2009年末A股賬戶市值分布表：自然人（不含基金，債券）
50--100萬
100-500萬
500-1000萬
1000萬以上
合
分析這組數(shù)字之前，簡單回顧一下前幾年本人對這個問題的分析結(jié)論。在2006年底，當(dāng)時A股流通市值是3萬億左右，估計當(dāng)時活躍股民約在2000萬人到3000萬人之間，以30萬元投入股市資產(chǎn)（資金加市值）為大戶標(biāo)準(zhǔn)，大股民數(shù)約為40到50萬人之間；2007年底，流通市值在8萬億元左右，估計當(dāng)時活躍股民在2500萬到3000萬人之間，以50萬元為大股民標(biāo)準(zhǔn)，總?cè)藬?shù)與一年前相比不變?！ ?br> 再回到這組數(shù)字。在2010年初，中國A股的總流通市值超過16萬億，和2007年底相比，大家都知道流通市值翻一倍主要是限售股解禁和IPO的貢獻(xiàn)。考慮到流通市值增長和CPI，我們把大股民的標(biāo)準(zhǔn)提高到100萬元如何？
那么活躍股民（一年內(nèi)有交易）人數(shù)如何？我不認(rèn)為和2007年底相比有多大變化。雖然深滬兩市有效A股賬戶超過了一億三千萬個，但活躍賬戶和有股票的賬戶始終在6000萬以內(nèi)，考慮到活躍股民肯定是深A(yù)滬A都有賬戶，其結(jié)果實際人數(shù)要打個對折，也就是保持在3000萬以內(nèi)?！ ?br> 大股民數(shù)又該怎么計算呢？這里要考慮以下幾個因素：
一、中登公司的統(tǒng)計數(shù)是把深滬兩市合并計算的，也就是說在大市值股民中人數(shù)和賬戶數(shù)仍然存在打?qū)φ鄣膯栴}（反而是萬元市值以下的股民數(shù)可以基本按賬戶數(shù)算，因為幾千塊錢還同時買深滬兩市的股票的可能性極小）。這樣考慮，就需要把50萬——100市值的賬戶也要折算進(jìn)100萬資產(chǎn)以上的大股民數(shù)。以此計算，大股民數(shù)接近七十萬人；
二、考慮到50萬——75萬市值左右賬戶會在50萬以上賬戶中占很大比例（中國股民的人數(shù)和資產(chǎn)關(guān)系的金字塔極為陡峭，基本上人數(shù)比例與資產(chǎn)倒數(shù)成正比關(guān)系），而雙賬戶的股民同時持有深滬股票且市值基本相同的可能性并不大，所以有相當(dāng)一部分人還是被排除在百萬標(biāo)準(zhǔn)之外，這是一個減少大股民數(shù)量的重要因素；
三、 莊家和大資金的拖拉機(jī)賬戶也會使資產(chǎn)集中度更高、真實的大股民數(shù)字更少。
四、另外一個影響大股民數(shù)的因素是持倉比例?？紤]到中國股市哪怕是最低迷時期的總體持倉比例都在八成以上，而2009年底的市道并不算很差，估且認(rèn)為持倉比在九成，那么股民的資產(chǎn)數(shù)應(yīng)該至少是市值數(shù)的1.1倍以上，這是一個會增加大股民數(shù)量的因素。
因為二、三、四幾個因素沒有足夠的資料進(jìn)行定量分析，我們綜合考慮一下的話，可以武斷地認(rèn)為當(dāng)下中國在股市資產(chǎn)超百萬的大股民數(shù)在60萬人左右。這個數(shù)量，遠(yuǎn)比兩年前要多。
什么原因造成了中國A股市場大股民的資產(chǎn)數(shù)和人數(shù)都有大幅增加呢？是大家都賺錢了嗎？我認(rèn)為主要原因不是這個，而在于這幾年的小非解禁和IPO，這個，才是真正創(chuàng)富的不二法門。
幾點感慨。
首先是中國人總體上比想像中要窮得多。中國個人和家庭的財富，主要分布在以下三個方面：房產(chǎn)是大頭，按市價約是100萬億，其中城市房產(chǎn)80萬億；個人存款按20萬億計算（扣除公款私存部分）；股票按16萬億計算。除此之外的非上市股權(quán)、商業(yè)地產(chǎn)、黃金外匯債券都是小頭，且跟絕大多數(shù)國民沒什么關(guān)系。我們有理由相信，中國人在房產(chǎn)和存款上的分布規(guī)律也會類似于股市資產(chǎn)的分布。那么，由此推斷，一個在中國一線城市的標(biāo)準(zhǔn)中產(chǎn)家庭，也不過就只有一套價值100萬的房子和20萬左右的金融資產(chǎn)罷了。請注意，這還是一線大城市的標(biāo)準(zhǔn)，根本不包括農(nóng)民和中小城市居民。
其次是中國人的財富集中度可能比想像的還要高。幾千萬股市資產(chǎn)不到十萬的散戶和幾十萬資產(chǎn)超百萬的大股民比，我只能得出這個結(jié)論。
最后，中國股市的重要性遠(yuǎn)比想像的還要低。折騰了這么多年，也不過就三千萬股民活躍在市場，而且95%以上都沒幾個錢，仍然僅僅是少數(shù)人的財富游戲。因此當(dāng)局注定今后還要不斷折騰這個市場，反正股民也翻不起什么浪花，無關(guān)多少人的身家性命。對比一下，房子的重要性可就大多了。
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