第三季度財(cái)報(bào)中的幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)字
對(duì)于投資者來說，除了利潤之外，我們還應(yīng)該關(guān)注蘇寧易購2020三季報(bào)中的幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)字。
首先，線上營收規(guī)模持續(xù)增加。根據(jù)財(cái)報(bào)，1-9月蘇寧商品銷售規(guī)模為2937.41億元，其中線上銷售規(guī)模同比增長18.15%至2025.52億元，占比近69%。開放平臺(tái)商品交易規(guī)模820.66億元，同比增長56.83%。
線上交易規(guī)模持續(xù)高速增長并超越線下，這讓蘇寧易購在三大電商平臺(tái)中的地位越來越穩(wěn)固。開放平臺(tái)商品交易額占比40.5%，而且保持較高增速，這將貢獻(xiàn)更多的服務(wù)類收入，提升利潤率。
其次，線下門店運(yùn)營效率優(yōu)化。蘇寧易購相比京東等純電商平臺(tái)，一直以來龐大的線下門店規(guī)模，以及日益減少的客流量是其最大的包袱，精細(xì)化運(yùn)營提高線下門店效率極為重要。
財(cái)報(bào)顯示，1-9 月家樂福超市新開大賣場(chǎng) 4 家，新開社區(qū)生鮮店 1 家，為有效整合資源，將 8 家蘇鮮生精品超市全部納入家樂福中國進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)營。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)部分蘇寧易購云店進(jìn)行升級(jí)改造，提升場(chǎng)景購物體驗(yàn)。
通過門店合伙人機(jī)制，以及互聯(lián)網(wǎng)化運(yùn)營，開展蘇寧推客、門店直播、蘇小團(tuán)等社交營銷，提升運(yùn)營效率。財(cái)報(bào)顯示，三季度，門店推客訂單增長174.45%；家樂福超市到家業(yè)務(wù)訂單量環(huán)比增長 10%。
此外，蘇寧易購?fù)郊哟罅闶墼崎_店速度，通過這種輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，將蘇寧易購的供應(yīng)鏈和零售CPU賦能給合作伙伴，也有助于搶占下沉市場(chǎng)，同時(shí)提升利潤率。報(bào)告顯示，1-9月蘇寧易購零售云新開門店2432家，銷售規(guī)模同比增長77.5%。
再次，物流倉儲(chǔ)建設(shè)提速。物流倉儲(chǔ)是零售企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，也是提升消費(fèi)者購物體驗(yàn)，降低成本的重要舉措。截至 2020 年 9 月公司 46 個(gè)城市投入運(yùn)營 62 個(gè)物流基地，在18 個(gè)城市有 21 個(gè)物流基地在建、擴(kuò)建。
而且依托線下門店、家樂福門店，實(shí)現(xiàn)供"一小時(shí)達(dá)"即時(shí)配、"半日達(dá)"和"一日三送"服務(wù)。隨著零售云業(yè)務(wù)在四五線市場(chǎng)及農(nóng)村的廣泛布局，也將大幅提升蘇寧易購在下沉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
蘇寧易購已經(jīng)實(shí)現(xiàn)為快消、3C、家電、家居等多領(lǐng)域合作伙伴提供倉配全鏈路服務(wù)，家居物流發(fā)展迅速，目前服務(wù)覆蓋 331 個(gè)城市，其中四六線市場(chǎng)占比 30%。
最后，活躍用戶數(shù)持續(xù)增長。線下精細(xì)化運(yùn)營和社交營銷、線上平臺(tái)內(nèi)容化、娛樂化和直播日常化都帶動(dòng)了活躍用戶的增長。截至9月30日，蘇寧易購零售注冊(cè)會(huì)員數(shù)量6.23億，8月活躍用戶數(shù)同比增長22.49%。
