關鍵詞之一：緊縮
按照今年中央經(jīng)濟工作會議的精神，實施已有十年之久的穩(wěn)健貨幣政策，將調整為“從緊”的貨幣政策。這無疑是宏觀經(jīng)濟政策的一個重大變化，對于在金融領域極其重要的銀行業(yè)來說，實際上“從緊”政策已經(jīng)實行了近兩年的時間。今年以來，央行連續(xù)5次加息，10次上調金融機構存款準備金率。目前金融機構一年期存款基準利率已提高到3.87%，一年期貸款基準利率提高到7.29%；存款準備金率即將達到14.5%的歷史高點。
在宏觀經(jīng)濟領域內，加息的緊縮效應更明顯地體現(xiàn)在銀行業(yè)以外的領域內，比如增加貸款成本、抑制各行業(yè)的投資沖動等等；但對于銀行業(yè)來說，由于貸款利率的提高，加息的緊縮效應并不十分明顯。今年以來，在連續(xù)加息的背景下，商業(yè)銀行信貸擴張依然迅猛，截至10月底，商業(yè)銀行新增貸款總量已超過去年全年的1.1倍。
為控制商業(yè)銀行的放貸規(guī)模，央行和中國銀監(jiān)會一方面不斷督促商業(yè)銀行嚴格控制貸款審批，另一方面連續(xù)動用存款準備金率工具，目前14.5%的存款準備金率歷史高點，相當于全年凍結商業(yè)銀行資金近2萬億元。那么，為何凍結巨量資金仍難以有效控制新增貸款呢？專家認為，這是因為央行在凍結商業(yè)銀行存款準備金的同時，外匯儲備卻不斷增加，央行必須投放大量外匯占款，這部分資金持續(xù)流入銀行體系，導致商業(yè)銀行流動性仍然充裕。專家預計，雖然年底貸款投放腳步有所放緩，但明年初可能會出現(xiàn)一個猛放貸款的小高峰。因此，為控制貸款投放節(jié)奏，央行年內第10次提高存款準備金率，是一次提高了1個百分點而不像前9次那樣每次提0.5個百分點，等于是預先“打出了富裕”。
對于金融體系流動性過剩問題，一些專家認為，導致流動性
過剩的根本原因在于國際收支雙順差帶來的貨幣投放壓力越來越大，而利率調整空間又受到美國降息的擠壓。在銀行體系內，未來不排除央行會越來越多地直接控制銀行放貸行為，貸款控制的行政化手段有可能被更加頻繁地使用。例如，對貸款投放額度采取按季度管理手段等。
關鍵詞之二：風險
貨幣政策緊縮，目的是為了防范宏觀經(jīng)濟運行風險。由于我國資本市場尚不發(fā)達，直接融資發(fā)展相對滯后，企業(yè)融資高度依賴銀行體系，使得金融風險向銀行體系集中。因此，防范銀行業(yè)風險是防范金融風險的重中之重。對此近日央行的發(fā)布《2007中國金融穩(wěn)定報告》指出，需防范銀行業(yè)系統(tǒng)風險；同時，我國企業(yè)所需中長期資金主要通過銀行配置，中長期貸款比居高不下，2004年以來一直超過監(jiān)管要求上限（120%）。境內中資商業(yè)銀行存貸款期限錯配較為嚴重，銀行資金來源以短期性的居民儲蓄為主，而資金投向則以企業(yè)中長期貸款為主，這種局面導致了銀行資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險加大，一旦發(fā)生金融系統(tǒng)震蕩，可能出現(xiàn)資金緊張的困局。
此外，金融脫媒風險、貸款質量不高、商業(yè)銀行內部控制水平不高等問題，也都給銀行系統(tǒng)積聚了相應的風險。中國銀監(jiān)會的統(tǒng)計顯示，截至今年9月末，我國商業(yè)銀行損失類貸款余額5437.6億元，占不良貸款合計的43.4％，余額比年初增加751.8億元；可疑類貸款余額4795.7億元，占不良貸款合計的38.3％；次級類貸款余額2284.5億元，占不良貸款合計的18.3％。要改變這一狀況，除了動用存款準備金率等傳統(tǒng)金融工具外，還應加大貸款審核力度，大力發(fā)展銀行業(yè)中間業(yè)務，同時加快企業(yè)債券市場建設，促進直接融資，使聚集在銀行系統(tǒng)的風險適當分散其他金融環(huán)節(jié)。
