近期美國證券市場出現(xiàn)的「中國概念股」大面積破發(fā)及由此引發(fā)的誠信危機(jī)乃至退市甚至嚴(yán)格的監(jiān)管審查等，倒是給中國國內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)敲響了警鐘。
中資借殼上市 證管會示警
聯(lián)邦證券管理委員會(Securities and Exchange Commission)9日警告投資人，促其防范利用「反向并購」手法(reverse merger，又稱借殼上市)在美國快速上市的中資公司，因為投資于此種公司可能成為詐欺、財報灌水的受害人。
批評人士指出，早先已發(fā)生一系列公司會計丑聞，證管會此一干預(yù)行動「動作太小」、「為時過晚」。
證券經(jīng)紀(jì)商也在繼續(xù)對付此種手法，防止投資人「墊頭借支」(borrowing on margin)購買這類中資公司的股票，擔(dān)心其股值可能高估。
證管會敦促投資人仔細(xì)審閱公司的資料，特別留意那些根據(jù)規(guī)定無須向管理機(jī)構(gòu)提出財務(wù)報告的公司。但是，在它提出警告前，許多投資者已經(jīng)受害。
那斯達(dá)克股市9日也采取行動，針對利用「借殼上市」手法申請公開上市的外國公司收緊規(guī)定，要求外資公司提供額外的財務(wù)報告，強(qiáng)調(diào)必須使用英文，而且在相關(guān)季的六個月內(nèi)提出。
證管會和分析師指出，中資企業(yè)意欲在美國掛牌上市，「借殼上市」是便捷之道，省錢、省時、省監(jiān)察。中資企業(yè)只要收購一家已上市但幾乎要宣告倒閉的美國企業(yè)，就可借此美國「空殼公司」上市，無須耗費(fèi)長時間審核，上市費(fèi)用也省得多，更無須讓主管機(jī)關(guān)審查公司財報。
紐約市專精新興市場事務(wù)的資深分析師麥迪拉塔(A.J. Medratta)說：「從法規(guī)來看，聯(lián)邦證券管理委員會和其他主管機(jī)構(gòu)還在努力跟上腳步?！?
造假門 讓中股陷誠信危機(jī)
在美上市的主要中國概念股9日多數(shù)下跌。據(jù)「東方財富網(wǎng)」10日報導(dǎo)，漲幅榜上，東北石油漲17.52%、圣元國際漲15.10%、中國汽車物流漲 10.13%；但跌幅榜上，其他個股方面，人人網(wǎng)跌12.75%、世紀(jì)佳緣跌10.35%、新上市的淘米跌8.56%、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)跌5.81%。
據(jù)報導(dǎo)，實(shí)際上，近期美國證券市場出現(xiàn)的「中國概念股」大面積破發(fā)及由此引發(fā)的誠信危機(jī)乃至退市甚至嚴(yán)格的監(jiān)管審查等，倒是給中國國內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)敲響了警鐘。
目前，「造假門」正讓中國概念股在美國陷入誠信危機(jī)。截至5月中旬，今年在美上市的12家中國公司中，含括人人網(wǎng)在內(nèi)的九家公司破發(fā)，而自2月以來，約40家中國公司或是承認(rèn)自己存在稽核問題，或是因稽核問題被SEC或美國交易所暫停股票交易。
美國經(jīng)紀(jì)商「盈透證券」已禁止用戶以保證金方式買進(jìn)部分中國公司股票，被列入禁買名單的中國公司多達(dá)130多家，其中大部分是去年以來在那斯達(dá)克上市的中國中小公司和網(wǎng)路概念公司。
美國證券交易委員也宣稱，正在調(diào)查通過「反向并購」在美國交易所掛牌上市的中資企業(yè)的會計和資訊披露問題。
據(jù)報導(dǎo)，相比之下，中國國內(nèi)市場含括新股發(fā)行中「三高」現(xiàn)象、創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制、偏重融資功能的定位忽視投資功能建設(shè)、上市公司財務(wù)造假誠信缺失等一家族問題，依然是中國證券市場功能的完善和成熟的重大障礙。
紛押中國概念股 美基金巨虧
對許多避險(對沖)基金的投資機(jī)構(gòu)來說，中國概念股早已是投資組合中不可或缺的一環(huán)。不過，一些在西方交易所上市的中國企業(yè)財報真實(shí)性近來頻頻遭受質(zhì)疑，卻讓這些中國概念股票成為燙手山芋。
《華爾街日報》9日以「美知名基金投資中國概念股釀巨虧」為題報導(dǎo)指出，近年來包括富達(dá)投資(Fidelity Investments)和凱雷投資集團(tuán)(Carlyle Group)在內(nèi)的一些知名投資機(jī)構(gòu)，紛紛搶購在西方交易所上市交易的中資企業(yè)股票。
但近幾個月，不少在中國境外上市的中國概念股股價急跌，境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資人開始質(zhì)疑這些企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營狀況的真實(shí)性。
今年5月，總部位于北京的紐約上市公司－東南融通金融技術(shù)有限公司的股票遭暫停交易，當(dāng)時公司首席財務(wù)長和外聘審計長雙雙辭職。之前，聯(lián)邦證管會(SEC)已在調(diào)查東南融通的財報。
全球金融危機(jī)后，東南融通的股價約在12美元，去年漲至40美元，今年5月16日又跌到18.93美元。該公司自5月16日已在美國股市暫停交易。
東南融通最大的投資者就包括富達(dá)投資。截至3月31日，富達(dá)投資總共持有該公司14.5%的已發(fā)行普通股。東南融通其它主要投資者還包括避險基金 Maverick Capital Ltd，截至3月31日這檔基金的持股比例為9.8%；Tiger Global Management LLC也持有東南融通4.6%的股份。
《華爾街日報》表示，以富達(dá)投資3月31日持有東南融通的數(shù)量計算，3月31日以來，富達(dá)的投資價值已縮水約1億美元。
富達(dá)發(fā)言人僅表示，我們對基金的所有潛在投資都進(jìn)行嚴(yán)格的分析，富達(dá)在亞洲地區(qū)有數(shù)十年的投資經(jīng)驗，富達(dá)在亞洲投資的基金一直都很成功。Maverick、Tiger Global則拒絕就持股情況置評。
事實(shí)上，許多類似于富達(dá)的基金公司，都投資了過去六個月內(nèi)申請在美國上市的中國公司。因此，受這次中國概念股會計風(fēng)暴影響的，絕對不只富達(dá)投資。
