微信公眾號(hào)：股票醫(yī)生
成交量是交易者參考得最多的一個(gè)指標(biāo)，甚至多數(shù)人認(rèn)為其重要性超過了價(jià)格本身。但事實(shí)上，越是大眾關(guān)注的東西，越是群眾談?wù)摰闹R(shí)，往往都是錯(cuò)誤的，在對(duì)成交量的理解上尤其如此。
1、價(jià)是比量更重要的要素
從商品供求的關(guān)系來說，當(dāng)市場(chǎng)上的交易者都愿意買進(jìn)股票時(shí)，股票將呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的狀態(tài)，股價(jià)將由此上漲，而隨著部分獲利者開始了結(jié)，成交量自然就會(huì)放大；反之，當(dāng)市場(chǎng)上的股票供過于求或價(jià)位太高時(shí)，交易者都不愿意買進(jìn)股票，股票價(jià)格自然就會(huì)下跌，只要人們不覺得下跌后的股票很便宜，成交量就會(huì)因?yàn)榈貌坏劫I方的介入而持續(xù)萎縮。
可見，人們是因?yàn)楣善钡馁F賤或受供求關(guān)系的影響而在交易，而并非是依據(jù)成交量來交易。成交量是價(jià)格的衍生物，具有先天的滯后性，它首要的功效在于甄別市場(chǎng)的容量和市場(chǎng)的流動(dòng)性，其次是對(duì)價(jià)格拐點(diǎn)的真實(shí)性可以起到一定的檢測(cè)作用。
在無圖可讀的時(shí)代，一些投資大師只需根據(jù)報(bào)價(jià)是延續(xù)上漲的趨勢(shì)，還是延續(xù)下跌的趨勢(shì)，即可獲得穩(wěn)定的盈利。他們靠的不是圖形，也不是成交量，而是價(jià)格。是價(jià)格導(dǎo)致投資盈虧，而不是成交量。
2、成交量不決定價(jià)格漲跌
成交量只能說明買賣雙方交易的數(shù)量，但同樣的成交量，與此對(duì)應(yīng)的股價(jià)可能會(huì)漲，可能會(huì)跌，也可能會(huì)持平。股價(jià)在收盤時(shí)的價(jià)格究竟是向上還是向下，取決于是買的人多還是賣的人多，或者是買的人急切還是賣的人急切，跟成交量的多寡無關(guān)。
成交量的多少，取決于買賣雙方力量最小的一方，而非力量最大的一方。如果有人想買100萬股股票，而賣方只愿意賣出50萬股，那么最后的成交量只能是50萬股而非100萬股，但當(dāng)日必收陽(yáng)線。所以，看成交量的時(shí)候，必須結(jié)合陰、陽(yáng)線才能分出究竟是買方意愿強(qiáng)烈，還是賣方意愿強(qiáng)烈。
在連續(xù)上升趨勢(shì)中，成交量萎縮而K線為陽(yáng)線，多數(shù)說明是賣方惜售而不是買方無力；在連續(xù)下跌的趨勢(shì)中，成交量萎縮而K線為陰線，多數(shù)說明是買方稀少而不是賣方不多。所以，不能以成交量萎縮來揭示股價(jià)必然會(huì)漲或必然會(huì)跌。
3、成交量不決定漲跌空間
國(guó)內(nèi)交易者普遍認(rèn)為成交量是“價(jià)、量、時(shí)、空”中的第一要素，甚至認(rèn)為只有成交量才能說明問題。但是，縱觀國(guó)外投資或投機(jī)大師的著作，卻鮮有重點(diǎn)論述成交量的篇幅。無論是江恩，還是邁吉，或者是歐奈爾，都沒有對(duì)成交量進(jìn)行單獨(dú)的論述，只有普林格就成交量作過一些介紹，但也沒有說清楚本質(zhì)問題。
這是因?yàn)槌山涣恐皇菚r(shí)間和空間的轉(zhuǎn)換器而已，不屬于與時(shí)間和空間在同一層面的研究范疇。時(shí)間、空間受制于自然法則，也是股市的本質(zhì)力量，但成交量不是。時(shí)間到了，成交量自然會(huì)發(fā)生變化；價(jià)格到了，成交量也自然會(huì)因供求關(guān)系的改變而發(fā)生改變。它只是見證價(jià)格和時(shí)間變化的參考物，也只是驗(yàn)證趨勢(shì)變化的輔助因素。
若上漲周期到了，成交量會(huì)突破舊勢(shì)力的制約而呈現(xiàn)出放大的狀態(tài)，上漲空間自然就會(huì)被打開；若下跌周期到了，成交量不放大，下跌空間同樣會(huì)向下打開。所以，是時(shí)間決定了價(jià)格空間，而不是成交量決定了價(jià)格空間。
4、放量意味著轉(zhuǎn)折將來臨
股票放量的本質(zhì)是多、空雙方意見分歧加大且籌碼不集中的表現(xiàn)，往往發(fā)生在市場(chǎng)趨勢(shì)即將轉(zhuǎn)折的地方。在沒有主力對(duì)倒的正常情況下，高處的放量多數(shù)是危險(xiǎn)信號(hào)，它意味著多、空雙方從起初的一致看多（成交量?。?，到頂部的意見分歧加大（成交量大），最后往往會(huì)出現(xiàn)多方無法承受空方的賣壓而徹底崩潰的現(xiàn)象。
