"自從做了港股之后,就再也不想回A股投資了。"一位投資港股的廣州投資者說,相比港股,A股太不刺激了。
T+0、豐富多彩的衍生品、遍地仙股……對許多A股投資者來說,港股市場的燈紅酒綠中似乎蘊藏更多的機會。
港股衍生品:"你的對手永遠(yuǎn)比你聰明"
1984年出生的梁毅波現(xiàn)在已經(jīng)是廣州啟冠投資咨詢有限公司的合伙人之一,比起同齡人,梁毅波的眼神中多了一些淡定。他自己也承認(rèn):"爆過倉,跌入過谷底,比起我的同學(xué),我的確經(jīng)歷了更多。"
梁毅波口中的"爆倉經(jīng)歷"投的就是港股衍生品。
港股衍生品花樣繁多,法國興業(yè)證券（香港）有限公司環(huán)球股票產(chǎn)品部董事李錦向記者介紹,在港股衍生品中,權(quán)證（香港俗稱"窩輪"）和牛熊證是兩個最受歡迎的品種。法興證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月30日,窩輪上半年總成交額達到11267億港元（注:本文元均為港元）,占大市總成交量的14.7%;牛熊證今年上半年日均成交金額占大市成交比例也達到7.7%。
"香港的股票波動比較小,經(jīng)常一個交易日下來,最大的振幅也就在一個點上下,對于短線資金而言,這樣的股票根本沒法炒作,有時候連手續(xù)費都要虧。所以窩輪在香港很受歡迎,一開始做港股的內(nèi)陸投資者也最喜歡炒作窩輪。"梁毅波說,自己在大學(xué)期間做港股咨詢對港股有所了解之后,2006年便開始用自有資金投資港股,最早做的品種就是窩輪。
權(quán)證的杠桿效應(yīng)是最讓梁毅波著迷的地方。他迫不及待地解釋道:"假設(shè)現(xiàn)在有只股票是10元,忽略其時間成本,發(fā)一只明天行權(quán)的認(rèn)購權(quán)證的話,行權(quán)價為10元,在10元的時候,這個權(quán)證內(nèi)在價值是零。一般來說,在香港市場中這只權(quán)證就會跌到1分錢。當(dāng)它正股上漲10%到11元的時候,權(quán)證的價值就會變成1元,權(quán)證的價格也會從0.01元一下子漲到1元,漲幅就是100倍,這就是它的杠桿效應(yīng)。"
2006年對地產(chǎn)股窩輪的炒作至今仍是梁毅波的得意之作。當(dāng)時他看到了內(nèi)陸地產(chǎn)行業(yè)的蓬勃發(fā)展,港股市場上地產(chǎn)股也進入一波主升浪當(dāng)中,就將10萬元自有資金全部買入了地產(chǎn)股權(quán)證,前后操作了世茂房地產(chǎn)（00813.HK）、富力地產(chǎn)（02777.HK）以及雅居樂地產(chǎn)（03383.HK）等地產(chǎn)股的認(rèn)購權(quán)證。
當(dāng)時,世茂房地產(chǎn)正股的股價翻了2倍,富力地產(chǎn)漲了1倍多,雅居樂地產(chǎn)的股價也將近翻倍,對應(yīng)的認(rèn)購權(quán)證更是水漲船高。
"只用了半年時間,我的資金就從10萬元一直做到180萬元。"窩輪帶來的巨大財富效應(yīng)讓梁毅波在當(dāng)時有點"樂過了頭"。"當(dāng)時曾經(jīng)有段時間,我甚至認(rèn)為自己是股神。"他說。
好景不長。緊接著在2007年8月,港股遭遇一波大跌,幾經(jīng)調(diào)整之后,大市持續(xù)進入牛市主升浪,但梁毅波卻沒能選對當(dāng)時熱極一時的大藍籌品種,這個波段收益平平。接踵而至的大熊市則讓得意一時的梁毅波翻了船。
從未經(jīng)歷過熊市的梁毅波在遇到市場暴跌的時候終究沒能扭轉(zhuǎn)思路,在2008年一路下跌的市場中,梁毅波仍然堅持做多,"當(dāng)時在恒指25000點的時候,我還豪言壯語地說砸鍋賣鐵也要建倉"。
2008年8月27日,梁毅波全倉買入中國移動（00914.HK）認(rèn)購權(quán)證,第二天,中國移動暴跌超過6%,而梁毅波買入的權(quán)證由于杠桿較高,在一天之內(nèi)就下跌超過30%。
"然后,從0.25元跌到1分多錢,沒有反彈,幾乎沒有反彈。"一戰(zhàn)下來,梁毅波的資金僅剩下20%。
做多巨虧之后,梁毅波開始嘗試買入熊證。2008年12月8日,看到早盤市場的上漲,梁毅波一口氣全倉買入恒生指數(shù)熊證。"上個洗手間回來,傻眼了。"梁毅波說,當(dāng)時的情景幾乎每個細(xì)節(jié)都記得。當(dāng)天,恒生指數(shù)全天大漲1198點,而梁毅波的熊證杠桿高達20倍,而且馬上就要進行結(jié)算,僅僅一天之內(nèi),曾經(jīng)認(rèn)為自己稱得上"股神"稱號的梁毅波手中只剩下1萬元。
"這么一波下來,我發(fā)現(xiàn)衍生品基本上玩到最后勝利的幾率幾乎是零,通過衍生品賺的錢,最終還得通過衍生品還回去。你的對手永遠(yuǎn)比你聰明。"梁毅波說。
