"入市有風險，投資需謹慎"想必這句話大家都很早聽說過了，但這句話過去在一些穩(wěn)健型投資者眼中與自己無關，僅僅將其局限于股市之中，因為這部分人的偏好于購買銀行理財產(chǎn)品，而這些理財產(chǎn)品銀行是保本保收益的，俗稱的"剛性兌付"。

2018年4月《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（銀發(fā)〔2018〕106號,以下簡稱資管新規(guī)）發(fā)布。從此保本保收益的銀行理財就離我們遠去了。

閉眼買理財時代

A銀行理財產(chǎn)品："預期年化收益5%，期限3個月，投資范圍：債權類資產(chǎn)0%~100%，股權類資產(chǎn)0%~100%……"，看到兩個點"5%，3個月"閉眼無腦買入就對了，細心點再看看投資范圍，這么敷衍的投資范圍，誰知道銀行把錢拿去投資了什么鬼，算了，管那多干啥，反正到期銀行本金加收益兌付，到時再找個收益高點的無腦買入就好了。

沒錯，承諾保本保收益的投資就是這么簡單粗暴。過去多年經(jīng)濟高速的發(fā)展，銀行理財產(chǎn)品的保本保利將部分人培養(yǎng)成了只能拿收益，不能承受虧損的人，就如同部分人買房后房價下降跑到銷售中心拉橫幅鬧事的案例。資管新規(guī)打破"剛性兌付"，讓資產(chǎn)管理回歸代客理財?shù)谋举|（代人理財，有虧有賺）。為什么要打破，我們看人民日報官方解釋。

以前能保，現(xiàn)在為啥不能？

以前能保本保利，銀行投資不可能虧錢！事實上銀行一些投資虧損可能很厲害，此前銀行理財保本是錯覺，只是"剛性兌付"使得投資者感受不到罷了。A投資虧了，B、C、D投資掙錢了，拆東墻補西墻，新錢還舊債，用其它的錢將A的虧損兜住了。資管新規(guī)，也對這種"資金池"模式嚴格規(guī)范，除了銀行存款等少數(shù)產(chǎn)品，理財產(chǎn)品就別想再玩資金池這個套路了（類似的把項目B的錢挪用到A不被允許）。

這種模式的弊?。嘿Y金池里的錢去向難明，剛剛募集的投資者2的錢可能拿去填投資者1的兌付，如果在資金池里的項目遭受大規(guī)模違約，新的資金又沒募集進來，會如何？是不是聞到了龐氏騙局的味道？

銀行理財產(chǎn)品凈值化

凈值型產(chǎn)品，區(qū)別于前文所提的"預期收益型"，就像是買基金，銀行回歸受托人角色，收取管理費，盈虧都是投資人的。投資人就要關注理財產(chǎn)品的凈值了，今天估值1.05，明天可能0.95，還要多關注產(chǎn)品的公告，對投資人的要求變高了，躺賺的模式一去不復返。

理財分為5個風險等級，PR1級到PR5級，等級越高預期收益也越高，當然風險也越大。風險等級的劃分，是由銀行理財?shù)馁Y金投向決定的，投向國債、地方債與投向股票、期貨的風險等級與收益肯定不一樣。投資者根據(jù)自己的風險偏好，能承受越大的虧損才能博取越高的收益，較低風險等級同樣也不意味不存在虧損。

還能如何保本理財？

定期存款目前還是最最安全的方式，但是許多人之前享受過銀行理財?shù)氖找嬖僖不夭蝗セ蚯撇簧隙ù娴睦剩€有其他方式嗎？

銀行還提供了"結構性存款"。結構性存款介于銀行存款與理財之間，是在存款的基礎上嵌入金融衍生工具（主要是各類期權）。占多數(shù)的存款部分按正常儲蓄保本保息；占少數(shù)的金融衍生品部分冒較高風險去博取較高收益，受此風險影響結構性存款的收益部分是不能確保的。需要注意：不是所有結構性存款產(chǎn)品都保本，投資前一定問清楚及仔細看合同，確保買到100%保本的產(chǎn)品。

極端厭惡風險的投資人，還可以選擇投資國債或拉長年限，通過年金保險、終身壽險（在保險產(chǎn)品現(xiàn)金價值回本后也可將其視為"保本理財"產(chǎn)品）做長期儲蓄理財。

"投資有風險，入市需謹慎"，保本保收益的時代一去不復返，無論投資什么，希望投資人都能對自己的投資有清晰認知，不要盲目去賺取能力范圍外的錢。

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