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【導(dǎo)讀】究竟誰才是值得信賴的基金經(jīng)理？業(yè)績是最好的試金石。A股市場牛短熊長，拉長主動偏股基金業(yè)績考量時期，跨越牛熊的基金英雄才是值得長期投資的。
中國基金報 方麗
從牛市高點到“牛市” 哪些基金帶你創(chuàng)越了牛熊
無數(shù)歷史經(jīng)驗表明：散戶想要炒股致富并不容易。為啥？沒時間管理、也沒投資技術(shù)、也沒“真”消息。但多數(shù)散戶都不愿意承認(rèn)自己“韭菜”的命運(yùn)，不少人堅信能靠炒股實現(xiàn)財務(wù)自由，但不少卻成了被收割的韭菜。
話雖然很殘酷，但是歷史每次都重復(fù)上演。對于大多數(shù)普通人來說，其實找到一個每天勤勤懇懇努力為你投資的優(yōu)秀基金經(jīng)理，勝過自己辛苦打理資產(chǎn)。
那么，究竟誰才是值得信賴的基金經(jīng)理？業(yè)績是最好的試金石。A股市場牛短熊長，拉長主動偏股基金業(yè)績考量時期，跨越牛熊的基金英雄才是值得長期投資的。中國基金報選擇三個指數(shù)的牛市階段高點，分別為：上證指數(shù)2007年10月16日歷史高點、上證指數(shù)2009年8月4日的階段高點，以及代表中小盤股的中證500指數(shù)2010年11月10日的歷史高點，來看看，從這些高點到目前這一輪“牛市”中，哪些基金能表現(xiàn)最好，哪些基金經(jīng)理能值得托付。
綜合分析數(shù)據(jù)，我們有三大收獲：第一，已經(jīng)有一批基金公司權(quán)益類產(chǎn)品做出特色和品牌，如銀河、華商等旗下多只產(chǎn)品業(yè)績領(lǐng)先；第二，不少優(yōu)秀基金經(jīng)理奔私，投資者選最好選擇管理績優(yōu)基金任職時間長的基金經(jīng)理，并動態(tài)跟蹤；第三，長期看，一批債券基金的收益率也極為可觀，如2007年高點以來不少債券類產(chǎn)品收益率高過權(quán)益類產(chǎn)品，也說明大類資產(chǎn)配置中最好添加債券品種。
6124點以來5基金凈值翻倍
一談到牛市，大家最記憶尤深的是，上證指數(shù)在2007年的6124點的歷史高點，直至2015年12月4日，A股市場經(jīng)歷了多輪牛熊交替，上證指數(shù)仍下跌了41.54%。不過，這段時間也有5只基金實現(xiàn)了凈值翻倍。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，主動偏股基金中表現(xiàn)最好的仍是知名的華夏大盤精選，區(qū)間業(yè)績?yōu)?47.81%，表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。該基金表現(xiàn)領(lǐng)先的主要原因在于2008年到2011年明星基金經(jīng)理王亞偉管理期間的業(yè)績持續(xù)領(lǐng)先，2010年和2011年也有優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)，不過，自從換了基金經(jīng)理之后近兩年業(yè)績表現(xiàn)一般。
緊隨其后的是嘉實增長基金，期間表現(xiàn)為125.4%，該基金是穩(wěn)健型選手，在本輪牛市中把握中行情，最高6個月回報高達(dá)125.5%。而第三名則為泰達(dá)宏利成長，該基金特色為熊市表現(xiàn)特別突出，牛市中表現(xiàn)中等或中等偏上，多年總體業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先。
富國基金旗下的富國天惠精選成長、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選表現(xiàn)突出，區(qū)間回報分別達(dá)到112.94%、109.72%，這兩只基金一直長期業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先。這兩只基金在2008年熊市中都表現(xiàn)較好，也把握住了2009年牛市收益。
而銀河收益、嘉實成長收益、華安寶利配置、華夏復(fù)興、興全全球視野，則分別以99.71%、96.79%、96.41%、93.37%、92.63%位列第五到第十名。從基金公司情況看，富國、華夏、嘉實表現(xiàn)不錯，均有兩只基金入選。
不過，也有一批基金業(yè)績表現(xiàn)不俗，如中銀收益、華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品、國泰金鷹增長、交銀成長A、中銀中國精選、泰達(dá)宏利風(fēng)險預(yù)算、銀河銀泰理財分紅
