充足的自有資本、合理的資本結(jié)構是現(xiàn)代企業(yè)運行的基本條件。由于歷史的原因，作為中國企業(yè)主體的國有企業(yè)，必須補上“資本”這一課；同時，各種新興的經(jīng)濟組織形式也渴求盡快克服“資本”瓶頸，實現(xiàn)加速增長。據(jù)統(tǒng)計，截止到2002年4月，上海、深圳的證券市場累計籌資超過8 000億元人民幣，為中國企業(yè)的成功轉(zhuǎn)型奠定了堅實的資本基礎。伴隨著證券市場的興起，中國上市公司運作逐步趨于規(guī)范和透明，已經(jīng)初步建立起現(xiàn)代公司治理結(jié)構的基本框架。
中國資本市場在實驗、觀望、爭議中走過了十余年的發(fā)展歷程。2002年4月末，中國證券市場上市公司總市值超過4500億人民幣，投資者開戶數(shù)超過6700萬戶，成為亞洲第三大證券市場。就其在國民經(jīng)濟以及人民生活中的影響和地位而論，已經(jīng)很難讓人忽視它的存在。
健康、高效的資本市場反映了并反作用于實質(zhì)經(jīng)濟的發(fā)展，而資本市場效率在很大程度上取決于市場投資者素質(zhì)的高低。因此，投資者教育成為市場經(jīng)濟基本建設的重要內(nèi)容。同時，作為一個新興市場，借鑒西方成熟市場的經(jīng)驗教訓也是“后發(fā)優(yōu)勢”的一種體現(xiàn)。上海財經(jīng)大學出版社與東方證券有限責任公司合作，翻譯出版了這套“東方證券·透視所有時代最偉大投資經(jīng)典”，首批入選的四部著作深入淺出，均為近年來受到西方投資界推崇的暢銷作品。相信對國人了解掌握證券市場運行規(guī)律能夠有所助益。
談敏2002年6月
在動手寫這篇序的時候，我正巧看到了一則有趣的報道，標題為“生子不是福”。報道摘錄如下：“芬蘭圖爾庫大學的薩姆利·赫利在最近一期的《科學》雜志上發(fā)表文章指出，根據(jù)他與同事對1640年到1870年問375名婦女教堂記錄的分析結(jié)果，在前工業(yè)化時代．生育兒子會顯著縮短婦女壽命，而生育女兒則會對婦女的長壽起積極作用。為了保證分析結(jié)果的準確性和確定生男生女的長期效果，研究人員把考察對象限定于年過五旬的婦女。結(jié)果表明，生育子女的數(shù)目不會影響婦女壽命，但每生一個兒子，卻會平均將其縮短34周。”如果你是一名士性，而且又尚未做母親，讀完這則報道之后，你會有怎樣的想法呢?也許你的第一反應會同標題一樣——生個女兒該有多好，畢竟34周(將近1年)的生命是十分珍貴的。但是，報道的內(nèi)容是否值得信賴?支撐該報道的分析方法又是否恰當呢。
在信息爆炸的年代，我們將隨時隨地成為信息的接收者，散布在報紙、雜志、電視、廣播中的信息．良莠并存、真?zhèn)瓮?，我們該如?/span>“借來一雙慧眼”，看個清楚明白呢?
