封閉式基金
封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，事先確定發(fā)行總額，籌集到這個總額的80%以上時，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在封閉期內(nèi)不再接受新的投資。
例如，在深交所上市的基金開元(4688)，1998年設(shè)立，發(fā)行額為20億基金份額，存續(xù)期限(封閉期)15年。也就是說，基金開元從1998年開始運作期限為20年，運作的額度20億，在此期限內(nèi)，投資者不能要求退回資金、基金也不能增加新的份額。
盡管在封閉的期限內(nèi)不允許投資者要求退回資金，但是基金可以在市場上流通。投資者可以通過市場交易套現(xiàn)。
我國封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法，投資者買賣基金單位，都必須通過證券商在二級市場上進(jìn)行競價交易。
(注：基金存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時間。)
開放式基金
開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金的報價在基金管理人確定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金。
開放式基金可根據(jù)投資者的需求追加發(fā)行，也可按投資者的要求贖回。對投資者來說，既可以要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按基金的現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回基金，也可再買入基金，增持基金單位份額。
例如，我國首只開放式基金“華安創(chuàng)新”，首次發(fā)行50億份基金單位，設(shè)立時間2001年，沒有存續(xù)期，而首次發(fā)行50億的基金單位也會在“開放”后隨時發(fā)生變動，例如可能因為投資者贖回而減少，或者因為投資者申購或選擇“分紅再投資”而增加。
我國開放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷網(wǎng)點或代銷網(wǎng)點(主要是銀行營業(yè)網(wǎng)點)通過申購與贖回的辦法進(jìn)行，投資者申購與贖回都要通過這些網(wǎng)點的柜臺、電話或網(wǎng)站進(jìn)行。
封閉式基金與開放式基金區(qū)別
封閉式基金與開放式基金的主要區(qū)別通過下表可以看出：
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| 封閉式基金 | 開放式基金 |
| 交易場所 | 深、滬證券交易所 | 基金管理公司或代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(主要指銀行等網(wǎng)點) |
| 基金存續(xù)期限 | 有固定的期限 | 沒有固定期限 |
| 基金規(guī)模 | 固定額度，一般不能再增加發(fā)行 | 沒有規(guī)模限制(但有最低的規(guī)模限制) |
| 贖回限制 | 在期限內(nèi)不能直接贖回基金,需 通過上市交易套現(xiàn) | 可以隨時提出購買或贖回申請 |
| 交易方式 | 上市交易 | 基金管理公司或代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(主要指銀行等網(wǎng)點) |
| 價格決定因素 | 交易價格主要由市場供求關(guān)系決定 | 價格則依據(jù)基金的資產(chǎn)凈值而定 |
| 分紅方式 | 現(xiàn)金分紅 | 現(xiàn)金分紅、再投資分紅 |
| 費用 | 交易手續(xù)費： | 申購費：不超過申購金額的5% |
| 投資策略 | 封閉式基金不可贖回，無須提取準(zhǔn)備金，能夠充分運用資金，進(jìn)行長 期投資，取得長期經(jīng)營績效。 | 必須保留一部分現(xiàn)金或流動性強(qiáng)的資產(chǎn)，以便應(yīng)付投資者隨時贖回， 進(jìn)行長期投資會受到一定限制。隨時面臨贖回壓力，須更注重流動性等風(fēng)險管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。 |
| 信息披露 | 基金單位資產(chǎn)凈值每周至少公告一次 | 單位資產(chǎn)凈值每個開放日進(jìn)行公告。 |