營收和利潤只代表企業(yè)的過去，而以上幾組關(guān)鍵數(shù)字則代表著企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營和管理成績，對(duì)未來業(yè)績將帶來直接影響。顯然，隨著線下門店精細(xì)化運(yùn)營，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)增強(qiáng)。隨著線上銷售占比和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)營收增長，利潤也將得到提升。
而零售云業(yè)務(wù)的推進(jìn)，將有利于搶占下沉市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。物流和倉儲(chǔ)作為核心競(jìng)爭(zhēng)力，任何電商公司都在持續(xù)布局和投入，蘇寧易購也不例外。
蘇寧易購全場(chǎng)景融合戰(zhàn)略顯效
對(duì)于A股的投資者來說，很難忍受企業(yè)虧損。其實(shí)，在美股、港股市場(chǎng)上，虧損的企業(yè)比比皆是，比如，亞馬遜就虧損了10年之久，京東也虧損了數(shù)年，而特斯拉也是持續(xù)虧損。
虧損并不代表著企業(yè)沒有未來，反而不敢戰(zhàn)略虧損的企業(yè)會(huì)失去未來。因?yàn)檫@些戰(zhàn)略性虧損，是為了做大市場(chǎng)，以及后續(xù)規(guī)?；?。亞馬遜，通過持續(xù)的虧損，不斷完善供應(yīng)鏈和全球化布局，成為全球最大的電商企業(yè)，又孵化出AWS云計(jì)算業(yè)務(wù)。當(dāng)其開始盈利之后，盈利便如井噴之勢(shì)。
蘇寧易購在轉(zhuǎn)型之中，其戰(zhàn)略性虧損是難免的。因?yàn)樘K寧易購相比阿里、京東，有規(guī)模巨大的線下門店。隨著3C、家電等銷售逐漸向線上轉(zhuǎn)移，大量線下門店高投入就成為了包袱。
但是隨著全場(chǎng)景零售時(shí)代的到來，門店不只是負(fù)擔(dān)，即使是京東、阿里也在尋找線下接觸消費(fèi)者的機(jī)會(huì)，投資線下零售。所以，蘇寧易購只要能夠?qū)⒕€下門店業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的精細(xì)化運(yùn)營，并與線上發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，就可以把包袱轉(zhuǎn)化為動(dòng)力。
眾所周知，與阿里、京東相比，蘇寧易購有著30年的線下零售經(jīng)驗(yàn)，以及龐大的線下零售門店。蘇寧易購一直在找一條與對(duì)手不同的，屬于自己的發(fā)展之路。
目前，蘇寧易購已經(jīng)摸索出一條獨(dú)特發(fā)展道路——全場(chǎng)景零售戰(zhàn)略，通過蘇寧易購的供應(yīng)鏈、物流、倉儲(chǔ)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、金融科技等技術(shù)將線上線下各類購物場(chǎng)景全面融合。
從三季報(bào)公布的一系列數(shù)字看，這種全場(chǎng)景融合戰(zhàn)略正在顯效，各種數(shù)據(jù)都持續(xù)向好，正處于盈利的臨界點(diǎn)。因此，隨著蘇寧易購線上線下全場(chǎng)景零售模式構(gòu)建完畢，其協(xié)同效應(yīng)自然顯現(xiàn)，這也必將穩(wěn)住蘇寧易購盈利的基本盤。
結(jié)語
2020年第三季度財(cái)報(bào)，蘇寧易購?fù)ㄟ^一系列的積極轉(zhuǎn)型，利潤改善非常明顯，距離盈利臨界點(diǎn)越來越近。
第三季度是蘇寧易購漫長轉(zhuǎn)型路的全新里程碑。正如虧損10年的亞馬遜突然盈利后，就持續(xù)盈利高增長一樣。相信，隨著蘇寧易購的盈利持續(xù)改善，蘇寧易購在資本市場(chǎng)，也有待價(jià)值重估。
隨著超預(yù)期的第三季財(cái)報(bào)發(fā)布，多家機(jī)構(gòu)紛紛給予蘇寧易購買入評(píng)級(jí)。美好的事情正在發(fā)生，讓我們拭目以待吧。
聯(lián)系客服
