隨機與混亂的區(qū)別：
都知道資本市場價格波動有很大的隨機性，但是隨機性是一個很容易搞錯的概念。
比如我們聽CD，有兩種播放模式：順序播放、隨機播放。這里的隨機就不是真隨機！所謂的隨機播放僅僅是打亂原有的播放順序，變?yōu)橄鄬靵y的次序而已。隨機播放狀態(tài)下，你不會連續(xù)聽到播放同一首歌，但是“真隨機”卻是可能的。
拿撲克牌舉例，一副牌無論你怎樣洗牌，最后只能改變排列順序，讓每一張牌出現(xiàn)的位置似乎是隨機的；但是你永遠無法通過洗牌改變一張牌出現(xiàn)的概率！每張牌永遠只有一張，不會重復(fù)。
因此，撲克牌游戲是基于混亂（偽隨機）的游戲。大王發(fā)出后，小王就成最大的牌，這是確定無疑的！高手可以通過記牌，分析已經(jīng)出現(xiàn)的大牌分布，從而提升自己的贏面。
但是，真隨機好比賭場押大小，是有可能連續(xù)出現(xiàn)大、或者小的。也就是說，當(dāng)你以為大王已經(jīng)出掉后，對手盤居然還會出現(xiàn)大王、而且大王之后還有大王……；反過來，對你的對手盤情況也一樣。
股市是一個真隨機市場，沒有一個時點的后續(xù)變化是確定的。
參與一個游戲，卻不清楚其本質(zhì)是“隨機”還是“混亂”，甚至在“隨機”市場運用“混亂”游戲的思維，失敗是遲早的事。
承認(rèn)資本市場的隨機性，我們才能進一步認(rèn)識自己的投資決策過程。
人類很擅長根據(jù)因果關(guān)系做出決策，但是很不擅長理解相關(guān)關(guān)系并據(jù)此做出決策。
基于股市的隨機性，以及前面介紹的“有效市場假說”、“反身性”理論，我們可以認(rèn)為有關(guān)股市的資訊與股市走勢之間基本上沒有因果關(guān)系；降息、釋放流動性這些利好消息，并不能必然帶來股市上漲！大部分消息是噪音。
投資決策比生產(chǎn)管理決策困難得多，它難就難在如何在大量的噪聲中處理沒有因果關(guān)系的信息。
貨幣的本質(zhì)是信息，在資本市場上必須正確地處理信息才能積累財富。
面向未來、選擇當(dāng)下的行動方案的決策，有三種決策模式（心智模式）：
1、確定型決策：指所需解決的問題面對的只有一個確定的狀態(tài)，即發(fā)生或不發(fā)生是確定的，發(fā)生后的結(jié)果也是確定的。決策者要做的就是根據(jù)結(jié)果的利弊、做出“魚與熊掌”的選擇。
2、風(fēng)險型決策：進行風(fēng)險型決策時，面對的是兩個或兩個以上的狀態(tài)，各個狀態(tài)出現(xiàn)的可能性或概率是可以知道的?！l(fā)生概率確定的風(fēng)險，理論上都可以對其可能的損失推出確定費率的保險。這種決策因此也叫保險決策。
3、不確定型決策：決策時完全不知道各個狀態(tài)出現(xiàn)的概率，甚至連會出現(xiàn)哪些狀態(tài)都不知道。這種完全的不確定性不能用保險、期權(quán)之類風(fēng)險管理工具。
后兩種模式說白了，就是我們需要在不確定要發(fā)生什么的情況下做出選擇。
顯而易見，面對隨機性的股市，最不適用的是確定型決策模式；但是，回顧我們每一個操作（無論成?。鄶?shù)是在自己以為確定要發(fā)生什么時做出的。
投資單一股票預(yù)期套利收益=該股票預(yù)期漲幅*上漲的概率-該股票預(yù)期跌幅*下跌的概率。
我們的大腦在有意無意之中，很容易把一個不確定的隨機事件“翻譯”成確定性事件來處理；當(dāng)我們想買股票時，我們關(guān)注的是股票的漲幅預(yù)期、或者哪一只股票上漲概率更高；但是卻忽視了公式中的后半部分。
為什么會這樣？也許是因為相對于人類大腦的進化史，股市出現(xiàn)的歷史太短暫了。我們還完全沒有學(xué)到教訓(xùn)。散戶不會被教育，只會被消滅。主動型基金的操盤手也會犯同樣錯誤！
另外，即使你留意到隨機性，也可能高估或低估其確定性。這就是行為心理學(xué)的“確定性效應(yīng)”。
小貼士：確定性效應(yīng)
確定性效應(yīng)是在丹尼爾·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基的前景理論中提出的，是指決策者加重對被認(rèn)為是確定性結(jié)果的選擇。確定性效應(yīng)可通過概率權(quán)重函數(shù)進行解釋。一般情況下決策者對小概率的評價值高于它們的客觀值，對中等概率的評價值低于它們的客觀值。
通俗講：散戶對小概率事件趨向于高估確定性、對大概率事件趨向于低估確定性。
比如分級基金國企改B（150210）8月26日已經(jīng)觸發(fā)下折，8月27日是計價基準(zhǔn)日，市值0.409，凈值0.2389，溢價71%。也就是說，這時候買入第二天馬上產(chǎn)生71%的損失，除非下折后連續(xù)7個漲停，否則導(dǎo)致?lián)p失的概率幾乎100%；但是奇怪的是，這一天上午的成交量就高達73萬手！是誰在買??？
股市投資中，當(dāng)你以為最確定的時候，恰恰就是最容易犯錯的時候！