國泰金牛創(chuàng)新成長、銀河穩(wěn)健、興全趨勢投資、華夏紅利等的區(qū)間收益率也超過70%，大幅跑贏指數(shù)，也是值得關(guān)注的品種。
2009年以來 最高253%收益
同樣以市場最關(guān)注的指數(shù)之一上證指數(shù)來看，在2008年大熊市后的2009年迎來小牛市，最高在2009年8月4日迎來了3478點的高位。而目前上證指數(shù)達(dá)到3524.99點，略高于當(dāng)時水平。數(shù)據(jù)也顯示，這段時間區(qū)間收益為1.8%，但是不少權(quán)益類基金獲得不錯收益。
其中最有代表性的是銀河行業(yè)，該基金2009年8月4日到2015年12月4日的業(yè)績達(dá)到253.49%。要高于同期第二名超過80個百分點，顯示出極強(qiáng)的收益優(yōu)勢。這只基金成立于2009年4月，2010年和2013年的業(yè)績分別為29.94%和53.85%，這兩年的業(yè)績表現(xiàn)十分突出，在同類基金中位列第2和第9位。不過，2014年和2015年以來凈值增長為30.47%、57.99%，表現(xiàn)一般。不過，因為前兩年里獲得了較高收益，因而牛熊市下來的總收益率極為突出。
業(yè)績緊隨其后的同樣是銀河基金旗下的銀河競爭優(yōu)勢成長，區(qū)間收益率達(dá)到174.08%。該基金屬于穩(wěn)健性品種，多年保持每年業(yè)績前1/10水平。銀河基金公司在權(quán)益類產(chǎn)品的業(yè)績優(yōu)勢盡顯無疑。
交銀優(yōu)勢行業(yè)以169.297%的區(qū)間收益位列第三，該基金風(fēng)格穩(wěn)健，尤其2011年凈值損失較小。而匯添富價值精選A、嘉實研究精選、寶盈資源優(yōu)選、華商盛世成長、華泰柏瑞價值增長，區(qū)間收益率分別達(dá)到161.39%、160.71%、158.69%、157.87%、153.129%。
同樣，在2007年6124點以來表現(xiàn)較好的富國旗下兩只基金，在2009年8月4日以來的高點中也表現(xiàn)突出。數(shù)據(jù)顯示，富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、富國天惠精選成長區(qū)間收益達(dá)到149.38%、145.33%。
需要指出的是，這一批基金主要是成立于2008年的權(quán)益類產(chǎn)品，顯示出“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”的歷史定律，可能在無人問津時才是申購基金的好時機(jī)。
此外，興全有機(jī)增長、南方優(yōu)選價值A(chǔ)、諾安靈活配置、嘉實增長、農(nóng)銀匯理行業(yè)成長、嘉實成長收益、匯豐晉信大盤等表現(xiàn)較好。
成長股風(fēng)潮下 29只基金期間翻番
近年都是中小創(chuàng)的天下，上證指數(shù)的代表性在逐漸減弱。而中證500指數(shù)所代表的中小盤成長股占比較高，很能體現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)等成長股的表現(xiàn)，誰最能把握住這一輪成長股風(fēng)的？
數(shù)據(jù)顯示，中證500指數(shù)股市的歷史高點是2010年11月11日盤中的5581點，而目前已經(jīng)行至7511.68點，區(qū)間漲幅達(dá)到36.96%。而這一期間內(nèi)，29只主動偏股基金的凈值漲幅超過了100%，明顯把握住了市場行情。具體產(chǎn)品來看，表現(xiàn)最好的是2010年5月5日成立的匯添富民營活力A，這段時間漲幅達(dá)到208.36%，也是唯一一只該區(qū)間收益率超200%的產(chǎn)品。
緊隨其后的是寶盈基金的寶盈資源優(yōu)選，區(qū)間漲幅達(dá)到159.14%，這只基金表現(xiàn)較好來自于大牛市的優(yōu)異表現(xiàn)。而銀河基金旗下兩只基金仍然保持較好的優(yōu)勢，銀河行業(yè)優(yōu)選和銀河競爭優(yōu)勢成長分別以157.25%、129.87%的收益，在這一區(qū)間內(nèi)排名第三和第七。在2009年以來表現(xiàn)突出的交銀優(yōu)勢行業(yè)在此區(qū)間內(nèi)也表現(xiàn)較好，收益率達(dá)到152.35%，排位第四。
而以136.98%收益位列第五名的新華行業(yè)輪換的業(yè)績領(lǐng)先主要來自于熊市階段的優(yōu)異表現(xiàn)，在中證500指數(shù)跌幅50%、上證指數(shù)也下跌近40%的情況下，該基金凈值只下跌了10.47%，在最近兩年牛市中，該基金也有較好表現(xiàn)。
