對(duì)于基金投資而言，賣比買更重要。即選擇何時(shí)止盈往往比選擇何時(shí)投資更重要，也更有難度。止盈是在買入成本之上再賣出并且最終獲得了實(shí)際收益的投資策略。對(duì)于如何判斷市場高點(diǎn)進(jìn)行止盈，總結(jié)了幾個(gè)方法供大家參考。
1、看市場情緒
回顧歷史，市場經(jīng)歷過三波大牛市，第一波2006年至2007年，第二波2009年，第三波2014下半年至2015年上半年。在股市后期最瘋狂的時(shí)候，親戚朋友、街坊鄰居都想買股票，大家對(duì)股市都熱情高漲、雄心勃勃，這時(shí)候很有可能就是高點(diǎn)。
雖然大家都情緒高漲，仿佛此時(shí)不買股票，就會(huì)像沒有早早買房那樣后悔。但必須知道的是，市場已經(jīng)上漲很久了，此時(shí)可能正是止盈的時(shí)刻，再拖延下去，很有可能連之前的盈利都沒有了。
這個(gè)方法在這三輪牛市高點(diǎn)屢試不爽。
大家也可以看基金發(fā)行的數(shù)據(jù)，在熊市底部的時(shí)候基金發(fā)行規(guī)模，比如主動(dòng)基金、股票基金首發(fā)2億元可能都募集不到，但是在牛市高點(diǎn)時(shí)募集上百億元基金是非常容易的事，媒體經(jīng)常出現(xiàn)某家公司募集上百億元基金的報(bào)道。這些信號(hào)都能幫助你用市場情緒來判斷現(xiàn)在是不是情緒高漲。如果是牛市的高點(diǎn)，你就要賣出了。
市場情緒法的優(yōu)點(diǎn)在于：容易觀測、不需要掌握太多的財(cái)務(wù)和金融知識(shí)，適合新手。
但是市場情緒法過于主觀和感性，作為判斷牛、熊市的依據(jù)不具有說服力。
2、看機(jī)會(huì)成本
機(jī)會(huì)成本也可以叫做目標(biāo)收益率。我們需要考慮一個(gè)“機(jī)會(huì)成本”的概念。堅(jiān)持投資那么多年，收益要跑贏在銀行的理財(cái)收益，甚至跑贏銀行理財(cái)加上通脹的收益才行。如果設(shè)置的目標(biāo)收益率連機(jī)會(huì)成本都比不過，那還有什么意義呢？
如果沒有拿這些錢投資基金，我們可以去投資無風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)較小的理財(cái)產(chǎn)品，獲得理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率。
除此之外，還需要考慮通貨膨脹率，至少要跑贏你的機(jī)會(huì)成本。
參考公式：最小目標(biāo)收益率(機(jī)會(huì)成本)=(1+通貨膨脹率理財(cái)產(chǎn)品年化收益率)^投資年限-1
假設(shè)投資5年，這5年里面買理財(cái)可能每年有5%的收益，這幾年物價(jià)上漲保持3%，你可以設(shè)定每年8%的年化收益率。如果你覺得這個(gè)定低了，可以提升到10%，以8%-10%的年化收益率去設(shè)定一個(gè)小目標(biāo)。如果投資5年，年化差不多超過50%以上收益，可能50%-60%，這個(gè)時(shí)候就要止盈。
這種方法簡單、易于執(zhí)行。如果止盈目標(biāo)設(shè)得過低，你一定要保持良好的心態(tài)，就算設(shè)低也無所謂，為什么？因?yàn)榕苴A理財(cái)通脹，這個(gè)收益其實(shí)也不低。雖然基金有的時(shí)候經(jīng)常發(fā)現(xiàn)在高點(diǎn)賣出年化收益可能有20%或者15%以上，但是投資很難做到那么精準(zhǔn)。要保持良好的心態(tài)。
如果你每次牛、熊之間能保持10%的年化收益率，也是非常厲害的投資理財(cái)能手。
雖然目標(biāo)收益率法簡單、易于執(zhí)行，但是它也有缺點(diǎn)。比如設(shè)定目標(biāo)收益率過低，止盈過早，市場仍處牛市之中，這時(shí)就只能“干瞪眼”了。設(shè)定的目標(biāo)過高，就容易錯(cuò)過止盈時(shí)機(jī)，最好的方法就是分批止盈。
3、看基金回撤
牛市來了，很多人都想抓住高點(diǎn)再退出，怎么辦呢？
首先基金的收益不能太低，可以假定基金組合收益超過50%以上就回撤。如果我的組合回調(diào)超過15%就堅(jiān)決止盈出來，這樣能保持有正的收益。因?yàn)樵谂Ｊ械臅r(shí)候市場情緒比較高漲，市場回調(diào)也不會(huì)那么大，如果回調(diào)很大，有可能整個(gè)趨勢也會(huì)發(fā)生變化，這個(gè)時(shí)候就要堅(jiān)決出來。
假如你的組合收益達(dá)到200%，市場回撤發(fā)生超過15%，還剩余有170%收益率。這個(gè)好處是牛市到來不言頂，你也不能判斷市場在瘋狂狀態(tài)能漲到哪里，給自己設(shè)置好回撤，這樣能鎖定收益率，又防止錯(cuò)失市場不斷上漲的收益。
4、看市場估值
牛市的另一特征是市場估值會(huì)達(dá)到高位。這既可表現(xiàn)在市場上許多新股以超高的市盈率發(fā)行，也可表現(xiàn)在諸多指數(shù)的估值達(dá)歷史高位。以深證綜指為例，在07年、09年、15年三輪牛市期間，深證綜指的估值均位于高位，大部分時(shí)間的市盈率超過60倍，最高峰時(shí)期甚至接近80倍，可見指數(shù)估值出現(xiàn)高位是牛市另一大特征。
如果當(dāng)前估值非常高，在估值的歷史分位數(shù)比較高，說明指數(shù)的成份股可能存在較大的泡沫，可以考慮賣出。牛市的時(shí)候PE值通常都比較高，而到了熊市PE值卻較低，當(dāng)指數(shù)的估值超過了一定的標(biāo)準(zhǔn)后，“氣勢洶洶”的牛市很有可能已經(jīng)走到了盡頭，股市可能即將發(fā)生反轉(zhuǎn)。
估值法是止盈方法中相對(duì)靠譜的一種，但并非絕對(duì)。估值法也有缺點(diǎn)，即不能保證未來的規(guī)律和歷史一致。比如在2019年牛市來臨后，由于中證500周期股占比較高，拉低中證500的估值，按照這個(gè)方法無法在2019年高點(diǎn)止盈中證500 。
需要注意的是，估值法不能一概而論，不同行業(yè)適用的估值指標(biāo)可能不一致。另外，不同的指數(shù)基金適用的止盈線也有所差異。具體的選擇需要看個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，這里給出的方法僅供參考。
基金投資更多的是一種理財(cái)方式，不會(huì)讓你一夜暴富。不要奢求買在最低點(diǎn)、賣在最高點(diǎn)。止盈后的收益可以滾入下一輪投資，產(chǎn)生可觀的復(fù)利效果。
總之，在你止盈之前，你所有的盈利都不是實(shí)在的，真正拿到手的才叫盈利。所以，人們常說：“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的才是師傅”。切記！投資者要擺正心態(tài)，知足常樂，才會(huì)有穩(wěn)穩(wěn)的收益。
(文章整理自財(cái)富號(hào))
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