林園
中國股市催生的億萬富翁
2006年春節(jié)前夕，當(dāng)林園出現(xiàn)在記者面前時，懷揣著一個傳奇和兩大謎團(tuán)。
所謂傳奇，是指他從1989年入市，不跟莊，不開“老鼠倉”，甚至很少透支，光靠自己的腦袋瓜靈光，16年來把股票從8000元炒到了4個億。
所謂謎團(tuán)，一個是他為何主動找到記者要把自己的財(cái)富和致富秘訣公之于眾。另一個則是，他最近逢人就借錢，而且獅子口大開，有多少借多少。
不過，這個個頭不高、自信心“爆棚”的陜西漢子，看起來有自己的如意算盤且決心已定。他當(dāng)著圈內(nèi)眾高手大膽預(yù)言，“未來三年，中國股市將迎來前所未有的大牛市！財(cái)富會向資本市場快速聚集！更多的富翁將從這里誕生！我已全面進(jìn)入戰(zhàn)備狀態(tài)，滿倉+透支！我要做全
世界最貪的人！”語畢，朗聲大笑，一張國字臉上，眉毛和眼睛都笑彎了。
年復(fù)合增長率98%的神話
有一堆厚厚的股票交割單作旁證，林園講述自己的投資
故事顯得格外有底氣。16年中國股市的崢嶸歲月仿佛彈指一揮間，簡單、輕松、愉快。
1989年底，他偶然撞進(jìn)股市，以88.45元買入了5股深
發(fā)展。此后，他反復(fù)買賣這一只股票，常常為了100塊錢的差價(jià)，騎車穿梭于各營業(yè)部，沒幾個月就賺到了12萬。隨后，他大膽而幸運(yùn)地收集到了大量原野、錦興、瓊民源、深華新等原始股，它們上市后均翻了十幾倍，到1992年林園的股票市值已超過了1000萬元。
這是中國股市刀耕火種的年代，
深圳當(dāng)時只有4家營業(yè)部，交易所還沒有成立，報(bào)價(jià)是用小黑板手寫，股票交割是標(biāo)準(zhǔn)的一手交錢一手交貨，而且每天可以進(jìn)行無數(shù)次買賣，甚至根本不受營業(yè)部營業(yè)與否的限制。
這也是最平民化的年代，草莽英雄一夜暴富根本不足為怪。中科創(chuàng)業(yè)的朱煥良等人，據(jù)說那時候都是與林園同一個屋檐下進(jìn)出的。
1993年2月之后，股市進(jìn)入第一波熊市，而房地產(chǎn)市場卻迎來了熱潮。幸運(yùn)的是，林園恰恰在這個時候轉(zhuǎn)戰(zhàn)房市，一去兩年。
“1994年底，有
朋友拉我去
上海做房地產(chǎn)，我就去看?？粗粗l(fā)覺不對勁了，錢好象開始向股市回流。我立馬套現(xiàn)，先拿了1000萬入市。”
林園回來的正好。上證指數(shù)在跌到300多點(diǎn)的谷底后，開始反復(fù)盤升，到1996年初終于拉開了大牛市的序幕，直至2001年6月達(dá)到
歷史最高點(diǎn)———2245.44。
牛市中，林園的主力品種比較明確：深發(fā)展和四川長虹。這正是那波牛市啟動功不可沒的動力引擎。據(jù)林園稱，當(dāng)時他以每股12元買入深發(fā)展，再40元左右賣出。記者尋訪林園曾駐扎過的4家證券營業(yè)部時，在上百米的流水單里，還發(fā)現(xiàn)：1997年1月28日以25.46元完成了第一筆交易，當(dāng)年5月該賬戶總計(jì)買入56.2萬股長虹，均價(jià)在25塊多。至7月22日，長虹的倉位減少到15萬股，其余股票均以60元以上的價(jià)格賣了出去。林園說，當(dāng)時他各個賬戶上的長虹總計(jì)有100多萬股，最多的一天曾給他賺出了一個奔馳車隊(duì)。
