被機構(gòu)資金堆砌的"堰塞湖"開始泄洪。
5月11日，三大航空股繼續(xù)暴跌：中國國航(
601111.SH)挫6.51%，南方航空(
600029.SH)跌4.58%，ST東航(
600115.SH)則迎來第4個跌停板。
5月6日至今的四個交易日，南方航空市值已蒸發(fā)24.55%，中國國航亦縮水22.78%。
"行業(yè)基本面并沒有惡化，主要是補跌。從放大的成交量看，很可能是之前買進去的機構(gòu)出貨。"11日，上海一家券商行業(yè)研究員向記者表示。
據(jù)測算，最近四個交易日共有超過6.1億從三大航空股凈流出。
頃刻間，為機構(gòu)鼓吹的航空股被打回原形，親手刺穿泡沫的正是機構(gòu)。
7.6億元資金奔逃
一則普惠行業(yè)的利好消息成為航空股暴跌的起始。
5月4日，國稅總局宣布，自今年起，對中國境內(nèi)單位或個人提供的國際運輸勞務(wù)免征營業(yè)稅。
6日，中國國航宣稱，該政策使其2009年度營業(yè)稅金及附加支出減少約5.49億元。ST東航表示，營業(yè)稅金及附加支出減少1.71億元，國際航線最少的南方航空也有1.13億元的減免。
但利好出盡成為壓倒駱駝的最后一根稻草。當(dāng)日，率先公告利好的中國國航下跌3.66%，南方航空跌去6.90%，ST東航跌停。
此后三公司跌跌不休，最慘烈的5月10日，航空"三叉戟"集體跌停，而上證綜指當(dāng)日微漲0.39%。
當(dāng)日，交通運輸板塊資金凈流出前兩位正是中國國航和南方航空，中國國航有9609.71萬元資金凈流出，南方航空則凈流出6037.94萬元。ST東航也有2871.27萬元凈流出。
5月11日，主力資金出逃南方航空和ST東航，當(dāng)日分別有3100.20萬元和2413.17萬元凈流出。
相比之下，中國國航雖領(lǐng)跌三大航空股，但有335.63萬元資金凈流入。
Super View數(shù)據(jù)顯示，5月6日到11日的四個交易日，南方航空、中國國航分別以24.55%、22.78%領(lǐng)跌運輸板塊，ST東航則下跌18.62%。而同期上證綜指跌幅僅7.34%。
從資金流向看，則是數(shù)家航空股位居運輸板塊資金凈流出的前三位，累計有7.6億元凈流出。
基金不死扛
"賣出航空股的主要是機構(gòu)，他們大部分一季度建倉，扛了數(shù)天后，開始有人扛不住咯。"上海某私募人士透露。
上述言論也得到數(shù)據(jù)支持。
近四個交易日，南方航空超大戶持倉比例從13.2%跌到12.6%。6日和7日，主力資金分別賣出該股流通盤的0.26%和0.27%。
ST東航7日的龍虎榜顯示，當(dāng)日賣出榜單5家全部為機構(gòu)席位，其中賣出最多的一家超過1億元。
但此前券商研究機構(gòu)對航空板塊，幾乎是壓倒性看好。
招商證券5月7日的報告表示，航空業(yè)"今年行業(yè)景氣持續(xù)，客座率和票價水平雙雙高位，油價在全球經(jīng)濟尚未能對原油形成巨大需求之時亦缺乏快速上漲的動力，近期國際航線在'冰島火山灰'事件后提價預(yù)期強烈"。
在招商證券看來，"航空業(yè)今年外部環(huán)境較好，負面因素較少，是目前市場環(huán)境下稀缺的大市值投資標的。"
"前期機構(gòu)配置航空股的較多，很大程度是業(yè)績向好加上人民幣升值預(yù)期。"北京一家券商行業(yè)研究員表示。
長城基金也明確表示看好航空股。長城雙動力基金經(jīng)理阮濤表示，首先，在民航總局控制運力投放和前兩年自然災(zāi)害、金融危機及甲流事件的沖擊下，航空業(yè)需求受到明顯抑制，2010年行業(yè)面臨需求的超預(yù)期釋放；其次，相對需求大幅增加，運力投放相對不足，在周轉(zhuǎn)量超預(yù)期上升背景下，客座率和票價水平明顯提高，推動盈利巨幅上升；再次，行業(yè)受益于世博會、亞運會等；最后，升息促進人民幣升值又為航空業(yè)發(fā)展錦上添花。
正是在這一思路下，長城雙動力今年一季度重倉航空"三叉戟"，中國國航、南方航空和ST東航分列其第二到第四大重倉股，持倉總市值達該基金凈資產(chǎn)的16.77%。
而今年一季度做多航空股的主力，則是華夏基金和中郵基金。
中國國航一季報顯示，華夏紅利以2800.99萬股的持股量，新晉為該股第八大流通股股東。華夏成長則以2300萬股持股新晉為南方航空第五大流通股股東。
同期華夏成長也完成了對ST東航的建倉，以2893萬股的持股量，成為ST東航第六大流通股股東。
風(fēng)格勇猛的中郵基金也大舉建倉ST東航，今年3月底，中郵核心成長和中郵核心優(yōu)選分別成為該公司第五和第七大流通股股東，合計持有1.08億股，持倉市值達8.5億元。
ST東航一季度加權(quán)均價為6.65元，與5月11日收盤價7.17元相比，中郵基金仍略有盈余。
但中國國航一季度加權(quán)均價為10.77元，對比11日的收盤價10.33元，一季度建倉的華夏紅利或已浮虧。
以南方航空一季度均價6.55元計算，相比11日6.67元的收盤價，機構(gòu)資金懸于盈虧邊緣。
但機構(gòu)之間也有交鋒。5月7日，三家機構(gòu)席位位居ST東航買入榜，累計買入金額超過億元
