A股冷熱不均的行情仍在延續(xù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日收盤，兩市總市值小于30億元的上市公司共計306家，若剔除今年以來上市的公司和欣泰退，數(shù)量也有212家。而今年年初，市值在30億元以內(nèi)的公司僅15家。
市場分化之下小市值公司大幅擴容
從市場的角度來看，隨著A股價值投資理念的回歸、市場風險偏好逐步降低，資金更加青睞防御性更好的大市值藍籌股。在此背景下，代表大盤藍籌的中證100指數(shù)年內(nèi)漲幅高達16.73%，而代表中小市值個股的中證1000指數(shù)下跌11.72%。因此，小市值陣營的迅速擴容與這類公司股價集體下跌不無關(guān)系。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述212家小市值公司中，今年以來股價實現(xiàn)上漲的僅3只，分別為奧聯(lián)電子、容大感光、天首發(fā)展，三者年內(nèi)累計漲幅分別為102.43%、12.15%、5.40%。需要注意的是，前兩者為2016年12月末上市的次新股。剩余的208家公司中（剔除長期停牌的*ST新億），僅匯金通一家公司股價年內(nèi)累計跌幅小于10%；而股價跌幅大于10%卻小于30%的公司數(shù)量共57家，跌幅大于30%卻小于50%的131家，跌幅大于50%的19家。
其中，上海亞虹股價由年初的79.78元（前復權(quán)），跌至目前的29.67元，導致其總市值從年初的80億元，一路下跌至目前的29.67億元，區(qū)間降幅高達63%。
隨著股價的下跌，一系列“副作用”也隨之而來，小市值個股的流動性不斷在干涸。數(shù)據(jù)顯示，上述212家小市值公司中，199家目前處于交易狀態(tài)，其中188家公司8月以來日均成交額低于5億元，其中29家公司8月以來日均成交額甚至低于1億元。日均成交金額最大的商業(yè)城也不過10.42億元。
對比今年一月份，同樣這212家公司中，203家公司處于交易狀態(tài)，日均成交金額低于5億元的公司僅12家，其中最低的是恒通股份，日均成交金額為3.8億元。
換手率方面，212家小市值公司中，51家公司8月以來日均換手率已經(jīng)低于1%，而日均換手率大于1%小于4%的則有130家。
業(yè)績表現(xiàn)堪憂乃深層原因
從公司自身的角度來看，大部分小市值公司因自身業(yè)績表現(xiàn)慘不忍睹，拖累市場表現(xiàn)，從而使市值不斷縮水。
具體來看，212家小市值公司中，已有16家公司發(fā)布2017年半年報，其中*ST普林、吉林森工、鳳形股份等3家公司今年上半年業(yè)績出現(xiàn)不同程度的虧損。其中吉林森工半年報數(shù)據(jù)顯示，公司上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損3639.26萬元，去年同期為盈利5991萬元。
另外，納爾股份、寧波中百、匯金通、中通國脈、理工光科等5家公司今年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤同比出現(xiàn)不同程度的下滑。其中理工光科凈利潤同比降幅高達84.91%。
與此同時，剩余的公司中，137家披露2017年上半年業(yè)績預告。從業(yè)績預告類型來看，預減的13家、續(xù)虧的29家、首虧的8家、略減的21家，“預憂率”高達51.82%。
因此在A股投資者越來越重視上市公司業(yè)績表現(xiàn)的背景下，諸多小市值公司業(yè)績表現(xiàn)堪憂，難怪受到市場資金的“冷落”。
當然普跌之下，部分業(yè)績表現(xiàn)較好的個股也出現(xiàn)錯殺。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，44家公司2017年半年報業(yè)績預喜，但是年內(nèi)股價累計跌幅超過30%。具體名單如下：
A股仙股時代會來臨？
此前A股存在“越小越美麗”的情況，主要源于制度紅利。在嚴進嚴出制度下，小市值公司殼價值和并購重組優(yōu)勢更明顯，數(shù)據(jù)顯示，中國證券市場成立至今，合計有107家（包含B股）公司退市，若剔除上市不滿一年的次新股，退市率為3.7%，年均約0.1%，正因為鮮有股票退市，因此A股殼價值稀缺。
一直以來，低價股被認為是市場處于底部區(qū)域時彈性極佳的股票，且具有安全邊際較高的特點。小市值因子也被認為是“最強收益因子”，投資者奉行市值越小收益越高，市值越大收益越低的原則。
“巔峰的時候，A股殼價值甚至高達50億，比自身的總市值還高，在并購重組新規(guī)以前，A股殼價值均價在30億元左右，但目前殼價值估計只有10億左右，而且IPO加速，新股發(fā)行數(shù)量大，導致A股殼價值不再稀缺，上市公司烏鴉變鳳凰的幾率就要小很多，沒有了題材和故事，泡沫自然就會被擠出，小市值股票，在沒有業(yè)績支撐的情況下，投資者最好不要碰?！钡谝粍?chuàng)業(yè)策略分析師向時報君表示。
還有一個值得關(guān)注的現(xiàn)象則是，A股股價呈現(xiàn)兩極分化狀態(tài)，過去兩年以來的經(jīng)營業(yè)績表明，很多小市值股票并未實現(xiàn)預期中的高成長，甚至一直處于虧損邊緣，反而各行各業(yè)都呈現(xiàn)出龍頭公司市場集中度持續(xù)提高，市場資金扎堆進入，強者越強的馬太效應(yīng)，一些偽成長的中小公司股價持續(xù)下滑。
私募工廠禿鷲一期基金經(jīng)理王代新認為，從長期看，不排除A股會出現(xiàn)像港股那樣的仙股，隨著市場監(jiān)管趨嚴，垃圾股的殼價值將會失去意義，一些績差股公司無法再賣殼，加上未來國內(nèi)機構(gòu)投資者的持續(xù)壯大，機構(gòu)資金占主導地位以后，會出現(xiàn)類似香港那樣成交極少，價格很低的仙股。
但時報君認為，A股要達到香港仙股的狀態(tài)，可能需要很長的時間，第一，因為投資者結(jié)構(gòu)不一樣，港股是機構(gòu)投資者占主導，A股散戶為主導，突然從一個炒作投機轉(zhuǎn)變?yōu)閮r值投資理念，這需要很長的一段時間；其次，香港所謂的仙股，基本上無實質(zhì)性的業(yè)務(wù)，全靠財技，通過供股、合股之類的手段不斷圈錢，相比之下，A股小市值公司還是有實際性業(yè)務(wù)，二者本質(zhì)上還是有區(qū)別的。
中信證券投資經(jīng)理鞏振堂向時報君表示，未來兩年，是一個價值回歸，高估值泡沫消退的時間周期，小盤股可能會過分的低估然后再分化，好的小盤股繼續(xù)高速發(fā)展，而差的高估的藍籌股也會被剔除價值投資的行列。
（原標題：A股不再“小即美”，小市值公司大擴容，警惕無業(yè)績支撐者
