人棄我取,人取我與
(2013-02-03 )山的那一邊 人棄我取,人取我與,語出《史記·貨殖列傳》:“當(dāng)魏文侯時,李克務(wù)盡地力,而白圭樂觀時變,故人棄我取,人取我與?!?/font>
不論是哪個國家、哪個行業(yè)、哪個時代的商人,賺錢的方法最基本的真理,都不超出春秋時代的計然的思想。如果你不信,那么,你調(diào)查一下你身邊的小店,或者研究一下那些最成功的企業(yè),無不如此。
計然,春秋時謀士。今山東莘縣人。常游于海澤,范蠡尊為師,授范蠡七計。范佐越王勾踐,用其五而滅吳?!稘h書 ·貨殖列傳》載:“昔越王勾踐困于會稽之上,乃用范蠡、計然。計然曰: ‘知斗則修備,時用則知物,二者形則萬貨之情可見矣。故旱則資舟,水則資車,物之理也?!拼祟惗拗?,二年國富,厚賄戰(zhàn)士,遂破強(qiáng)吳,刷會稽之恥。范蠡嘆曰: ‘計然之策,十用其五而得意 ’”顏師古曰:“計然者,濮上人也,博學(xué)無所不通,尤善計算,嘗游南越,范蠡卑身事之 ”。后來范蠡激流勇退,居齊 名為鴟夷子皮成巨富,齊國要拜他為相,棄家而遁。隱居定陶,號陶朱公,用計然之法 19年成為一方巨富。
在股市上價值投資和趨勢投資在很多時候是不同的,當(dāng)然在有的階段二者不是嚴(yán)格涇渭分明的。但是在最基本的出發(fā)點,兩者不同。價值投資講究的是計然之法,買處于低潮時期的企業(yè)或股票。這就是計然的“旱則資舟,水則資車”的道理。趨勢投資不然,它講究的是“錦上添花和落井下石”。這兩種方法沒有對錯,對錯在于使用者,使用的條件和時間,以及人們判斷的標(biāo)準(zhǔn)。我想計然的旱則資舟,絕對不是買了船就能立即賣出去,而是需要時間的等待。在很多人看來,這個等待的時間是浪費的,何況那舟的價格很可能因為旱而繼續(xù)暴跌呢?這就是判斷的標(biāo)準(zhǔn)不同,當(dāng)討論或爭論的人之間沒有共同的前提,沒有交集的時候,其實爭論的意義并不大。各自從各自的看法出發(fā),得不出有益的結(jié)論。
近期股市走勢來看,銀行和白酒,正好說明了這個問題,在去年的時候,白酒股上演了最后的瘋狂,尤其是酒鬼酒,股價翻了一倍多。當(dāng)時你不買白酒股你都不好意思說自己價值投資的;但白酒的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩等行業(yè)問題被有意無意的忽視,忽略利空,放大利好。而當(dāng)時的銀行股,市盈率只有四五倍,分紅率都大大超出了一年定存,卻門前冷落,無人問津。市場偏偏很有意思,從12月解放底以來,以民生為代表的金融股強(qiáng)勁帶領(lǐng)大盤反彈,很多股票翻翻;而以茅臺為代表的高富帥白酒股卻逆勢下跌,行業(yè)問題一個個爆發(fā)出來,成為萬抹紅中一點綠。金融和白酒,就像蹺蹺板,一頭高同時對應(yīng)著另一頭低,市場給投資者們上了生動的一課。巴菲特說:在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪。逆向投資,正好印證了中國古人留下的智慧:人棄我取,人取我與。
價值投資,從來都沒講過一定是長期投資,其本質(zhì)就是交易是基于股票內(nèi)在價值而不是市場目前表現(xiàn)的價格來作為判斷的依據(jù),一支股票首先要判斷其內(nèi)在價值,當(dāng)市場價格低于其內(nèi)在價值,同時在保留安全邊際的基礎(chǔ)上買入;在市場價格高于其內(nèi)在價值時賣出。在基于價值的基礎(chǔ)上,不論是空倉,短線,中線,長線,買固定收益率產(chǎn)品,還是買空賣空,都可以稱為價值投資。只不過從實踐性來說,要想準(zhǔn)確判斷一支股票的內(nèi)在價值是很難的,而且,往往短期內(nèi),市場價格的走勢與內(nèi)在價值關(guān)聯(lián)并不密切,短期走勢受市場情緒影響為主,按照價值投資方法操作是失效的。但從長時期來看,市場價格走勢趨向于內(nèi)在價值。所以,價值投資一般就表現(xiàn)為長期投資的形式。
股票的內(nèi)在價值是很難準(zhǔn)確確定的,只能說大概的,模糊的;而“人棄”的冷門股票往往是在市場恐慌情緒下,投資者擇路而逃,往往形成市場價格低于內(nèi)在價值,這才是價值投資者買入的良機(jī),叫做“我取”。而“人取”熱點的股票,在市場貪婪情緒下,往往形成市場價格高于內(nèi)在價值,這是價值投資者賣出的良機(jī),叫做“我與”。看來“人棄我取,人取我與”與價值投資在原理上是相通的。
知易行難,道理往往不難理解;但在實踐中,卻是與人性的較量。克服人性的弱點,知行合一是極難的。今后還要多多學(xué)習(xí),多多修煉——————共勉!
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