2009年以來屢禁不止的圍繞貸款規(guī)模，違規(guī)銀信合作、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等“影子銀行”業(yè)務(wù)將成銀監(jiān)會(huì)2011年的監(jiān)管重點(diǎn)。

1月20日，針對(duì)2010年一度高達(dá)2.08萬億的銀信合作規(guī)模，銀監(jiān)會(huì)再祭重拳，發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》，設(shè)置銀信合作產(chǎn)品表外轉(zhuǎn)表內(nèi)進(jìn)程表。要求商業(yè)銀行將目前仍剩余的1.66萬億銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模，在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具體轉(zhuǎn)表計(jì)劃，并嚴(yán)格執(zhí)行。

《通知》主要條款僅三條，但內(nèi)容更直接，對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)的影響力度更大，是對(duì)去年8月發(fā)布的“72號(hào)文”的細(xì)化。

一位接近監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人士坦言，《通知》核心要求，便是敦促銀行和信托公司加快銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)的速度，“增量幾乎是不可能了，對(duì)于存量部分，現(xiàn)在主導(dǎo)思想就是加快速度。”

于商業(yè)銀行而言，此舉意味著2009年以來大規(guī)模上演的表外信貸現(xiàn)象壽終正寢。隨著轉(zhuǎn)表進(jìn)程加快，在信貸規(guī)模本已不夠的背景下，銀信合作資產(chǎn)將進(jìn)一步擠占銀行資本，進(jìn)而影響今年信貸投放。

于信托公司而言，《通知》規(guī)定，對(duì)于未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，信托公司應(yīng)按10.5%的比例計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，并按銀信合作不良貸款余額150%和銀信合作信托貸款余額的2.5%(孰高為準(zhǔn))計(jì)提信托賠償準(zhǔn)備金。如果信托賠償準(zhǔn)備金無法滿足上述要求，2010年度不得分紅。

一位信托公司高管坦言，信托公司的準(zhǔn)備金一般沒有這么高，“股東分紅壓力很大”。

以銀信合作規(guī)模較大的中融信托為例，截至2010年4月30日，該公司銀信合作規(guī)模為1640億，若按準(zhǔn)備金不得低于信托貸款余額2.5%計(jì)算，光信托賠償準(zhǔn)備金就有41億元。

回表規(guī)模季均2675億

“各行要確保將銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)入表內(nèi)，同時(shí)在計(jì)算杠桿率、流動(dòng)性和資本充足率以及撥備比率時(shí)充分反映?！币晃唤咏O(jiān)管層的人士透露。

銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，銀信合作業(yè)務(wù)自2009年以來快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)得到有效控制，年末規(guī)模約為1.66萬億元，較7月份下降4200億元，其中部分表外資產(chǎn)已轉(zhuǎn)為表內(nèi)信貸。

這1.66萬億中，融資類業(yè)務(wù)1.07萬億，占比達(dá)66.52%,《通知》主要影響的就是這部分。

若以監(jiān)管層最關(guān)注的1.07萬億計(jì)，按每季不得少于25%的比例予以壓縮，相當(dāng)于每季需挪入表內(nèi)銀信規(guī)模達(dá)2675億元。

根據(jù)“72號(hào)文”核心精神，銀行應(yīng)嚴(yán)格按照要求將表外資產(chǎn)在2010-2011兩年轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按150%的撥備覆蓋率要求計(jì)提撥備，同時(shí)大型銀行應(yīng)按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率要求計(jì)提資本。

每季度移入表內(nèi)的2675億銀信合作，將對(duì)銀行資本和撥備帶來不小壓力。

國信證券最新調(diào)研報(bào)告認(rèn)為，2010年6-7月份銀監(jiān)會(huì)下發(fā)暫停銀信合作通知時(shí)，信托貸款理財(cái)產(chǎn)品存量已很大，當(dāng)時(shí)，工、建、中三家國有大行表外信貸規(guī)模約有3000億、4000億和3000億，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)年數(shù)據(jù)，其中30%是“72號(hào)文”針對(duì)的融資類信托。

