喜聞樂(lè)見(jiàn),這算是倫敦黃金市場(chǎng)近期的狀態(tài)。倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)自豪地向全世界宣布:我這里有很多黃金!
近期LBMA公布了金庫(kù)中黃金持有量的最新月度報(bào)告,截至去年11月底的9452噸的總量創(chuàng)下了這類數(shù)據(jù)公布以來(lái)的最高紀(jì)錄。一提歷史最高,光是字里行間透露出的厚重感就容易讓人肅然起敬。但其實(shí)和倫敦黃金市場(chǎng)200多年的歷史不同的是,LBMA系統(tǒng)性公布黃金庫(kù)存數(shù)據(jù),其實(shí)也3年多時(shí)間。
作為市場(chǎng)透明化改革的一部分,LBMA從2017年3月起,開(kāi)始公布倫敦的黃金庫(kù)存數(shù)據(jù)。當(dāng)時(shí)第一次發(fā)布的倫敦金庫(kù)中存有價(jià)值2980億美元黃金7449噸,合59.6萬(wàn)根金條,壘起高度是珠穆朗瑪峰的2.5倍。和3年多前相比,現(xiàn)在的黃金多了2003噸,漲幅高達(dá)26.9%。
倫敦的黃金庫(kù)存分布在8個(gè)金庫(kù)中,其中包括央行英格蘭銀行的金庫(kù)、匯豐、摩根大通、工銀標(biāo)準(zhǔn)三家黃金銀行的金庫(kù),以及布林克斯等四家安全公司的金庫(kù)。
其中英格蘭銀行的金庫(kù)中藏有5580.8噸黃金,這些黃金中的大部分是英國(guó)和其他國(guó)家央行所有的。和3年多前相比,這部分黃金增加了逾500噸,這也反映出這期間央行連續(xù)增持黃金的趨勢(shì)。不過(guò)更多的增量存在7家商業(yè)金庫(kù)里。目前7家金庫(kù)中總共存放著3871.2噸黃金,而第一次公布數(shù)據(jù)時(shí),這部分黃金只有2300多噸。
在商業(yè)銀行的金庫(kù)里,大部分黃金由黃金支持的交易所交易基金(ETF)持有,其余歸屬于場(chǎng)外交易活動(dòng)的指定賬戶和非指定賬戶,這些賬戶中的實(shí)物黃金主要由投資機(jī)構(gòu)、家族理財(cái)室、主權(quán)財(cái)富基金和高凈值個(gè)人等實(shí)體持有,他們以分配的形式持有實(shí)物黃金并將其存儲(chǔ)在金庫(kù)里。
截至2020年11月,黃金ETF在倫敦金庫(kù)中總共持有2575噸黃金,占庫(kù)存總量的66.5%。今年以來(lái),有屬于ETF的上百噸黃金流入了倫敦金庫(kù)里。從全球來(lái)看更是一個(gè)豐年,畢竟2020年黃金ETF流入量高達(dá)877噸。不過(guò)在這個(gè)繁榮的大數(shù)字下,隱藏著另一個(gè)事實(shí)是,2020年ETF持倉(cāng)量是一個(gè)高開(kāi)低走的過(guò)程,尤其在倫敦市場(chǎng)這點(diǎn)尤為明顯。黃金流入金庫(kù)主要集中在前7個(gè)月,而自2020年8月后,LBMA金庫(kù)的總量增加了423.2噸,但屬于ETF的黃金卻減少了13噸。
和ETF的黃金庫(kù)存高開(kāi)低走相反的是,英格蘭銀行金庫(kù)的黃金流量卻是先抑后揚(yáng)。從2020年1月至2020年7月,英格蘭銀行的金庫(kù)庫(kù)存凈下降了31.2噸,然后在8月至11月之間凈增長(zhǎng)了238.8噸。這也反映出,和ETF的高度價(jià)格敏感性相比,央行的黃金儲(chǔ)備操作更具張力。
從另一個(gè)維度看,LBMA的庫(kù)存數(shù)據(jù)并不包括珠寶性質(zhì)的黃金和私人持有量,目前倫敦金庫(kù)里存著的黃金達(dá)到了一個(gè)高點(diǎn),但如果按全球共有19萬(wàn)噸黃金計(jì)算,其持有量也僅為全球的約5%。由于倫敦的場(chǎng)外交易中沒(méi)有撮合機(jī)制,做市商單獨(dú)向交易者報(bào)價(jià),數(shù)據(jù)獲取始終是個(gè)難點(diǎn)。唯一能肯定的是,這5%仍不是倫敦市場(chǎng)的全部。
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