底部的放量多數(shù)是有利的信號(hào)，它意味著多、空雙方從起初的一致看空（成交量?。?，到底部的意見分歧加大（成交量大），最后往往會(huì)出現(xiàn)多方承受住空方所有的賣壓后、即在低位獲得大量的籌碼后開始拉升股價(jià)的壯觀現(xiàn)象。
在股價(jià)半山腰的放量則不易識(shí)別，但比底部放量的危險(xiǎn)性要高，特別是當(dāng)大盤走勢(shì)不佳的時(shí)候。但是很多交易者會(huì)把半山腰的放量當(dāng)作是底部的放量，等到最后才發(fā)現(xiàn)此處并不是股價(jià)的底部時(shí)，往往為時(shí)已晚。傳統(tǒng)的“放量會(huì)漲”只能說明多頭正在逐步消滅空頭的實(shí)力，使股價(jià)以絕對(duì)性的優(yōu)勢(shì)上漲，但它不能解釋股票量減價(jià)增的狀況（主力控盤程度較高的股票中常會(huì)出現(xiàn)的狀況）。
5、放量并不是介入的時(shí)機(jī)
對(duì)于從一致看多到多、空分歧加大的行情，往往對(duì)應(yīng)著成交量從小到大的現(xiàn)象，但大的成交量在此處往往是危險(xiǎn)信號(hào)，即使是后期價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)攀升。因?yàn)榻?jīng)過了空方的劇烈打擊后（對(duì)倒除外），股票趨勢(shì)掉頭的可能性很大，所以交易者及時(shí)獲利了結(jié)是明智的選擇。
對(duì)于所謂的底部放量，只能說明多方開始進(jìn)場(chǎng)（對(duì)倒除外），但并沒有形成一致的看多趨勢(shì)。只有當(dāng)放量之后，多、空雙方在股價(jià)上升時(shí)形成了一致看多的信號(hào)（開始持續(xù)縮量），才是真正值得交易者介入的時(shí)候。
如此，即可防止把半山腰的放量當(dāng)作是底部放量的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)的出現(xiàn)。這種錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)往往發(fā)生在交易者急于抄底時(shí)，但是在專業(yè)交易者心里，永遠(yuǎn)沒有“抄底”的概念。因?yàn)楣蓛r(jià)的底部通常是主力說了算，當(dāng)其出手時(shí)，股價(jià)的底部就會(huì)出現(xiàn)，若其一直不出手，股價(jià)就難以出現(xiàn)底部。貿(mào)然出擊，無異于螳臂當(dāng)車。
6、放量往往是對(duì)倒的結(jié)果
主力無法縮小成交量，只能擴(kuò)大成交量。擴(kuò)大成交量的原因就是主力想混淆交易者的判斷，造成經(jīng)典的量?jī)r(jià)分析里的現(xiàn)象，以吸引原來就持有籌碼的交易者、每天在尋找機(jī)會(huì)的短線交易者、原先已經(jīng)賣出該股的交易者、被老股東熱心推薦的其他交易者等的注意與參與。
主力擴(kuò)大成交量的手段是進(jìn)行對(duì)敲，即一手買入一手賣出。股價(jià)上升中途的對(duì)敲，可制造股票放量滯漲的假象，迫使意志不堅(jiān)定者中途出局；股價(jià)上升至頂部時(shí)的對(duì)敲，可制造股票放量沖高的假象，吸引市場(chǎng)交易者高位接盤；股價(jià)下降中途的對(duì)敲，可制造底部來臨的假象，以方便主力集中處理尾貨。
惟獨(dú)真正底部的放量，才是非對(duì)倒性的、主力看好的信號(hào)。但主力不可能讓大量的跟風(fēng)者同步介入，所以即使股票在底部放量之后，行情也往往具有反復(fù)性，直到看多的信號(hào)開始趨于一致為止。
7、量增價(jià)漲是研究的核心
在正常情況下，交易活動(dòng)會(huì)在上漲的行情中擴(kuò)張，而在下跌的行情中收縮。即在股價(jià)上漲的時(shí)候表現(xiàn)出“量增價(jià)漲”的現(xiàn)象，而在下跌的過程中表現(xiàn)出“量縮價(jià)跌”的現(xiàn)象，此為整個(gè)上升趨勢(shì)的合理情形。這意味著：持續(xù)涌出的多頭不斷消滅了潛在的空頭，如果價(jià)格仍能保持上漲，則后市將持續(xù)看好；如果在持續(xù)上漲的過程中沒有量能，則說明隨著股價(jià)的上漲，潛伏的空頭將越來越多，會(huì)嚴(yán)重阻礙行情的繼續(xù)攀升。