關鍵詞之三：上市
2007年可以說是商業(yè)銀行上市年。不僅有建設銀行、交通銀行等國有商業(yè)銀行登陸A股市場；也有興業(yè)銀行、中信銀行等中等規(guī)模的股份制商業(yè)銀行上市，還有南京銀行、北京銀行、寧波銀行等城市商業(yè)銀行紛紛搶灘A股市場。以城商行上市為主的商業(yè)銀行上市熱潮預計還將持續(xù)到明年，目前已有上市計劃的包括徽商銀行、上海銀行、東莞商業(yè)銀行、張家港農(nóng)村商業(yè)銀行、重慶銀行等一批商業(yè)銀行，其中張家港農(nóng)村商業(yè)銀行是第一家上市獲批的農(nóng)村商業(yè)銀行；另外，光大銀行預計在明年6、7月間上市；目前唯一一家沒有上市的國有獨資商業(yè)銀行：中國農(nóng)業(yè)銀行的上市則仍未給出時間表。
中小銀行熱衷于上市是銀行業(yè)整體發(fā)展的必然結果。上市有利于銀行擴大知名度、完善激勵制度、改善公司治理、擴大融資渠道、解決資本充足率不足等，尤其是對于城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行來說，要想保持市場競爭力，就必須爭取上市。但是，中小銀行股東情況復雜，有的中小銀行居然有上萬名甚至幾十萬名股東，要理清股權關系，無疑是十分重要又十分困難的。
據(jù)有關媒體報道，今年前三季度，上市銀行經(jīng)營業(yè)績快速增長，實現(xiàn)凈利潤2175.67億元，占據(jù)上市公司業(yè)績的半壁江山，同比增長56.33％。前三季度多數(shù)上市銀行的利息收入和非利息收入均有明顯增長。已公布可比數(shù)據(jù)的9家上市銀行凈利息收入平均同比增長38％。在牛市帶動下，商業(yè)銀行與資本市場聯(lián)結的中間業(yè)務增長迅速，推動非利息收入激增，中間業(yè)務收入對利潤貢獻率提高。前三季度，上市銀行的資產(chǎn)質量也繼續(xù)得到改善。
而據(jù)申銀萬國證券研究所近日發(fā)布的報告預測，2008年上市銀行凈利潤整體增幅為51%，2009年估計為30%。銀行業(yè)在今年利潤增速上稍遜色于全部A股和滬深300成份股。與其他板塊相比，銀行股的估值水平依然處于較低的水平，有望繼續(xù)上升。
中信證券的報告則認為，如果明年加強宏觀調控，上市銀行的業(yè)績增長預計將略低于2007年，主要原因是資產(chǎn)規(guī)模增長放緩、撥備因素的貢獻度減少以及營業(yè)費用的杠桿效應降低，建議投資者明年優(yōu)先選擇相對理性的銀行。這份報告將中美銀行業(yè)業(yè)績增長歷史回顧進行了對比：70多年來美國銀行業(yè)的凈利潤增長率波動頻繁，一般每隔三四年就會有負增長出現(xiàn)，即使是最繁榮的1963—1983年期間，美國金融業(yè)業(yè)績增長率持續(xù)上升的最長時間也僅為5年。而我國上市最早的深發(fā)展、浦發(fā)銀行等，浦發(fā)銀行利潤增長率持續(xù)上升已達7年、深發(fā)展已到第3年。這種“景氣”可能有非理性因素的作用。