“短時(shí)間內(nèi)不可能完全退出。”國信證券認(rèn)為，缺少了表外信貸這個(gè)渠道，2011 年的貸款調(diào)控力度將比2010年大得多。

在2011年信貸調(diào)控趨緊以及央行差別準(zhǔn)備金率工具出爐背景下，商業(yè)銀行資本和流動(dòng)性壓力非常大。

不過，也有分析師表示樂觀。某券商分析師估計(jì)，最終需回表的銀信合作信托貸款規(guī)模約3000億-5000億，而其是否會(huì)最終占用信貸額度尚未明確。

根據(jù)各上市銀行2010年中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，2010-2011年需要回表的銀信合作信托貸款規(guī)模并不大，如工行約為800億元、建行600億元、中行140億、招行不足100億、民生55億（40億于2010年回表，15億于2011年回表）等。

信托雙重承壓

與商業(yè)銀行相比，信托公司承受的壓力反而更大。

銀監(jiān)會(huì)非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部副主任閔路浩稱，對(duì)于未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，要求信托公司按照10.5%的比例計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本及“72號(hào)文”中提出的150%的撥備計(jì)提要求，通過具體比例的約束，一定程度上解決了信托公司存在的監(jiān)管套利問題。

10.5%的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提資本規(guī)定，部分程度上解決了目前《信托公司凈資本管理辦法》的不足，目前，該辦法尚未就風(fēng)險(xiǎn)資本和凈資本的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)作出明確規(guī)定。

對(duì)于信托公司來說，10.5%意味著什么？

截至2010年4月30，銀信合作規(guī)模最大的5家信托公司為中融信托、中信信托、中海信托、平安信托、中誠信托，規(guī)模分別為1640億元、1490億元、1450億元、910億元、900億元。假設(shè)全部未轉(zhuǎn)入表內(nèi)，按10.5%的比例需計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)資本分別為172億元、156億元、152億元、96億元、95億元。

對(duì)于資本金本來就不充分的信托公司而言，這無疑是一大噩耗。實(shí)際上，即便是信托業(yè)業(yè)內(nèi)龍頭老大中信信托凈資本亦才24.8億，而此前剛剛完成增資擴(kuò)股的中融信托，其注冊(cè)資本亦僅為14億。

而對(duì)股東分紅的限制，更意味著信托公司今后需盡快處理掉銀信合作這個(gè)燙手芋頭。

一位中誠信托人士告訴記者，目前銀信合作規(guī)模沖到700億-800億元的信托公司有好幾家，按照2.5%的準(zhǔn)備金計(jì)提，這些信托公司準(zhǔn)備金至少需17.5到20億元之間，平常信托公司的準(zhǔn)備金一般沒有這么高，“分紅壓力很大”。

更讓信托公司糾結(jié)的是，伴隨著銀信合作規(guī)模的萎縮，信托業(yè)平均利潤影響明顯，2007年以來好光景難以為繼。2010年，信托公司利潤增長(zhǎng)約為20%，而2009年信托行業(yè)平均利潤較2008年增長(zhǎng)99.64%。

截至2010年末，信托資產(chǎn)總額3.04萬億，同比增幅48.29%。其中，融資類業(yè)務(wù)1.79萬億，占比59.01%；投資類0.73萬億，占比23.87%；實(shí)物管理類0.52萬億，占比17.11%。

監(jiān)管層此番目的在于明確銀信合作業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)歸屬，引導(dǎo)銀信合作業(yè)務(wù)去信貸化、擯棄準(zhǔn)銀行業(yè)務(wù)，促使信托公司轉(zhuǎn)向以投資為主的資產(chǎn)管理之路。

