對(duì)于開局稍微良好的二季度，曾曉潔的做法是“用控制倉(cāng)位的方法消除不確定性”。“短期仍在反彈之中，但后市比較難以判斷。今年的行情政策與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的博弈特征非常明顯。如果明天出來(lái)調(diào)整政策，明天就可能會(huì)跌。”曾曉潔說(shuō)。
不可控的市場(chǎng)，可控的倉(cāng)位
2008年2月份，曾曉潔離開了老東家中國(guó)人壽(601628,股吧)資產(chǎn)管理有限公司。3月份成立了自己的公司，7月份發(fā)了自己的第一期信托產(chǎn)品。
“2900多點(diǎn)時(shí)我們成立信托產(chǎn)品，隨后指數(shù)跌到1600點(diǎn)，但我們的沒怎么跌。四萬(wàn)億政策出來(lái)之后，我們開始加倉(cāng)，剛開始也不敢加太多，慢慢加。”曾曉潔表示，剛開始的時(shí)候凈值增長(zhǎng)比較慢，也跟倉(cāng)位有關(guān)。
“凈值一塊錢左右肯定不敢立馬把倉(cāng)位加上去。一個(gè)億的資金市場(chǎng)一波動(dòng)就波動(dòng)到9800萬(wàn)，客戶就有壓力了，我們希望盡量不要跌破面值。”曾曉潔總結(jié)說(shuō)，就個(gè)人投資風(fēng)格而言：首先第一點(diǎn)要做絕對(duì)收益；第二點(diǎn)，特別強(qiáng)調(diào)止損。
“我不管多么看好的股票，如果跌5%以上開始賣，跌10%肯定賣光了，不管什么股票，我寧愿賣錯(cuò)，也不會(huì)放著。”曾曉潔說(shuō)，“這是公司要求必須嚴(yán)格遵循的風(fēng)控體制，就目前的資金規(guī)模來(lái)說(shuō)，非常合適。”
水無(wú)長(zhǎng)形，曾曉潔認(rèn)為市場(chǎng)上不確定的因素太多。“很多時(shí)候，你很難確定這個(gè)市場(chǎng)，尤其是一些關(guān)鍵時(shí)候，很多人都說(shuō)現(xiàn)在跌不下去。但是，去年8月份不也跌這么多嗎？”
因?yàn)殡y以預(yù)測(cè)，所以風(fēng)控更加重要。曾曉潔的做法是，在最開始凈值為一塊錢左右的時(shí)候特別謹(jǐn)慎。“我一般都買5%、10%的倉(cāng)位，把一塊錢變成一塊一之后再加倉(cāng)。比如二期產(chǎn)品在凈值做到一塊零一之前，都是5%以下的倉(cāng)位，做到一塊零二了再加到10%，現(xiàn)在一塊零三了，是30%的倉(cāng)位。每個(gè)股票跌10%我才跌一塊錢。”曾曉潔坦言，“我是不允許凈值跌，特別剛開始的時(shí)候是不允許跌10%的。而到一塊零三的時(shí)候，我就有能力把它加到30%。”不贊同長(zhǎng)期持有
在曾曉潔看來(lái)，長(zhǎng)期持有并不適合中國(guó)的資本市場(chǎng)。
“我個(gè)人并不贊同長(zhǎng)期持有這么一個(gè)策略。”為什么這么說(shuō)呢？
曾曉潔認(rèn)為，很多人說(shuō)長(zhǎng)期持有的原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好，但他們很容易忽略的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)過(guò)程中經(jīng)歷了很大波動(dòng)。
“經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程當(dāng)中不同行業(yè)的受益程度是不一樣的，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)，一個(gè)是政策，影響會(huì)非常之大。”曾曉潔認(rèn)為，首先買不買股票看經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)周期不行肯定是不能買股票；第二，買什么股票就看行業(yè)，行業(yè)景氣一旦消失之后，到頂點(diǎn)就要賣出。此外，“新興市場(chǎng)決定了投資者不是非常成熟，所以很容易導(dǎo)致暴漲暴跌。”曾曉潔說(shuō)。
● 核心投資理念與操作方法
1 追求絕對(duì)收益
在凈值為一塊錢時(shí)，倉(cāng)位控制在5%，到一塊零二時(shí)，加倉(cāng)到10%，一塊零三時(shí)，加到30%。
2 強(qiáng)調(diào)止損
不管多么看好的股票，如果跌5%以上就開始賣，跌10%肯定賣光了，不管什么股票，寧愿賣錯(cuò)，也不會(huì)放著。
曾曉潔：北京源樂(lè)晟資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)
以家鄉(xiāng)理科狀元的成績(jī)考入北京大學(xué)，獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，北大金融學(xué)碩士，之后進(jìn)入了中國(guó)人壽(601628,股吧)資產(chǎn)管理有限公司(前身是中國(guó)人壽保險(xiǎn)資金運(yùn)用中心)。歷任研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，一度成為人壽資產(chǎn)最年輕的基金經(jīng)理之一。事業(yè)如日中天之際，曾曉潔投身私募行業(yè)，成立了自己的公司。
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