中國兩大市場房市和股市同時調(diào)整，已經(jīng)宣告了政策堅決打擊“過熱”的經(jīng)濟決心很強硬，但是，當(dāng)全球經(jīng)濟二次探底之后，我們的“決心”還能有多大？市場的反應(yīng)到底還會不會更強烈，這些問題涉及到每個人的切身利益，大家都在拭目以待。
最近，全球股市都遭遇了倒春寒，紐約股市回吐去年的漲幅，而且，6日盤中創(chuàng)下最高歷史單日跌幅，背黑鍋的是技術(shù)問題，雖然驚動了總統(tǒng)奧巴馬，奧巴馬也要徹查，但隨后美股又跌幅不小。
中國房地產(chǎn)市場遭遇野蠻調(diào)控，殃及股市。股市連續(xù)破位下挫，而信貸在菜價進逼的情況下，也不得不收緊，而影響股市最直接的因素就是信貸政策。就當(dāng)前來看，中國的信貸政策中性偏緊。這也宣告了中國股市的未來幾個月是備受折磨的。
但是，世界形勢突變。歐美正在鬧主權(quán)債務(wù)危機，對中國的外需影響甚大。這對于正在進行宏觀調(diào)控的政策來說，是一場嚴(yán)峻的考驗，到底該不該繼續(xù)進行調(diào)控，調(diào)控加強讓經(jīng)濟硬著陸怎么辦，一系列的風(fēng)險該不該擺在第一位，已經(jīng)是當(dāng)前最險峻的問題了。要解決這個險峻的問題，只能準(zhǔn)確的預(yù)判未來世界經(jīng)濟的趨勢，才能作出相應(yīng)的較為穩(wěn)妥的反應(yīng)。就當(dāng)前傳遞出來的信息來看，希臘是第二個雷曼可能性很大了，因此，主權(quán)債務(wù)危機可能在今年將會繼續(xù)蔓延，經(jīng)濟也可能二次探底。如果世界經(jīng)濟二次探底確定，那么，股市的二次探底應(yīng)當(dāng)很可能發(fā)生。
2007年是大牛市，2008年是大熊市，而后的2009年形成了小牛市，那么，今年的小熊市的可能性比較大。
就實體經(jīng)濟來說，處于高成本低消費困境的中小企業(yè)的環(huán)境并沒根本改變，還因為宏觀調(diào)控的加深，更為困難。而且，成本和消費還出現(xiàn)了剪刀狀：北京大學(xué)國家發(fā)展研究院公布的“朗潤預(yù)測”顯示，二季度我國GDP增速將為10.5%，CPI將增長3.1%。3.1%的CPI表明經(jīng)濟會在“溫和通脹”之中，但讓企業(yè)頭疼的是不斷攀升的生產(chǎn)資料價格。申銀萬國預(yù)測，反映生產(chǎn)資料價格上漲的PPI指數(shù)4月份將上升到6.1%，全年P(guān)PI為5.5%，中信證券的預(yù)測則達到6.6%。如果現(xiàn)實真是這樣，那么，要么是PPI必須下來，要么CPI上去，否則企業(yè)夾在中間真是兩頭受氣。但如果物價上漲過猛，危害比房地產(chǎn)上漲更大，去年巨量信貸都自愿被套在房地產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)驚群了，他們自然不愿碰地產(chǎn)股主導(dǎo)的股市，只能去搞資源和農(nóng)產(chǎn)品了。因此，如果這種情形出現(xiàn)的話，中國宏觀調(diào)控的兩難就顯現(xiàn)了，而對于股市來說，無異于是災(zāi)難性的。不少人認為，今年會像2003年，冷中有熱，熱中有冷。確是有些相像，但有一點更需要注意，當(dāng)前的“過熱”是假突破，有誘人的成分。
日前，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長齊驥直言，有些城市的房價過快上漲，與一些地方和部門認識不到位、落實調(diào)控政策不力等原因有關(guān)。但就當(dāng)前風(fēng)云突變的世界形勢，不知道地方做得是對還錯了，等到全球經(jīng)濟二次探底之勢形成之后，副部長大人的反應(yīng)可能就會更為滑稽了。政策的風(fēng)險比市場的風(fēng)險更大，這是值得決策層們認真對待的。
總而言之，就當(dāng)前A股市場來說，風(fēng)險大于機遇。風(fēng)險不是因為絕對高度問題，更重要的是因為相對高度。因為一旦市場預(yù)期和周期形成疊加趨勢，市場不信任的情緒增加，而金融市場的動蕩，也會影響實體經(jīng)濟的性狀的。
注：因歐盟與IMF準(zhǔn)備推出7500億歐元援助計劃消息提振市場，歐洲股指開盤強勁反彈。
截至北京時間21點，法國巴黎CAC40指數(shù)報3681.66點，上升8.52%，倫敦富時100指數(shù)現(xiàn)報5369.1點，漲4.82%，德國法蘭克福指數(shù)現(xiàn)報5983點，上升4.7%。歐洲股市10日漲幅達到17個月高點。另外，歐洲其他各國股市幾乎全線大漲。西班牙馬德里綜合指數(shù)暴漲12.44%，報1054.33點；歐洲Stoxx50指數(shù)大漲8.78%，報2719點；富時意大利MIB指數(shù)報20690.46點，漲幅9.78%；丹麥OMXPHI指數(shù)報6734點，漲7.52%。
中國兩市股市周二也應(yīng)該有所帶動上漲，但高度和時間值得探討，不很樂觀。
