在還未接觸投行業(yè)務(wù)的時(shí)候，我就讀了《中國式投行》這本書。
書里，作者介紹了中國本土投行的發(fā)展歷程，以及中國四大投行力量：證券投行、商業(yè)銀行投行、資管投行以及精品投行的成長與崛起。
讀完這本書，對投行業(yè)務(wù)有了大概的初印象。
整本書介紹得比較宏觀，對于想入門投行業(yè)務(wù)的伙伴，還需要學(xué)習(xí)更多更多的內(nèi)容。
不知道是金融行業(yè)的特殊，還是書本自身的限制，金融行業(yè)如果不親自做一筆業(yè)務(wù)，你永遠(yuǎn)也搞不懂怎么一回事。
理解能力很強(qiáng)的話，最多也懂個(gè)半斤八兩的。
一年前，開始轉(zhuǎn)型做了投行業(yè)務(wù)，想把自己這一年的收獲和體會(huì)分享給大家。我會(huì)盡量用通俗的語言，把投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的知識、以及項(xiàng)目具體流程介紹給你們。
投行業(yè)務(wù)，不僅銀行可以做，像市場上的證券公司、信托公司、基金公司子公司、保險(xiǎn)資管公司都有投行業(yè)務(wù)。
廣義上的投行業(yè)務(wù)，其實(shí)是除了銀行外的其他金融機(jī)構(gòu)做得更多一些。
投行業(yè)務(wù)有哪些？
投行業(yè)務(wù)全稱叫投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券承銷、證券交易、兼并收購、資金管理、項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、信貸資產(chǎn)證券化等等。
對銀行來說，狹義上的投行業(yè)務(wù)，就是幫助企業(yè)融資，借錢。角色主要有兩個(gè)，一個(gè)是財(cái)務(wù)顧問，一個(gè)是承銷商。
接下來介紹的都僅限于銀行的投行業(yè)務(wù)。
一家企業(yè)想要發(fā)展或者缺錢了，第一本能反應(yīng)就是去銀行貸款。但銀行貸款的額度有限，就是我們前面提到的授信額度，還記得嗎？
所以企業(yè)要尋求另外的方式去融資。
對于企業(yè)來說，它只擅長做自己主營業(yè)務(wù)，比如賣自己的產(chǎn)品，提供專業(yè)的服務(wù)，不懂資本市場上的東西，就需要有一家專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)來幫他做一個(gè)融資方案。這時(shí)候，銀行在這里起的就是財(cái)務(wù)顧問的角色了。
在正式啟動(dòng)融資方案前，銀行會(huì)跟企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人員聊一下，了解目前經(jīng)營情況如何，想要借多少錢，可以接受多高的資金成本，希望多長時(shí)間可以拿到錢。
通過了解這些問題，銀行就會(huì)推薦一種或多種融資方式給企業(yè)。等到企業(yè)覺得合適了，那就開始正式啟動(dòng)融資項(xiàng)目。
市場上，有人把企業(yè)融資方式歸納了55種，實(shí)際上這些所有的融資方式都可以歸為兩大類，股權(quán)融資和債權(quán)融資。
兩者的區(qū)別在于，股權(quán)融資是把錢投資到這個(gè)企業(yè)，買了企業(yè)的股權(quán)，投資人成為了一個(gè)企業(yè)的股東，這筆錢沒有期限，在這過程中，我可以參與到企業(yè)的經(jīng)營決策，企業(yè)賺錢了，可以按照比例分錢，但是本金不能隨意拿回來。
債權(quán)融資相當(dāng)于我把錢借給這個(gè)企業(yè)，企業(yè)按照約定到期把本金和利息還我，在這過程中，企業(yè)怎么賺錢我管不著。
一、債權(quán)融資
包括我們理解的貸款、債券融資、資產(chǎn)證券化、信托計(jì)劃或資管計(jì)劃、股票質(zhì)押融資及其他。
1.貸款
因?yàn)橘J款不屬于投行業(yè)務(wù)范疇，我這里簡單介紹。貸款包括銀行貸款和其他貸款。銀行貸款就是之前我們介紹的貸款業(yè)務(wù)。其他貸款主要是企業(yè)向其他非銀行類的公司借錢。這部分公司包括小額貸款公司等。
銀行和小額貸款公司的區(qū)別是什么？
銀行是一家金融機(jī)構(gòu)，由銀保監(jiān)會(huì)審批，并由它監(jiān)管?？梢晕展姶婵睿l(fā)放貸款。除了存貸款業(yè)務(wù)，還有許多豐富的業(yè)務(wù)。
小額貸款公司不是一家金融機(jī)構(gòu)，不能吸收存款，只是專注做貸款業(yè)務(wù)。
銀行貸款一般金額比較大，審核嚴(yán)格，只有資質(zhì)比較好的企業(yè)才能從銀行借到錢。小額貸款公司貸款的金額就比較小，客戶一般都是在銀行借不到錢的人或企業(yè)。
2.債券融資
債券融資是指，企業(yè)在市場上發(fā)行債券募集資金，按照約定到期向投資人還本付息。
債券融資的方式有很多種，根據(jù)發(fā)行主體的不同，可以分為兩大類，一類是地方政府發(fā)行的地方政府債，一類是企業(yè)發(fā)行的各類債券。
