乏良好的投機(jī)氛圍，應(yīng)該降低倉位，可控制在兩成倉以內(nèi)。如果市場(chǎng)情緒好，可以提升到5成倉位，但是同板塊的總倉位應(yīng)該控制在65%以內(nèi)，因?yàn)楹茈y有人的成功率會(huì)超過65%，畢竟短線交易，特別是打漲停板屬于高風(fēng)險(xiǎn)的交易行為。
打板的倉位管理，單只股票盡量控制在1~2成倉。如果有確定性非常高的機(jī)會(huì)，而且盈虧比也很高，那么可以提升到3~5層倉位。又碰到那種非常有把握幾乎是確定性的機(jī)會(huì)，然后才能夠重倉。因?yàn)榇驖q停板大多數(shù)都是頻繁交易的，而不是長(zhǎng)線持有。
如果成功率超過50%，盈虧比超過1：1，也可以簡(jiǎn)單的實(shí)行固定倉位，比如說每一次用20%或者每一次30%的倉位。
當(dāng)市場(chǎng)情緒不斷向好，也就意味著賺錢效應(yīng)不斷遞增，此時(shí)倉位可以逐步的提高，但必須注意物極必反。在情緒弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的初期階段、強(qiáng)化階段，可以保持較高倉位。當(dāng)情緒處于亢奮階段，高倉位需要逐步降低。
簡(jiǎn)而言之，容易賺錢的時(shí)候要保持高倉位，虧錢效應(yīng)開始顯現(xiàn)的時(shí)候要保持低倉位。有把握的機(jī)會(huì)，盈虧比比較高的機(jī)會(huì)，要保持較高的倉位，風(fēng)險(xiǎn)比較大的機(jī)會(huì)要保持較低的倉位。
倉位的控制很多時(shí)候更是一種藝術(shù)，就像老司機(jī)開車一樣，上坡還是下坡？油門剎車的力度都是靠經(jīng)驗(yàn)的。但是他的理論是一樣的，你上坡的時(shí)候你要加大油門，下坡的時(shí)候你要踩剎車。畢竟，我們不是在飆車！
有一個(gè)朋友，他用小資金做漲停板的時(shí)候收益都是非常高的，但一旦把資金加大，投資收益就會(huì)降低甚至虧損。
倉位控制，不僅僅是對(duì)交易行為的控制，還是對(duì)心態(tài)的控制。交易中除了有形的交易成本，還有無形的交易成本。有形交易成本是一系列的稅費(fèi)、損耗等。無形的交易成本是精神壓力、心態(tài)負(fù)荷等等。
短線交易，特別是打板，每個(gè)人都有自己的資金心理底線。當(dāng)我們倉位過大時(shí)，精神壓力就會(huì)變得很大，心理負(fù)擔(dān)（心理包袱）就變得很重。低倉位交易的時(shí)候，我們的精神壓力就會(huì)比較小，心理負(fù)擔(dān)（心理包袱）也就比較小。
人的自身是有激勵(lì)機(jī)制和自我保護(hù)機(jī)制的。當(dāng)市場(chǎng)行情不斷上漲，手中倉位過低就會(huì)導(dǎo)致心理焦慮。當(dāng)市場(chǎng)行情不斷下跌，手中倉位過大，同樣會(huì)影響心態(tài)，心理負(fù)荷加大。
因此，既需要我們提高自身的心理素質(zhì)，同時(shí)也需要合理的控制倉位。
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