那一輪牛市，幾乎是閉著眼買股票就能賺錢，因此當(dāng)時的時髦用語叫“博傻”，意指只有最傻的人，才能攥緊股票，賺到盆滿缽溢。記者在交割單上看到，當(dāng)時林園也頻繁操作，但據(jù)稱幾乎從未失手過。幾年下來，他盈利水平在9倍左右。
似乎是幸運(yùn)之神再次垂青，2000年前后，林園在股市邊打邊撤。2001年初，當(dāng)上證指數(shù)一路不回頭地到達(dá)2100點(diǎn)里，林園終于頭也不回地全線撤離了A股市場，逃掉了迄今為止的歷史大頂！
熊市一直持續(xù)到今天。
林園這一次讓記者無法相信的已不僅僅是他的幸運(yùn)，還有他的勇氣。2003年底，他殺回了A股市場，當(dāng)時上證指數(shù)在1300點(diǎn)左右。熊市漫漫，誰也看不到盡頭，林園竟三下五除二，將全部資金換成了股票。在一份蓋著聯(lián)合證券某營業(yè)部柜臺查詢業(yè)務(wù)專用章的股票對賬單上，記者看到了林園的部分倉位和投資組合，其中包括：G千金、貴州茅臺、G萬科、云南白藥、G銅都、G鑄管、招商銀行、馬應(yīng)龍、東阿阿膠和麗江
旅游。截至2006年2月6日，市值累計(jì)達(dá)到8417.6萬。而另一份傳真顯示著他在另一家公司的股票組合，截至2006年1月24日，總市值為3957.2萬元。
據(jù)林園說，他當(dāng)時入市資金有1.7個億，兩年來增值140%，到2005年底市值已達(dá)到4個多億！
以最低的價(jià)格買到最好的東西
無論牛市、熊市，甚至是初創(chuàng)時的亂市都可以賺錢，這的確令人吃驚。
林園是個徹頭徹尾的實(shí)用主義者和商人，用一句話概括他消費(fèi)和投資的原則：只買性價(jià)比最優(yōu)的東西！換句話說，以最低的價(jià)格買到最好的東西。
投資界的小圈子里，林園是出了名的“摳門”。飛機(jī)下來只坐大巴，酒店進(jìn)去只住二、三星。“我告訴你，買部
手機(jī)我一定要跑遍全城，就算30塊的東西我也要講價(jià)。這就是我的原則。”林園對大家的調(diào)侃非但不以為意，甚至有點(diǎn)自豪。“你想想，我花小錢都那么謹(jǐn)慎，做股票就更不用說了。”
林園最近兩年來的投資組合最突出的特點(diǎn)就是，當(dāng)初買入時這些公司的市盈率(PE)都非常低，例如銅都銅業(yè)、新興鑄管、赤天化、中原高速等。“它們股改后的PE都只有5、6倍。我可以大膽地說，上證指數(shù)哪怕跌破500點(diǎn)，這批股票還能賺1倍。原因很簡單，太便宜了。”林園承認(rèn)，不排除市場暴跌殃及池魚的可能，“但12個月內(nèi)一定能賺錢，不信你等著看吧。”
這話成了他近來的口頭禪。
當(dāng)然，林園絕不是個只買便宜貨的“財(cái)迷鬼”，只要公司足夠優(yōu)秀，再貴的股票他也敢買，譬如貴州茅臺。這是盡人皆知的“貴族股”，是兩市最貴的股票。“03年我23塊錢買它的時候，PE是17倍。我算過它未來3年的賬，每年都有15%的復(fù)合增長，按當(dāng)時的價(jià)格算，到06年P(guān)E就降到10倍了，這還不算提價(jià)的因素，根本不算高。”記者從一份流水單上看到，茅臺漲到37、8塊的時候，林園還在一路買進(jìn)。
林園的商人本色還有另一個體現(xiàn)———不熟不做。十幾年來，不算那些牛市中做著玩的短線品種，林園買來買去的重倉股就是那么三、五個行業(yè)，十幾只股票。“我有個原則，我買的
企業(yè)一定是我能算得清賬的，而且要能算到今后三年。”