20世紀50年代，美國的各大媒體和宣傳機構越來越重視利用統(tǒng)計——“這個神秘的語言” -說話，然而大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)、統(tǒng)計資料由于主、客觀的原因被濫用，很難起到描述事實、傳遞信息的作用。相反，還往往對讀者形成誤導。選萊爾·哈夫(Darrell Huff)， 一位具有深厚統(tǒng)計背景的新聞記者——發(fā)現(xiàn)了這一現(xiàn)象。他在廣泛調(diào)查的基礎上，從報刊、雜志、書籍中，從美國統(tǒng)計學會一些統(tǒng)計學家提供的實例中，收集了大量案例，并在1954年寫下了“How to Lie with Statistics”一書。該書一經(jīng)出版，便暢銷美國，成為美國20世紀50年代的暢銷書之一。并受到了當時美國各種書評雜志的好評?！豆芾碓u論》認為：“哈夫先生用如此生動的、充滿人情味的方式來論述統(tǒng)計這個干巴巴的課題，真是一訊靈丹妙藥。……我們太需要這本書了，它雖然娛樂性強、淺顯易讀，卻十分具有說服力。”《圖書期刊》如此評價：“作者和制圖者傾注了全力，給大家提供了一本十分輕松活潑的讀物和卡通畫。它們能給你帶來娛樂，又能引發(fā)思考，而且還揭穿了許多統(tǒng)計方法的謊言。”《大西洋》評價道：“這是一本具有善意破壞性的書，讀完它后，你對于‘萬能統(tǒng)計’的信任將大大降低。”正是由于這本書融娛樂性和知識性為一體，使它成為一本具有影響力的著作。該書出版至今，多次重印并被譯成多國文字。
這本經(jīng)典著作自其出版至今已將近50年，書中所體現(xiàn)的思想和方法仍然廣為稱道。事實上，目前在美國幾乎所有知名的網(wǎng)上書店，仍然可以購買到此書，并一直受到讀者的好評。而且，由于該書的暢銷，使得“編造虛假信息”這一命題受到了人們持續(xù)普遍的關注，如果上網(wǎng)查詢，輸入關鍵字“HOW to Lie with Statistics”，我們將發(fā)現(xiàn)：相匹配的查詢結(jié)果不是幾條、幾十條，而是數(shù)千條。
本書具有獨具匠心的行文結(jié)構。從第1章到第9章，作者想像自己是一個技藝高超的慣騙，正在向后起之秀面授各種行騙的技巧。協(xié)助行騙的工具有很多，包括：有偏的樣本、刻意挑選的平均數(shù)、遺漏某些重要的數(shù)據(jù)、樣本的誤差、統(tǒng)計圖、平面圖、不匹配的資料、混淆相關關系與因果關系以及不正確地使用資料。對每一種工具的功能和使用場合，他都一一做了詳細的介紹。第10章是一個總結(jié)性的章節(jié)，在此章中，作者擯棄了前9章使用的描述手法，直接正面地闡述了“對統(tǒng)計資料”應該“提出的五個問題”：(1)“誰說的?”(2)“如何知道的?”(3)“是否遺漏了什么?”(4)“是否偷換了概念?”以及(5)“資料是否有意義?”通過尋找這5個問題的答案，讀者能初步判斷資料是否真實可信。原著的標題為“How to Lie with Statistics”，有多種譯法?？芍弊g為《如何利用統(tǒng)計撒謊》，這樣基本體現(xiàn)了本文前9章的行文風格，但考慮到作者的目的是識破謊言，最終將譯名定為《統(tǒng)計陷阱》。
本書具有引人入勝的行文風格。作者文筆幽默、活潑，書中的案例充實，插圖生動，十分吸引人，實在很難將它與枯燥、刻板的統(tǒng)計書籍聯(lián)系起來。在序言中，作者將偽裝統(tǒng)計資料的人比喻成一個在昏暗的燈光下沒日沒夜工作的“白衣俠客”，將本書描述成“一本如何利用統(tǒng)計行騙的入門讀物”，類似手法的描述散布于書中，十分形象。雖然書中也出現(xiàn)了一些統(tǒng)計術語和統(tǒng)計方法，但在作者重說明、輕證明的描述下，即使你從來沒有接觸過統(tǒng)計，也能很好地掌握其中的思想。
本書實用性強、適用面很廣。雖然書中大部分案例發(fā)生在美國，但隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐步確立，在日常的經(jīng)濟生活中我們將接觸到越來越多的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和資料，例如各種證券信息、投資可行性研究報告、公司財務報告等。這些資料、數(shù)據(jù)，也需要有去粗取精、去偽存真的過程。我們又該如何進行鑒別?同樣的問題已經(jīng)擺在7我們面前。