此外，華泰柏瑞價值增長、易方達(dá)科訊兩只基金也表現(xiàn)出色，區(qū)間收益分別為133.52%、129.88%。嘉實旗下的明星基金——嘉實研究精選和嘉實成長收益在本輪牛熊轉(zhuǎn)換中也有較好表現(xiàn)，分別獲得123.91%、123.74%的區(qū)間收益。
農(nóng)銀匯理中小盤、匯添富價值精選A、華商動態(tài)阿爾法、浦銀安盛精致生活、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、寶盈核心優(yōu)勢A、浦銀安盛價值成長A、農(nóng)銀匯理行業(yè)成長、大摩卓越成長等基金業(yè)績也超過100%。
數(shù)據(jù)中的三個小秘密
從牛市高點到這一波牛市中，指數(shù)可能虧損、可能無漲跌、可能大漲，但總有一批較好的基金表現(xiàn)突出，顯示出基金經(jīng)理的強(qiáng)悍的賺錢能力，其中數(shù)據(jù)中三個小秘密值得關(guān)注。
第一是一批優(yōu)秀的基金公司出爐。從跨越牛熊基金業(yè)績表現(xiàn)十強(qiáng)來看，2007年10月16日以來的表現(xiàn)是中，華夏、嘉實、富國基金公司均占據(jù)兩席；而從2009年8月4日至今的牛熊市中，銀河、富國兩家公司占據(jù)兩席；從2010年11月10日以來牛熊市中，銀河、嘉實旗下均有兩只基金進(jìn)入前十。
整體來看，這三次牛熊轉(zhuǎn)換中，銀河基金、嘉實基金旗下基金均5次進(jìn)入榜單，而富國有4次進(jìn)入榜單，交銀施羅德、匯添富、華夏、華泰柏瑞、寶盈等有兩次進(jìn)入榜單。此外，中銀、興全等基金公司也有優(yōu)秀基金進(jìn)入榜單。需要指出的是，近兩年成長股天下，把握比較好的是銀河、匯添富、新華、華商、易方達(dá)、嘉實等基金公司。
業(yè)內(nèi)人士指出，公募基金運(yùn)作更顯示出“團(tuán)隊作戰(zhàn)”的特色，基金經(jīng)理有較為強(qiáng)悍的“后援”支持，如完善的投研體系、風(fēng)控體系、營銷體系等，不少基金公司還為明星基金經(jīng)理設(shè)立工作室等，以此激勵，來保障明星基金經(jīng)理的業(yè)績。正因為如此，其實不少明星公募基金經(jīng)理奔私之后業(yè)績反而不如在公募時期，很大原因是“后援”不足。因此，投資者可以重點關(guān)注權(quán)益類投資比較優(yōu)秀的基金公司，有些公司還能不斷誕生出“?！被稹?/p>
第二，看準(zhǔn)誰才是明星基金業(yè)績的貢獻(xiàn)者。從數(shù)據(jù)看，不少業(yè)績排名靠前的基金，歷任基金經(jīng)理都是“一串一串”，多的甚至有7、8個，僅少數(shù)基金經(jīng)理始終管理這只基金。投資者需要拋開基金名稱，要認(rèn)真看每個基金經(jīng)理的任職期間的業(yè)績，看準(zhǔn)能創(chuàng)造較好業(yè)績的基金經(jīng)理。
目前有兩個情況值得關(guān)注，第一是不少排名前十基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理是2015年新任職的，出現(xiàn)這一情況值得關(guān)注。一方面，有些新人上馬，未有過往業(yè)績參考導(dǎo)致很難看出其投資能力，對此最好是暫時回避。另一方面，有些新任職的基金經(jīng)理也很優(yōu)秀，可以考慮布局，因為明星基金往往是基金公司的招牌，會對這一基金進(jìn)行資源傾斜。
第二個值得注意的情況是，明星基金經(jīng)理在這兩年奔私非常多。當(dāng)然基金公司也通過股權(quán)激勵等方式在留住人才，不過仍有優(yōu)秀人士脫離公募。出現(xiàn)這一情況，投資者最好是選擇回避，就有保險公司規(guī)定，一旦明星基金經(jīng)理離職，就贖回其管理的產(chǎn)品的情況。還有對于高凈值客戶，如果優(yōu)秀基金經(jīng)理奔私，也可考慮跟隨布局其私募產(chǎn)品。
第三個小秘密則是債券基金。其實從這三次“高點”到目前全部基金業(yè)績來看，債券基金顯示出較為明顯的優(yōu)勢。如2007年10月16日以來，表現(xiàn)最好的前10大基金中，就有易方達(dá)穩(wěn)健收益基金；排名前20中，更出現(xiàn)大成債券、博時穩(wěn)定價值、招商安本增利等品種。業(yè)績均超過80%，也就是說年化收益率在10%以上，明顯好于銀行理財產(chǎn)品的收益率。
而從2010年11月10日以來數(shù)據(jù)也可以看出來，博時信用債、易方達(dá)歲豐添利等品種也表現(xiàn)突出，收益率都超過90%。顯然，選擇一只優(yōu)秀的債券基金，也能獲得不錯的收成，拉長時間看，不比股票型基金的年化收益率低。這可以成為理財籃子的一個常備品種，并按照自己的風(fēng)險收益進(jìn)行配比。