“拿茅臺來說，它一年的產(chǎn)量就那么多，產(chǎn)多少銷多少，又不會降價(jià)，所以每年能賺多少錢很好算。”因此，從1994年第一只酒類股古井貢上市開始，林園就關(guān)注這個行業(yè)，后來陸續(xù)買過瀘州老窖、貴州茅臺和五糧液。
醫(yī)藥股也是林園最青睞的，因?yàn)樗菍W(xué)醫(yī)出身。同仁堂、云南白藥、東阿阿膠、馬應(yīng)龍等等，都被林園看好并持有，有的還被列為未來隨時增持的品種。
另一類是公路股。道理不言自明，一條路上跑多少車，收多少錢，可以算得明明白白。以前，林園在寧滬高速上賺過大錢，現(xiàn)在又把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了中原高速。
林園買的企業(yè)有很多共性，零庫存、現(xiàn)金流好、利潤額大。“那些每年只賺幾百萬、幾千萬的公司你就不要買了，它們大多屬于競爭行業(yè)，拼到最后就是打價(jià)格戰(zhàn)，賺錢太累了。股東又能
分享到什么呢？要買就買能賺幾個億、十幾個億的公司，這些公司多硬朗！”這是記者頭一次聽人用“硬朗”來形容企業(yè)。
2004年前后，由共同基金演繹出的核心概念：民族品牌+自主定價(jià)能力，是當(dāng)時最流行的考察企業(yè)核心競爭力的兩大標(biāo)準(zhǔn)，林園恰恰與之不謀而合。
很難理解林園為什么說自己要做全世界最貪的人，就過往看他是個知道進(jìn)退、懂得見好就收的聰明商人。有人說，在股市中賺錢容易守住難，抄底容易逃頂難。這或許是人性弱點(diǎn)使然吧。但問起林園如何應(yīng)付股市危機(jī)保全自身時，他的反應(yīng)令人瞠目。“危機(jī)？有什么危機(jī)？我沒覺得。”一個在危機(jī)來臨之前早已抽身而去的人，對危機(jī)是沒有切膚之痛的。
“股市初期，股票嚴(yán)重供不應(yīng)求，上市就漲。到了1992年下半年就不同了，
國家說要增大發(fā)行量。我覺得價(jià)格要下來了，所以就不做了?？斓?001年的時候，大家炒股票以流通盤有多大做標(biāo)準(zhǔn)，盤子小就狠命炒，我覺得這早晚要出事，所以就慢慢退出了。”
林園的自制力也是他能守住財(cái)富的關(guān)鍵。他說，他賣了的股票經(jīng)常還能夠漲很多，但他從不后悔，天底下的錢是賺不完的。
“淘金之旅”就是公司調(diào)研
林園有個絕活———公司調(diào)研。據(jù)他稱，只要是重倉的公司，他差不多每個月都要去調(diào)研，有時候是總部，有時候是它的競爭對手，或是經(jīng)銷商和市場。
據(jù)一位私募基金經(jīng)理回憶，SARS的時候同仁堂在
北京開股東大會，只有他和林園到場，而且是分別從香港和上海飛過去的。同仁堂的工作人員當(dāng)時既佩服又緊張，大冷天地把所有的門窗打開了開的會。
今年春節(jié)前，林園為了看赤天化，三九天還跑到了貴州的深山老林里。“上去7個小時的盤山公路，下來又7個小時。把我轉(zhuǎn)得都吐了。他們公司董秘說，我是頭一個去公司看的投資者。”
2月6日，記者陪同林園來到招商銀行調(diào)研。聽到他問招行哪幾家分行對利潤貢獻(xiàn)最大，他要一一過去考察的時候，招行董秘和股證事務(wù)代表好奇地睜大了眼睛，估計(jì)他們很少見到這么認(rèn)真的個人投資者。而前幾年，林園為投資寧滬高速，竟把沿途的所有大城市都考察一遍，以便評估未來車流增長的潛力。
“很多人為了買件衣服逛半天，買股票卻道聽途說，能不賠錢嗎？”林園信奉眼見為實(shí)。而且因?yàn)樽鲞^生意，他看公司頗有獨(dú)到之處。
