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每股收益（Earnings Per Share）是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，是投資者們常用的一種基本面分析工具，是凈利潤(rùn)和股本總數(shù)的比值，顯示了普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤(rùn)或需要承擔(dān)的企業(yè)凈虧損數(shù)額。

一般在公司財(cái)務(wù)報(bào)表中可以找到相應(yīng)的每股收益EPS值。實(shí)踐中，公司也會(huì)根據(jù)實(shí)際情況，調(diào)整每股收益計(jì)算公式，比如：采用稀釋每股收益計(jì)算方法或?qū)⒁淮涡缘念~外項(xiàng)目考慮進(jìn)去。

基本每股收益計(jì)算公式為：

每股收益 EPS  = （凈利潤(rùn) – 優(yōu)先股股利）/ 發(fā)行在外的普通股數(shù)量

因?yàn)楣竟煞輸?shù)量會(huì)隨時(shí)間變化，所以分母使用報(bào)告期內(nèi)普通股的加權(quán)平均數(shù)會(huì)更準(zhǔn)確。另外，公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債和期權(quán)等也可隨時(shí)轉(zhuǎn)化成普通股，從而減少公司的每股收益，這時(shí)候可以采用稀釋每股收益的計(jì)算方法（Diluted EPS），即假設(shè)公司存在上述可轉(zhuǎn)化為普通股的工具都在當(dāng)期全部轉(zhuǎn)換成普通股后計(jì)算出的每股收益。相對(duì)于基本每股收益而言，稀釋每股收益充分考慮了潛在普通股對(duì)每股收益的稀釋作用，反映公司在未來(lái)股本結(jié)構(gòu)下的資本盈利水平。

有時(shí)在計(jì)算完全稀釋的EPS時(shí)還需要對(duì)上述公式的分子進(jìn)行調(diào)整。比如：有時(shí)候借貸方在向公司提供貸款時(shí)，會(huì)附加一些條件，在某些情況下可以將借貸方的債務(wù)轉(zhuǎn)換為股票。這時(shí)候，計(jì)算稀釋EPS時(shí)，分母需要加上這些可轉(zhuǎn)債，但這時(shí)候公司也不再需要為借貸方支付借款利息，所以需要在分子上也加上需要將要支付的那部分利息，這樣計(jì)算出的每股收益結(jié)果就比較符合實(shí)際情況。

此外，每股收益EPS可能會(huì)被多種因素有意或無(wú)意扭曲，比如：突如其來(lái)的一次性收入或損失，可能是突然賣掉一塊升值的土地而賺了一筆，也可能是一處工廠突然被燒毀而遭受損失。這時(shí)候就需要對(duì)基本每股收益公式進(jìn)行調(diào)整，將一次性的額外項(xiàng)目考慮進(jìn)去：

調(diào)整后的每股收益 EPS  =

（凈利潤(rùn) – 優(yōu)先股股利 +/- 額外項(xiàng)目）/ 發(fā)行在外的普通股數(shù)量

計(jì)算每股收益EPS時(shí)容易忽視的一點(diǎn)是：公司產(chǎn)生相應(yīng)凈利潤(rùn)所需要的資本是多少？兩家公司的EPS相同，但一家公司可以用更少的凈資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)相同EPS，說(shuō)明該公司可以更有效地利用其資本創(chuàng)造收入，并且在其他條件相同的情況下，在效率方面被認(rèn)為是“更好”的公司。而一般用于識(shí)別公司資本運(yùn)用效率的指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率 (ROE)。

盡管每股收益EPS反映了每股給投資者或股東帶來(lái)的收益，但股東無(wú)法直接獲得這些利潤(rùn)，因?yàn)楣究梢?strong style="box-sizing: border-box;">保留全部或部分每股收益，而部分收益也可作為股息進(jìn)行分配。

很難定義每股收益EPS與股票價(jià)格之間的聯(lián)系，對(duì)于不支付股息的公司來(lái)說(shuō)尤其如此。例如，科技公司在其首次公開(kāi)募股文件中披露“公司不支付股息并且未來(lái)也沒(méi)有這樣的計(jì)劃”這類信息是很常見(jiàn)的。

但每股收益EPS 實(shí)際名義價(jià)值與股票股價(jià)有間接關(guān)系。比如：兩只股票的每股收益可能相同，但股價(jià)可能大不相同。例如，能源公司A的每股收益為 1.12 元，股價(jià)為10.32元。然而，科技公司B的每股收益也為1.12元，但股價(jià)為 80.91元。

表明看，似乎A公司更好，因?yàn)橥顿Y者只需要為每一元收益支付9.21元價(jià)格（10.32元股價(jià)/1.12元每股收益=9.21元），而相應(yīng)的，投資者為每一元B公司收益而支付的價(jià)格是72.24元（80.91元股價(jià)/1.12元每股收益=72.24元）。該比率也被稱為市盈率（P/E）,是常用的股票估值指標(biāo)之一。

通過(guò)上述例子可見(jiàn)，不同行業(yè)之間的每股收益EPS和股價(jià)難以相對(duì)比較。一般而言，擁有較高增長(zhǎng)預(yù)期的股票（比如：科技和零售）比那些較低增長(zhǎng)預(yù)期的股票（比如：公用事業(yè)和必需消費(fèi)品）的市盈率 (P/E)會(huì)更高些。

本質(zhì)上，每股收益EPS值是公司報(bào)告的收入減去支出除以任何給定時(shí)間的流通股的結(jié)果，要通過(guò)計(jì)算出的數(shù)值來(lái)解讀公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況是比較難的事情。因?yàn)椋竟芾韺涌梢酝ㄟ^(guò)多種方式來(lái)操縱每股收益EPS值，比如：公司可以通過(guò)回購(gòu)股票來(lái)減少流通股數(shù)量，進(jìn)而在相同收益水平下夸大每股收益EPS值，而且，會(huì)計(jì)政策的變化也會(huì)改變每股收益值。

因此，從多個(gè)角度看待EPS就顯得非常重要。比如：查看公司每股收益的歷史趨勢(shì)，并和行業(yè)EPS進(jìn)行比較，如果發(fā)現(xiàn)每股收益急劇增加或增長(zhǎng)量遠(yuǎn)高于同類公司，則需要格外留心，并找到合理的解釋原因。當(dāng)一家公司的每股收益在沒(méi)有增加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流或經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)的情況下增長(zhǎng)，可能是因?yàn)槲磧冬F(xiàn)的應(yīng)收賬款，也可能是比較高折舊或攤銷的計(jì)算結(jié)果。如果是負(fù)的現(xiàn)金流，則需要對(duì)公司債務(wù)水平，銷售變現(xiàn)天數(shù)（Days Sales Outstanding，DSO）和庫(kù)存周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行深入分析。

最后，每股收益EPS沒(méi)有考慮股票價(jià)格，因此也難以準(zhǔn)確評(píng)估股票估值高低。