歷史沒有打臉，嬰兒底已經(jīng)到來
■ 文 | 李大霄 ? 地球頂嬰兒底之父
1.@梅花
請問您本周大盤走勢？
2. @詩和遠(yuǎn)方
炒股掙錢主要是靠消息，還是靠操作？
3. @大波
炒股心態(tài)重要嗎？
（股市疑問八卦，歡迎在底部留言提問）
時(shí)光匆匆，2015年6月12日的5178點(diǎn)至昨天，正好一年。反思一下，當(dāng)時(shí)的估值水平是怎樣的呢？
當(dāng)時(shí)，1塊錢在創(chuàng)業(yè)板上只能買到7分錢的凈資產(chǎn)，在主板上只能買到1毛3分8的凈資產(chǎn)；2800家上市公司中，有2000家公司的大股東在減持（如匯金公司）；股票的發(fā)行量在增加，由原來的一個(gè)月十余家增加到二、三十甚至四十家（光國泰君安一家的發(fā)行量就等于二、三十家上市公司發(fā)行的總量）；雙向交易已經(jīng)建立好，空頭們已經(jīng)準(zhǔn)備充分；收杠桿的行為在進(jìn)行；場外配資收緊，場內(nèi)杠桿收縮。因此當(dāng)時(shí)我發(fā)出了要警惕的信號(hào)。
5178點(diǎn)的情況跟1929年大股災(zāi)前夜的情況類似。當(dāng)時(shí)，A股每天的成交量高達(dá)2.35萬億，創(chuàng)下全球新高；IPO的數(shù)量也創(chuàng)下全球新高；A股有效的流通換手率十天至兩周即可換手一遍，這很恐怖。
有報(bào)道稱，30%的大學(xué)生開始炒股，甚至高考結(jié)束的當(dāng)天就有考生去證券公司開戶。當(dāng)然，嘲笑李大霄的人數(shù)當(dāng)時(shí)也創(chuàng)下新高。這不禁讓我想起，1929年股市大崩盤之前，巴布森先生提前預(yù)測到了股災(zāi)，但遭到了很多人的嘲笑、不屑、諷刺，滿街的人向他掄起耳光。這種情況也發(fā)生在我身上，回憶當(dāng)時(shí)的辯論、報(bào)道、文章，漫山遍野的攻擊、各種反對(duì)的聲音十分恐怖，連空氣都是凝固的。所有人都在興頭上，不希望有人說股災(zāi)會(huì)出現(xiàn)，地球頂會(huì)到來。
但李大霄為何要作出如此論斷呢？他說，老人要把養(yǎng)老錢留下來，父母要把孩子的撫養(yǎng)費(fèi)留下來，大學(xué)生要把學(xué)費(fèi)留下來，要把治病錢留下來，把杠桿降下來，把房子拿去銀行抵押貸款的要停下來，這是賣股買房而非賣房買股的好時(shí)候，因?yàn)榈厍蝽斠呀?jīng)到了。這是人類有史以來最大的泡沫，比郁金香泡沫、密西西比泡沫、比南海泡沫事件還要嚴(yán)重，這是超過1億人參與的泡沫，需要很長的時(shí)間來消化。
今天談起這些，不是為了證明自己有多正確，而是為了反思，因?yàn)閶雰旱滓彩艿搅顺靶?、攻擊、謾罵。所有人都不看好股市，大量多頭轉(zhuǎn)為空頭，而當(dāng)很多人遠(yuǎn)離這個(gè)市場時(shí)，投資機(jī)會(huì)就悄然出現(xiàn)了，嬰兒底已經(jīng)到來。
1.郁金香泡沫：
“郁金香泡沫”是人類歷史上第一次有記載的金融泡沫。
1593年，郁金香傳入荷蘭后，受到貴族追捧，由于數(shù)量有限，價(jià)格一路上漲。1637年2月，一株名為“永遠(yuǎn)的奧古斯都”的郁金香售價(jià)高達(dá)6700荷蘭盾，價(jià)格比上一年漲了5900%！1637年的2月4日，忽然有很多人開始拋售郁金香，市場陷入極度恐慌。僅僅7天后，郁金香的平均價(jià)格已經(jīng)下跌了90%。最后荷蘭政府于1637年4月27日宣布強(qiáng)行終止所有合同，禁止投機(jī)式的郁金香交易，從而徹底擊破了這次歷史上空前的經(jīng)濟(jì)泡沫。
2.密西西比泡沫：
“密西西比泡沫”是全球歷史上第一次由政府組織并發(fā)動(dòng)的牛市，按照現(xiàn)在的話來說就是“國家牛市”。1715年前后，法國面臨財(cái)政緊張的困局，為了解決財(cái)政危機(jī)，政府接受了學(xué)者約翰·勞的建議，首先進(jìn)行貨幣改革，其次是設(shè)立公司，發(fā)行股票，通過刺激股市來募集資金，償還政府債務(wù)。結(jié)果引起了市場瘋狂的投機(jī)，當(dāng)瘋狂落幕的時(shí)候，整個(gè)法國陷入了混亂。這就是著名的“密西西比泡沫事件”。
3.南海泡沫：
南海公司泡沫是基于英國政府的國策制造出來的。
為支付西班牙王位繼承引起的戰(zhàn)爭導(dǎo)致的巨額借款，英國政府通過國家壟斷經(jīng)營來支付政府債務(wù)。英國財(cái)政大臣哈利建立南海公司，受到公眾的投資和追捧，政府官員和內(nèi)部關(guān)聯(lián)人彼此交易股票也大大刺激了股價(jià)的飆升。誘惑之下，全英所有股份公司的股票價(jià)格平均漲幅超過5倍。
南海公司的股票從128英鎊升到1000英鎊。1720年6月，為了制止各類“泡沫公司”的膨脹，英國政府通過了《泡沫法案》，許多公司被解散，炒股熱潮隨之減退，并連帶觸發(fā)南海公司股價(jià)急挫，最終在12月份跌到124英鎊。
（科普資料參考自新浪、搜狐）
李大霄老師親筆簽名書《投資戰(zhàn)略》
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