別人看高速公路，覺得車多的好，他不以為然。“現(xiàn)在車就跑滿了，將來成長性怎么保障？”別人擔(dān)心白酒價(jià)格戰(zhàn)，影響銷售。“好的白酒怕什么，現(xiàn)在都是年份酒，就算有庫存，越存越值錢！”
林園考察公司好壞有個非常好玩的指標(biāo)，叫“經(jīng)營的輕松度”。“我看中的好公司，很多都是傻子去管都能賺錢的公司，老板們經(jīng)營起來非常輕松。你去調(diào)研，他會得意地帶你這看那看，告訴你他們的經(jīng)銷商在大門外排多長的隊(duì)；告訴你今年的合同去年幾月幾號就訂完了。有些公司可不然，你去了他拉著你訴苦，說競爭壓力大，當(dāng)老板難。哈，這樣的公司我看過了，就不打算買了。”
公司調(diào)研成了林園一次次的“淘金之旅”，“我為什么那么堅(jiān)定地買茅臺？當(dāng)年調(diào)研時我發(fā)現(xiàn)，光它窖蔵的年份酒，總價(jià)值就超過了當(dāng)時股票的總市值，這說明當(dāng)時茅臺被嚴(yán)重低估了。”據(jù)說，林園至今持有茅臺總共數(shù)百萬股，讓他賺了上億的錢，就在記者進(jìn)行采訪的一個月內(nèi)，茅臺又為林園帶來了9000萬元的市值增長。
暫未破解的兩大謎團(tuán)
對于林園的投資水平，圈內(nèi)見仁見智。有人說，他又土又笨，一不懂財(cái)務(wù)，二不看專業(yè)投資的書，光靠兩條腿跑公司，以前是運(yùn)氣好，今后成不了大氣候。但也有人認(rèn)為，林園有做投資的大智慧和天賦。他的炒股理念，就是化繁為簡。
林園與記者的一些平淡對答其實(shí)頗為值得玩味。
“你到處看公司，不看盤嗎？”
“不看。”
“關(guān)心宏觀
經(jīng)濟(jì)嗎？”
“我對中國經(jīng)濟(jì)有信心，所以只關(guān)心國家大的方針政策。”
“油荒呢？很多基金經(jīng)理擔(dān)心這會殃及股市。”
“什么時候中國工人工資漲上去了，我就不買股票了。中國經(jīng)濟(jì)與別國相比，最大的不同就是勞動力成本低，別的因素都差不多。沒什么值得擔(dān)心的。”
“怎么對股市這么有信心？”
“這年頭，還往哪找這么便宜的股票呀。雖然真正好的公司并不多，但有那么幾十只就夠你賺的了。”
“聽說你看報(bào)表不太靈？”
“沒關(guān)系，我找朋友幫我看。懂的就做，不懂的就放棄。”
對于曝光這件事，林園的解釋是，“我要確立我的標(biāo)準(zhǔn)！也想告訴投資者，哪怕賠了錢也不要灰心，還是要對這個市場有信心，堅(jiān)持就是勝利！”
當(dāng)然，林園也不否認(rèn)他有自己的意圖。“現(xiàn)在跟你說了也不明白，等牛市來了你就知道了。”林園的一些朋友對此的猜測是，他或許希望成為巴菲特那樣有號召力的人物吧，一呼百應(yīng)，買什么股票就有人跟著抬轎子。也有人說，林園錢賺夠了，想出名了，或許也想借機(jī)搞個私募基金什么的。
至于借錢一事，他也不避諱。“我借錢只買轉(zhuǎn)債，有多少借多少。那些快到期的、價(jià)格在面值附近的轉(zhuǎn)債，幾乎沒有任何風(fēng)險(xiǎn)。買了我就貓?jiān)诶锩?，牛市來了或是股改?yōu)厚的就轉(zhuǎn)成股票。”
“我是一個商人，做任何事都是有目的的。現(xiàn)在我就是在為牛市做準(zhǔn)備。”有一次談話末了，林園為自己的所作所為做了這樣的注腳。
稿源： 中國證券報(bào)