不過現(xiàn)實(shí)或許更加殘酷。上述中誠信托人士坦言，目前，信托公司談不上轉(zhuǎn)型，其主要的營收仍然來自房地產(chǎn)信托，房地產(chǎn)調(diào)控步步加碼，房地產(chǎn)信托發(fā)行利率一直高于13%-15%的水平，甚至一度沖到20%。

“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，信托公司的盈利模式仍然不是足夠確定的。”上述人士分析。

附：銀監(jiān)會(huì)通知全文：

近日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕7號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》），對(duì)銀行和信托公司理財(cái)合作業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱銀信合作業(yè)務(wù)）做出進(jìn)一步規(guī)范。

銀信合作業(yè)務(wù)具有促進(jìn)銀行和信托公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、豐富我國理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)品種類的功能。銀監(jiān)會(huì)一直鼓勵(lì)商業(yè)銀行和信托公司加強(qiáng)合作，科學(xué)發(fā)展銀信合作業(yè)務(wù)，滿足客戶資產(chǎn)配置多元化需求。與此同時(shí)，針對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)快速發(fā)展過程中暴露出的風(fēng)險(xiǎn)隱患，銀監(jiān)會(huì)本著審慎監(jiān)管原則，先后下發(fā)《銀行和信托公司業(yè)務(wù)合作指引》、《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》等多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定，及時(shí)予以指導(dǎo)和規(guī)范。特別是《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕72號(hào)）發(fā)布以來，銀信合作業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏得以有效控制，銀信合作規(guī)模從2010年7月2.08萬億元下降到年末1.66萬億元，取得了明顯成效。為推動(dòng)落實(shí)72號(hào)文件要求，促進(jìn)銀信合作業(yè)務(wù)科學(xué)發(fā)展，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《通知》。

《通知》主要有三項(xiàng)內(nèi)容。一是細(xì)化72號(hào)文件對(duì)商業(yè)銀行銀信合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)的規(guī)定，要求商業(yè)銀行在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具體轉(zhuǎn)表計(jì)劃，并嚴(yán)格執(zhí)行；二是要求信托公司對(duì)銀信合作信托貸款按照10.5%的比例計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本；三是對(duì)信托公司2010年度分紅做了限制性規(guī)定，即如果信托賠償準(zhǔn)備金低于銀信合作不良信托貸款余額的150%或者低于銀信合作信托貸款余額的2.5%，2010年度不得分紅。

《通知》是在72號(hào)文件執(zhí)行成效的基礎(chǔ)上、審慎評(píng)估銀信合作業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后做出的新規(guī)定，厘清了商業(yè)銀行和信托公司的各自責(zé)任?！锻ㄖ愤M(jìn)一步提高了對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求，對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)明確風(fēng)險(xiǎn)歸屬，引導(dǎo)銀信合作業(yè)務(wù)去信貸化、擯棄準(zhǔn)銀行業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向以投資為主的資產(chǎn)管理之路，借此鼓勵(lì)信托公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，加強(qiáng)自主管理。

《通知》的發(fā)布對(duì)于促進(jìn)銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展、保護(hù)投資人合法權(quán)益有著積極的意義，并將進(jìn)一步引導(dǎo)信托公司發(fā)揮自身制度優(yōu)勢(shì)創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，推動(dòng)信托行業(yè)健康發(fā)展。各有關(guān)銀行和信托公司應(yīng)以大局為重，認(rèn)真思考，切實(shí)轉(zhuǎn)變銀信合作方式。商業(yè)銀行可借助信托公司全功能、全領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，滿足理財(cái)資金多元化投資運(yùn)作的需要，并通過持續(xù)推出穩(wěn)定收益理財(cái)產(chǎn)品，滿足銀行維持自身客戶群的需要。對(duì)信托公司而言，在“十二五”轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的大背景下，向自主設(shè)計(jì)、自主管理方向轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。信托公司應(yīng)著眼行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，大力開拓自主管理類業(yè)務(wù)，提供差異化、特色化服務(wù)，探索和完善信托公司可持續(xù)發(fā)展的新模式，努力實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式增長(zhǎng)。