企業(yè)發(fā)行的債券包括發(fā)改委管的企業(yè)債、證監(jiān)會(huì)管的公司債和銀行間市場交易商協(xié)會(huì)管的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（短融、超短融、中票、PPN等）。
這么多種債券沒有什么本質(zhì)的區(qū)別，只是發(fā)行主體、發(fā)行條件、發(fā)行場所不同、監(jiān)管部門不同，所以適用的企業(yè)也不同。
這部分內(nèi)容很多，后續(xù)慢慢介紹。
3. 資產(chǎn)證券化
資產(chǎn)證券化ABS前面介紹過了，就是金融機(jī)構(gòu)或者企業(yè)將自身存量資產(chǎn)盤活打包起來，放到市場上去賣。根據(jù)發(fā)行主體不同分為信貸ABS和企業(yè)ABS。
信貸ABS是銀行等金融機(jī)構(gòu)將自己的各類信貸、車貸等資產(chǎn)，包裝起來在銀行間市場去賣；企業(yè)ABS是企業(yè)將自己的應(yīng)收賬款、融資租賃、收益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，打包起來到證券交易所去賣。
要注意的是，信貸ABS是公募，企業(yè)ABS是私募。
還有一種資產(chǎn)證券化產(chǎn)品叫信托型資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN），發(fā)行主體也是企業(yè)，但是是企業(yè)在銀行間市場發(fā)行，可以是公募也可以是私募，這就使得企業(yè)發(fā)行的ABS有了公募的品種，發(fā)行場所也豐富起來。
4. 信托計(jì)劃或資管計(jì)劃
這兩種方式，主要是企業(yè)向信托公司和證券公司借錢。
這種情況一般是，企業(yè)的資質(zhì)達(dá)不到銀行的要求，從銀行借不到錢，從公募債券市場也借不到錢，只能從信托公司和證券公司借錢。
因此，這類的資金成本一般會(huì)高于公募債券及銀行貸款。
業(yè)務(wù)模式很簡單：信托公司發(fā)起設(shè)立一個(gè)信托計(jì)劃，信托計(jì)劃向合格投資者募集資金，募集后通過信托計(jì)劃把資金投向特定企業(yè)，企業(yè)因此獲得資金。
5. 股票質(zhì)押融資
股權(quán)質(zhì)押融資是公司股東把他持有的公司股權(quán)出質(zhì)給銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，獲取貸款的融資方式。
6. 其他債權(quán)融資
除了上述融資方式，企業(yè)還可以發(fā)行北金所債權(quán)融資計(jì)劃、通過理財(cái)直融工具等方式進(jìn)行融資。
二、股權(quán)融資
股權(quán)融資包括私募股權(quán)、并購融資、IPO、定向增發(fā)等。銀行的投行業(yè)務(wù)主要是債權(quán)融資，股權(quán)融資稍作了解就好。
1.私募股權(quán)
私募股權(quán)，是我們在資本市場常聽到的PE。私募股權(quán)投資，是一個(gè)企業(yè)在早期成長過程中最常用的融資方式。這個(gè)時(shí)候，企業(yè)剛剛發(fā)展，各項(xiàng)業(yè)務(wù)還在不斷拓寬，但有些有錢的人或機(jī)構(gòu)，就覺得企業(yè)將來會(huì)大發(fā)展，所以在這個(gè)階段就愿意把錢給到這家企業(yè)。
這個(gè)期間的投資風(fēng)險(xiǎn)很大，但是未來的收益也非常的可觀。
2. 并購融資
并購一般有兩個(gè)含義，兼并和收購。兼并是兩家企業(yè)合并組成一家企業(yè)，收購是一家企業(yè)用現(xiàn)金或者有價(jià)證券購買另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)，或者是控制權(quán)。
3. IPO
IPO是企業(yè)上市的過程，是一家企業(yè)從非上市公司成為上市公司的階段。一般是證券公司的團(tuán)隊(duì)承攬承做。一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)間至少在一年以上，二年甚至更長都是正常的。
4.定向增發(fā)
定向增發(fā)是一家上市公司，向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為。
從上述總結(jié)來看，銀行的投行業(yè)務(wù)服務(wù)于兩類客戶全體，一類是政府，對于政府，在資本市場的融資只有一種方式，發(fā)行地方政府債券；另一類是企業(yè)，而對于企業(yè)，融資方式包羅萬象，債權(quán)融資和股權(quán)融資，每種方式下又有許多選擇。
列個(gè)圖給你們看看，看圖在腦里搭起框架。
今天就先把投行業(yè)務(wù)的框架給大家搭起來。接下來，我們慢慢打開投行業(yè)務(wù)的面紗。
溫馨提示一下，后續(xù)老鹽蛋炒飯的文章更新時(shí)間：周一至周五。
周末愉快。