上市可以為銀行打開融資的廣闊大門，但隨著銀行股對整個證券市場影響的擴大，銀行業(yè)的風險也相應地會給整個證券市場帶來較大的沖擊。銀行業(yè)上市往往第一目的是“圈錢”，這本來無可厚非，但“圈錢”卻不應該是銀行業(yè)上市的唯一目標。正如中國人民銀行行長助理易綱近日所表示的那樣，但銀行改革不應以上市為目的，中國銀行業(yè)的改革還有很多事情要做。
關鍵詞之四：開放
本期《大金融》出版之日，正是人民幣業(yè)務對外全面開放整整一年的日子，這一年也是中國銀行業(yè)面臨內外變局最為關鍵的一年。
截至今年8月，中國銀監(jiān)會已批準20家外資銀行將其境內分行改制為外資法人銀行，其中12家外資法人銀行已完成改制并開業(yè)，其余正在籌建中。
盡管門檻較高的外資銀行對相當多的中國境內居民來說，還顯得有些遙遠，但這一年來，外資銀行已從最初的普遍定位于中高端理財客戶市場，逐步發(fā)展為“全面出擊”。不僅和中資銀行一樣開展理財業(yè)務、存款業(yè)務，更將觸角涉及到房貸業(yè)務、農(nóng)村金融等多個領域。
央行上?？偛繄蟾骘@示，在外資銀行的“大本營”上海，截至三季度末，外資銀行人民幣各項存款余額同比增長55.7%，人民幣儲蓄存款增加42億元；上海外資銀行新增的人民幣各項貸款則為220.3億元，同比多增112.1億元。上海銀監(jiān)局公布的三季度數(shù)據(jù)則顯示，上海的外資銀行今年前三季度實現(xiàn)經(jīng)營利潤38.47億元人民幣，同比增長64.54%，資產(chǎn)總額達到了6665.88億元，同比增長44.61%，市場占比也達到了14.43%。
中國銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)則顯示，截至2007年6月末，在華外資銀行總資產(chǎn)已達1330億美元。上半年外資銀行在中國設立的分支機構增長迅速，外資銀行在中國25個城市設立總分支機構364家，比年初增加95家。
尤其值得注意的是，歷來被金融機構看成無利可圖的農(nóng)村金融市場，卻引起了外資金融機構的高度關注。外資銀行看中的是我國農(nóng)村金融市場廣大而且缺乏競爭，具備很強的盈利潛力。今年8月，匯豐控股旗下的香港上海匯豐銀行有限公司，獲準籌建成立湖北隨州曾都匯豐村鎮(zhèn)銀行，成為第一家進入中國農(nóng)村地區(qū)的外資銀行。匯豐控股首家村鎮(zhèn)銀行將于年底開業(yè)，2008年預計將再設6到10家.為什么被國有銀行忽視的農(nóng)村金融市場，卻能成為外資銀行心目中未來的“掘金地”，值得深思。
在外資銀行加速進駐中國內陸的同時，本土銀行也在積極擴展海外市場。今年上半年，中國工商銀行、招商銀行等中資銀行已向美國監(jiān)管機構提出在紐約開設分行申請；11月中旬，美聯(lián)儲批準招商銀行設立紐約分行，招行由此成為1991年美國《加強外國銀行監(jiān)管法》頒布以來，首家獲準進入美國金融市場的中資銀行。工行繼去年收購印尼哈里姆銀行90％的股份之后，又在今年8月底收購了澳門誠興銀行79.9333％的股份。12月3日，南非標準銀行95%的股東批準工行斥資約55億美元收購該銀行20%的股權。
但是，內陸銀行投資并購海外金融資產(chǎn)顯然存在風險。業(yè)內人士認為，在近期銀行上市的熱潮下，內陸銀行都獲得充裕資金。不過境外市場仍暗藏著比較嚴重的保護主義，外來銀行進入必然會遭遇不小的阻礙。
據(jù)統(tǒng)計，近兩年來海外的中資銀行并購額超過了100億美元。大型銀行境外的利潤貢獻度顯著提高，平均達到了5%到10%左右。中資銀行國際化和外資銀行本土化正成為不可逆轉的趨勢。