在上升趨勢(shì)中，當(dāng)一直持續(xù)的“量增價(jià)漲”現(xiàn)象突然被打破的時(shí)候，往往說明情況有變；即使“量增價(jià)漲”現(xiàn)象仍然維持，但若是出現(xiàn)了“天量”，那么也往往說明情況有變。反之，只要不出現(xiàn)“天量”且“量增價(jià)漲”現(xiàn)象得以保持，那么往往表示股價(jià)還會(huì)再創(chuàng)新高。所以，研究“量增價(jià)漲”主要是看這個(gè)規(guī)律是否會(huì)在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)異常。
但在明確的牛市或熊市里，研究成交量沒有多少意義。因?yàn)橹灰Ｊ形吹筋^，趨勢(shì)仍將持續(xù)往上，即使偶有調(diào)整，后市仍將繼續(xù)上行；只要是熊市未見底，趨勢(shì)仍將持續(xù)往下，即使偶有反彈，也不值得大量參與。所以只有當(dāng)股價(jià)位于市場(chǎng)底部或頂部的時(shí)候，成交量才可以旁敲側(cè)擊地揭示出趨勢(shì)即將出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)機(jī)。
8、常識(shí)性的成交運(yùn)動(dòng)規(guī)律
通常而言，在股價(jià)真正的底部是沒有什么量的，因?yàn)闆]有人賣。如果此時(shí)有量，無論是真實(shí)的量還是對(duì)倒出來的量，都說明此處還不是股價(jià)的底部，因?yàn)榭疹^還沒有被徹底消滅。
到了股價(jià)中部時(shí)，盈利的短線籌碼再加上中線交易者的獲利籌碼，賣量就出來了，而此時(shí)的股票往往已備受市場(chǎng)關(guān)注，因而買量也起來了，于是成交量會(huì)進(jìn)一步放大，但還不至于大到歷史“天量”，因?yàn)楦嗟幕I碼還在主力手上。
隨著股價(jià)進(jìn)一步攀升，蜂擁而至的交易者越來越多，于是主力趁勢(shì)減倉(cāng)，而感到高價(jià)危險(xiǎn)的交易者也會(huì)逐步出局，成交量由此持續(xù)擴(kuò)大。
直至股價(jià)頂部的時(shí)候，主力往往會(huì)通過連續(xù)數(shù)日的瘋狂炒作來制造財(cái)富效應(yīng)，導(dǎo)致失去理智的交易者不斷涌入，而主力則順勢(shì)完成了大部分的籌碼派發(fā)任務(wù)，于是成交量往往達(dá)到了“天量”水平，個(gè)股也由此呈現(xiàn)出了頭肩頂?shù)哪印?/p>
再往后，由于主力手中的籌碼已相當(dāng)少，所以股價(jià)往往會(huì)在主力不計(jì)成本的甩貨中快速下挫，或者會(huì)在主力的持續(xù)性減倉(cāng)中陷入漫長(zhǎng)的陰跌狀態(tài)。
但對(duì)于大盤股和基金扎堆的股票而言，上述規(guī)律的結(jié)尾部分會(huì)有所不同。因?yàn)榇蟊P股和基金扎堆股的主力比較分散，所以這些股票往往不經(jīng)過盤頭的過程即會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，且始終保持著量增價(jià)漲、量縮價(jià)跌的理想狀態(tài)。故而對(duì)于大盤股和基金扎堆的股票，交易者應(yīng)將觀察的重點(diǎn)放在股價(jià)高低和大盤趨勢(shì)上，而不是成交量上。
9、誰在買、誰在賣更重要
在看待股票放量的時(shí)候，交易者一定要注意放量之前的股價(jià)運(yùn)作情況，同時(shí)要考慮現(xiàn)在是誰在買？誰在賣？賣的股票可能是從哪個(gè)階段里來的？如果你是主力，你會(huì)怎么做？
一般來說，股價(jià)頂部附近的放量往往表示主力把股票賣給了廣大的普通交易者，因?yàn)槠胀ń灰渍呤请y以在漲勢(shì)繼續(xù)看好或尚未盈利的時(shí)候賣出股票的；而在底部的放量則往往意味著廣大普通交易者忍痛把手中的股票賣給了主力，因?yàn)橹挥兄髁Σ鸥矣谠谑挆l的市場(chǎng)中大量買入股票，而所謂的市場(chǎng)底部也只有因?yàn)橹髁Φ慕槿氩艜?huì)形成。
在股價(jià)的頂部，當(dāng)股票被大量的散戶接納時(shí)，其后市往往是難以上漲的，因?yàn)槔^續(xù)上漲沒有了以往的秩序，大眾是一盤散沙；而在股價(jià)的底部，如果散戶的大量股票沒有轉(zhuǎn)換到主力手中，那么該股往往不會(huì)有什么較大的行情，因?yàn)橹髁υ跊]有得到低價(jià)籌碼的時(shí)候，是不可能拉抬股價(jià)的。
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