"自由行"百態(tài)
衍生品風(fēng)險大,但它的杠桿效應(yīng)仍然是其不變的魅力。"在當(dāng)前港股市場震蕩不前的情況下,窩輪的杠桿效應(yīng)更是在上升,吸引力也持續(xù)增加。"李錦說。
北京一位只做港股衍生品的投資者在2008年的時候曾經(jīng)爆過六次倉,但并未就此收手,在2009年市場轉(zhuǎn)好的時候,他又再度將虧損賺了回來。至于為什么風(fēng)險這么大仍不退縮,他的回答是:"刺激。"
在內(nèi)陸衍生品投資品種稀缺的情況下,香港的衍生品市場對內(nèi)陸短線資金的吸引力也更為明顯。
在內(nèi)陸權(quán)證市場日益萎縮的情況下,一位權(quán)證大戶對《財商》記者表示曾多次想到香港調(diào)研窩輪的情況,轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股權(quán)證。
"香港自由行開通之后,內(nèi)陸投資者到香港開戶已經(jīng)不新鮮了。"廣州一家旅行社的負(fù)責(zé)人表示,他們就有一些香港旅游項目,組織廣東的投資者到香港開戶。據(jù)他透露,到香港開戶的投資者,一般都不會錯過窩輪和牛熊證兩大品種。
"我們就曾經(jīng)接待過一批山西旅游團,團員都是山西的煤礦老板,到香港的首要目的就是開港股賬戶。"一位香港證券經(jīng)紀(jì)人說。
李錦也指出,內(nèi)陸投資者一般對恒生指數(shù)權(quán)證和A50牛熊證比較感興趣,主要是因為這類品種相對簡單。
香港的多家券商和一些衍生品發(fā)行商在近年來也紛紛看好內(nèi)陸市場,每年都會在廣州和深圳兩地舉辦大大小小多場關(guān)于港股、窩輪和牛熊證的推廣論壇。
一位私募基金人士就表示,內(nèi)陸很多實業(yè)起家的有錢人都喜歡投資港股,不僅是因為港股品種多,而且投資港股對他們而言也是一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的方式,把港股當(dāng)成一個跳板。
據(jù)梁毅波透露,他當(dāng)前的客戶絕大多數(shù)也是廣東、江浙、河南等地做實業(yè)的大老板。
遍地仙股=遍地黃金？
除了衍生品之外,港股市場中特有的"仙股"也讓不少內(nèi)陸投資者趨之若鶩。"仙"是香港人對英語"cent"（分）的譯音。"仙股"就是指其價格已經(jīng)低于1元,因此只能以分作為計價單位的股票。
"現(xiàn)在一般說的仙股都是指價格在5毛錢以下的股票。"梁毅波說,香港這種超級便宜的股票遍地都是,目前,港股市場上低于5毛錢的仙股就有300多只。
投資衍生品失利之后,梁毅波在客戶和業(yè)內(nèi)朋友的支持之下整裝待發(fā),2009年4月份,一開始資金量有限的梁毅波把目光放在了仙股上。
"仙股最大的魅力就是便宜。"梁毅波說,很多內(nèi)陸投資者到香港除了買衍生品,就是買仙股。
"在A股永遠(yuǎn)不會看到這么便宜的股票,1分錢的股票居然也有。"另一位長年投資港股的廣州投資者說,自己剛開始投資港股時看到仙股覺得很神奇,狂掃了一把"便宜貨"。
同時,相對大藍籌慢吞吞的漲幅,仙股由于盤子小,價格低,波動率也相對較大。
梁毅波在2009年買入的幾只仙股就曾為他創(chuàng)造過收益神話。第一視頻（00082.HK）2009年年初的價格一直徘徊在0.15元以下,5月份之后,該股開始啟動,到今年4月份,一年的時間內(nèi),第一視頻的股價已經(jīng)達到3.26元的高位,漲幅高達20多倍。
"放在A股市場根本沒法想象。"梁毅波說。
再加上T+0以及沒有漲跌限制,仙股的暴富神話越發(fā)充滿想象空間。梁毅波操作的華基光電（00155.HK）就曾經(jīng)在一天之內(nèi)暴漲超過80%,而在當(dāng)時一股的價格僅為0.056元。
"但仙股的風(fēng)險也很大。"梁毅波說,在香港市場,做多賺錢,做空同樣能賺錢。
上述長年投資港股的廣州投資者就說,自己曾經(jīng)投資過一只7分錢的仙股,以為很便宜,結(jié)果不到兩個月該股就跌到只剩下1分錢。之后上市公司進行合股,每10股合成1股股價成了1毛錢,之后該股又開始了恐怖的跳水之路,再度跌回1分錢。
梁毅波則說,自己現(xiàn)在不會把資金都放在仙股上,而且在資金量大了之后,買仙股很容易被莊家察覺。他現(xiàn)在的做法是,用小資金炒作仙股,賺了錢之后再慢慢買一些優(yōu)質(zhì)的股票。"我把這個方法叫做螞蟻吃大象。"梁毅波說。
除了衍生品和仙股,梁毅波也逐漸把興趣轉(zhuǎn)向一些質(zhì)地優(yōu)良的港股,轉(zhuǎn)道價值投資。
"我一直最看好的就是騰訊控股（00700.HK）。"在采訪的最后,梁毅波對《財商》記者說