在對各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行利用的過程中，證券市場最具代表性。由于利益的驅(qū)動，總會有“大膽”的公司為了抬高股價或圈錢而操縱財務報表。投資者如果報據(jù)虛假的財務數(shù)據(jù)進行投資，極可能使投資付之流水。為了對眾多數(shù)據(jù)準確地辨別其真?zhèn)?，了解、掌握公司的操縱造假手段是必要的。資產(chǎn)重蛆、資產(chǎn)評估、關聯(lián)交易等都能夠成為利潤虛增的手段，而其中每一種手段還可以包括多種形式。以關聯(lián)方交易為倒，既可以銷售給控股股東和非控股子公司，也可以是不同控股程度子公司之間的銷售，還可以是上市，公司溢價采購控股子公司的產(chǎn)品廈勞務形成固定資產(chǎn)。美國安然公司(Enron corp.．)就是一個很好的例子。在當前安然案正在調(diào)查之際，要講清安然崩潰的玄機幾乎是不可能的。安然是金融創(chuàng)新的巨擘，它所發(fā)明的一系列金融創(chuàng)新工具及衍生產(chǎn)品極其復雜；而同時安然也是操縱財務報表的大師，它有意識地隱瞞了大量的重要信息及高度復雜的關聯(lián)交易，安然公司的財務報表多年以來在華爾街上其實無人能夠真正理解，而且?guī)缀鯚o人敢于挑戰(zhàn)。從這個角度來看，安然無疑是數(shù)據(jù)陷阱大師。眾所周知，中國證券市場上類似的例子也層出不窮，其高明程度雖然遠遜于安然，但是這種“統(tǒng)計陷阱”也迷惑了眾多的投資者。
隨著我國加入WTO，加入到世界經(jīng)濟一體化的進程中，國與國之間的經(jīng)濟比較也變得越來越重要。在比較過程中，對比較指標的選擇會產(chǎn)生十分微妙的差異。下面是摘自
濟增長速度較快，但是經(jīng)濟效率卻仍處于較低水平，這篇文章的作者客觀地反映了真實情況。但如果作者有自己的打算和想法，那么這兩組指標將起到完全相反的作用一第一組指標能振奮人心，而第二組和第三組指標卻讓人情緒低落。
在比較過程中，選擇的指標是否具有可比性也是一個值得玩味的問題。同樣是失業(yè)率，我們會很驚奇地發(fā)現(xiàn)，中國的失業(yè)率遠遠低于美國和歐盟一些主要的國家，幾乎可以認為處于自然失業(yè)率水平上。這是否意味著我國真的不存在失業(yè)問題呢?對此，常識就會給出一個否定的答案，因為我們能夠強烈地感受到下崗所帶來的影響。我國失業(yè)率低僅僅是因為采用了不同的統(tǒng)計口徑和統(tǒng)計計算方法。
“五·一”、“十·一”等假日創(chuàng)造的無限商機已經(jīng)引起旅游公司、運輸部門及住宿餐飲等部門的高度重視。如何對假日經(jīng)濟加以正確引導和規(guī)范成為越來越多人們感興趣的課題。為了獲得全國消費者旅游習慣的第一手資料，某公司曾展開一個抽樣調(diào)查，根據(jù)已有資料：旅游總收入中來自農(nóng)村消費者的收入僅占20％以下，比例較低。該公司為簡化調(diào)查，剔除比例較低的農(nóng)村消費者，而將調(diào)查對象定為25個城市的6400個居民。暫且不看調(diào)查結(jié)果，僅從調(diào)查方式中，我們便可肯定地得到結(jié)論：該調(diào)查結(jié)果不足以說明全國消費者的旅游習慣。雖然來自農(nóng)村消費者的旅游收入只占總收入的較小比例，但由于經(jīng)濟水平的差異，城市消費者與農(nóng)村消費者的消費偏好總是存在較大的區(qū)別。因此，用僅包含城市消費者的
樣本去說明既包括城市消費者又包括農(nóng)村消費者的“全國”消費者旅游習慣，明顯是不合理的。
上面只是經(jīng)濟中的幾個例子，生活中我們還可以接觸到各種各樣的謊言，每個人都需要對各種信息進行識別，因此．掌握書中的工具是防止受騙的可行方法。
培根曾經(jīng)說過：“如果一個人以種種肯定的立論開始，他必將終止于各種懷疑；但如果他愿意抱著懷疑的態(tài)度開始，那么他必將獲得肯定的結(jié)論。”我想對數(shù)據(jù)資料的判斷和接收也是如此。
