巴菲特在1989年對股東的信中談及了過去25年所犯的錯(cuò)誤，段段經(jīng)典，值得反復(fù)思考(濃縮版)
不論如何，在犯下一錯(cuò)誤之前，最好能夠先反省一下以前的那些錯(cuò)誤，所以讓我們花點(diǎn)時(shí)間回顧一下過去（25年）的經(jīng)驗(yàn)。
如果你以很低的價(jià)格買進(jìn)一家公司的股票，應(yīng)該很容易有機(jī)會(huì)以不錯(cuò)的獲利出脫了結(jié)。
在經(jīng)營艱困的企業(yè)中，通常一個(gè)問題才剛解決不久，另外一個(gè)問題就又接踵而來，廚房里的蟑螂絕對不會(huì)只有你看到的那一只而已
時(shí)間雖然是好公司的朋友，但卻是壞公司最大的敵人。
以合理的價(jià)格買下一家好公司要比用便宜的價(jià)格買下一家普通的公司來的好的多
現(xiàn)在當(dāng)我們投資公司或股票時(shí)，我們不但選擇最好的公司，同時(shí)這些公司還要有好的經(jīng)理人。
好的馬還要搭配好騎師才能有好成績
在容易又明顯的好公司比死守在有問題的公司要來得好，盡量做到回避妖龍，而不是冒險(xiǎn)去屠龍。
我忽略了規(guī)律的力量，使我為這些所犯的錯(cuò)誤付出高昂的代價(jià)
二流的紡織工廠或是百貨公司不會(huì)只因?yàn)楣芾砣藛T是那種你會(huì)想把女兒嫁給他的人就會(huì)成功的
我們不會(huì)希望跟那些不具令人尊敬的特質(zhì)為伍，不管他的公司有多吸引人都一樣，我們永遠(yuǎn)不會(huì)靠著與壞人打交道而成功。
有些更嚴(yán)重的錯(cuò)誤大家根本就看不到，那是一些明明我很熟悉了解的股票或公司，但卻因故沒有能完成投資，錯(cuò)失一些能力之外的大好機(jī)會(huì)當(dāng)然沒有罪，但是我卻白白錯(cuò)過一些自動(dòng)送上門，應(yīng)該把握卻沒有好好把握的好買賣，對于伯克希爾的股東，當(dāng)然包括我自己本身在內(nèi)，這種損失是難以估計(jì)的。
我們一點(diǎn)都不會(huì)想要有那種99比1（運(yùn)用杠桿）的可能性，以后也不會(huì)，一點(diǎn)挫敗或是侮辱小小的可能性永遠(yuǎn)沒有辦法可以用很有可能大撈一筆的大好機(jī)會(huì)來彌補(bǔ)，只要你的行為合理，你就一定能夠得到好的結(jié)果，在大部分的狀況下，融資杠桿頂多只會(huì)讓你移動(dòng)的更快，查理跟我從來都不會(huì)著急，我們享受過程更甚于結(jié)果，盡管我們已經(jīng)學(xué)會(huì)與之朝夕相處。
我們希望25年后還能向各位報(bào)告伯克希爾頭50年所犯的錯(cuò)誤。
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