2005年以來,中央企業(yè)國際化的步伐大大加快,外資并購規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,并購質(zhì)量顯著提高,進(jìn)入國際并購市場的數(shù)目進(jìn)一步增加。從國內(nèi)要素結(jié)構(gòu)與世界其他國家的比較分析,可以預(yù)計未來中央企業(yè)“走出去”的步伐將加快,對外投資將提速。近年來,中央企業(yè)境外投資總體運(yùn)行良好,但仍存在整體贏利能力不強(qiáng)、一些境外企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清晰、境外投資結(jié)構(gòu)不盡合理、企業(yè)境外投資戰(zhàn)略不明確等問題。監(jiān)管方面存在監(jiān)管職能分割導(dǎo)致監(jiān)管無序、對境外企業(yè)的財務(wù)監(jiān)管普遍薄弱、存在經(jīng)營管理嚴(yán)重失控的隱患等問題。由于監(jiān)管環(huán)境的變化,我們必須尋找對境外國有資產(chǎn)監(jiān)管的新途徑和新方法。
境外國有資產(chǎn)的投資風(fēng)險防范體系包括不同的層次,關(guān)鍵是要建立和完善境外投資的各項運(yùn)行制度,依靠制度使防范境外投資風(fēng)險時的行為明確化、規(guī)范化。具體而言,包括以下方面: 做好對投資所在國政治、經(jīng)濟(jì)形勢的評估,有必要借助大型國際投資咨詢公司的專業(yè)力量。核心競爭力的強(qiáng)弱是決定境外企業(yè)抗拒經(jīng)營管理風(fēng)險能力的重要指標(biāo)。不論在境外新設(shè)企業(yè)還是直接收購境外股權(quán),境外投資成功的關(guān)鍵都在于是否發(fā)揮和增強(qiáng)投資主體的核心競爭力。如果只是盲目并購和多元化,往往會導(dǎo)致經(jīng)營失敗。
境外投資要立足于完善境外企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)。沒有健全競爭機(jī)制和激勵約束機(jī)制的海外經(jīng)營,就可能要比國內(nèi)經(jīng)營的風(fēng)險大幅增加,因此,形成完善的治理管理結(jié)構(gòu)是境外企業(yè)應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險的前提條件。要提高對子公司財務(wù)狀況的內(nèi)部控制能力。提高財務(wù)內(nèi)控能力是加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險防范的重要手段。我國現(xiàn)行的會計體系主要側(cè)重對境外企業(yè)的外部監(jiān)管,而忽視提高企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理能力的自覺性。而實現(xiàn)內(nèi)部財務(wù)管理的規(guī)范化,不僅可以使企業(yè)更為準(zhǔn)確地把握其發(fā)展動態(tài),制定有效的發(fā)展戰(zhàn)略,而且還便于母公司對其進(jìn)行管理。對投資東道國非商業(yè)風(fēng)險的評估是加強(qiáng)防范此類風(fēng)險的先決條件。針對中央企業(yè)境外投資的非商業(yè)風(fēng)險,我國急需建立海外直接投資保證制度。
