距上次加息短短兩個(gè)月之后，央行宣布再次加息，這已是2007年四個(gè)月內(nèi)(3月18日—7月21日)的第三次加息。與此同時(shí)，從8月15日起，存款利息稅將從20%降為5%。在加息周期里，如果只進(jìn)行單一的長期儲蓄，那資產(chǎn)可能還會(huì)遭受負(fù)利率的侵蝕，因此理財(cái)產(chǎn)品的選擇顯得尤為重要。
只存款躲不過資產(chǎn)縮水
這次加息的一個(gè)重要原因是剛剛公布的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))又創(chuàng)紀(jì)錄，工行浙江省分行理財(cái)專家表示，如果CPI繼續(xù)維持在目前高位，即使加息、降稅“兩箭齊發(fā)”還是難改負(fù)利率。這意味著，雖然表面上看，你的存款利息在不斷增加，但實(shí)際上你的資產(chǎn)還是在“縮水”。
以十萬元存款為例，加息后一年期存款利率為3.33%，如果扣除5%的利息稅，那么稅后存款利率為3.1635%，而6月份CPI漲幅高達(dá)4.4%。這就意味著一年期存款的實(shí)際利率為：3.1635%-4.4%=-1.2365%。也就是說，你將十萬元存進(jìn)銀行，一年后它的實(shí)際購買力變成了98763.5元，有1236.5元在通貨膨脹中“蒸發(fā)”了(由于每個(gè)月的CPI數(shù)據(jù)不盡相同，數(shù)據(jù)僅供參考)。
就算退一步，以2007年上半年CPI漲幅3.2%來計(jì)算，目前的存款依然是負(fù)利率。由此可見，雖然存款利息在不停地加，但單一存款的風(fēng)險(xiǎn)還是很大，必須通過理財(cái)來規(guī)避通貨膨脹帶來的資產(chǎn)縮水。
中短期固定收益類產(chǎn)品加保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品的組合，好處有：一、投資期限相對較短，在加息周期下能及時(shí)轉(zhuǎn)換新產(chǎn)品；二、固定收益有保障，目前年收益率一般在3.5%—4.5%左右，可以在一定程度上彌補(bǔ)負(fù)利率的損失，固定收益類產(chǎn)品可以選擇六個(gè)月到一年的信托型產(chǎn)品，比如浦發(fā)銀行最新推出的一款信托理財(cái)產(chǎn)品，年固定收益率達(dá)到4.38%；三、保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品一般與匯率或者股票指數(shù)掛鉤，如果達(dá)到預(yù)設(shè)條件，則可獲得較高收益，如果沒有達(dá)到預(yù)設(shè)條件，這些產(chǎn)品最終也是保本的。比如各家銀行的打新股類理財(cái)產(chǎn)品就是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
國債可做資產(chǎn)配置
利息稅從20%降為5%，對國債和教育儲蓄等免稅理財(cái)產(chǎn)品沖擊較大。以2007年5月份發(fā)行的2007年憑證式(三期)國債為例，三年期票面年利率只有3.66%，而三年期銀行存款的實(shí)際收益率為4.45%；五年期國債票面年利率為4.08%，也低于最新的同期銀行存款4.96%的實(shí)際收益率。
郭劍表示，投資國債最大的風(fēng)險(xiǎn)來自利率變化，事實(shí)上，國債與固定收益類理財(cái)產(chǎn)品很相似，都屬于穩(wěn)健型投資品種，但與理財(cái)產(chǎn)品靈活的投資期限相比，國債長達(dá)三到五年的投資期限使其面臨很多的利率風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在加息的周期下。對投資者來說，國債最好作為投資組合的一部分，而且不宜太多。
利息稅降為5%后，手續(xù)煩瑣的教育儲蓄事實(shí)上已經(jīng)沒有多大意義，對此，廣發(fā)銀行杭州分行理財(cái)專家表示，不妨用基金定投取代教育儲蓄。
債券型基金受沖擊最大
加息對基金投資的影響有多大？郭劍說，股票型基金的影響主要來自股市，加息后受到?jīng)_擊最大的是債券型基金，往往央行宣布加息后的第一個(gè)工作日債市就出現(xiàn)大幅下跌，加息導(dǎo)致的債券價(jià)格下降將打破債券市場的平靜，特別是一些中長期債券品種，對加息和債券市場調(diào)整更加敏感，債券價(jià)格仍有下跌空間。
貨幣型基金嚴(yán)格來說不是投資工具，而是現(xiàn)金管理工具，投資貨幣型基金的目的大多用來替代活期存款，因?yàn)樨泿判突鸬睦蕿?.5%左右，而流動(dòng)性跟活期存款差不多。因此，貨幣型基金也不受加息影響。
選擇固貸要量力而行
央行頻繁加息，固定利率房貸(簡稱固貸)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢越來越明顯，也越來越受到購房者的關(guān)注。這兩天，建行、農(nóng)行、招行、中信、光大等一批開辦固貸業(yè)務(wù)的銀行，接到咨詢固貸業(yè)務(wù)的電話猛增了幾倍。
固貸雖然可以避開不斷的加息，但并非適合所有的人，一定要根據(jù)各自的經(jīng)濟(jì)實(shí)力量力而行。因?yàn)楣藤J的利率一般都會(huì)略高于同期央行利率，且期限都較短(最長十年)，這也意味著如果選擇固貸，月供壓力要比普通的浮動(dòng)利率房貸大出很多。另外，目前是處在加息周期，但過個(gè)幾年說不定就要降息，這也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
