我是在1950年到1951年間就讀于哥倫比亞商學(xué)院，當(dāng)時(shí)的目的倒不在于取得學(xué)位，重點(diǎn)還在于我可以受教于當(dāng)時(shí)在該校任教的格拉漢姆門(mén)下，上他的課實(shí)在是一種享受。很快就從偶像哪里學(xué)習(xí)到許多東西，有一回我翻開(kāi)全美名人錄，發(fā)現(xiàn)我的恩師是公務(wù)人員保險(xiǎn)公司-GEICO的董事會(huì)主席，對(duì)于當(dāng)時(shí)的我而言，那完全是一家陌生產(chǎn)業(yè)的不知名公司。
在1951年一月的某個(gè)星期六，我搭乘火車前往位于華盛頓的GEICO總部，我遇到了當(dāng)時(shí)還是副總裁的Lorimer Davidson，后來(lái)他成為GEICO的總裁，雖然我唯一的經(jīng)歷背景只是格拉漢姆的一名學(xué)生，大衛(wèi)還是很好心地花了四個(gè)小時(shí)左右的時(shí)間，好好地給我上了一課。大衛(wèi)很坦白地告訴我，GEICO的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于——直接行銷，這使得該公司相較于一般競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)必須透過(guò)傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)中介的經(jīng)營(yíng)方式所負(fù)擔(dān)的成本要低得許多，后者受限傳統(tǒng)無(wú)法擺脫行之有年的行銷網(wǎng)絡(luò)。而在上過(guò)大衛(wèi)的課之后，GEICO也成為我有生以來(lái)覺(jué)得最心動(dòng)的一支股票。
你可能會(huì)覺(jué)得很奇怪，不過(guò)打從1944年開(kāi)始報(bào)稅到現(xiàn)在，我都保留每年個(gè)人報(bào)稅的資料，在將這些資料拿出來(lái)比對(duì)之后，我發(fā)現(xiàn)在1951年我總共分四次買進(jìn)GEICO股份，最后一次是在9月26日。所以大家可以看出GEICO公司可以說(shuō)是我投資生涯的初戀，還有一點(diǎn)也相當(dāng)具有紀(jì)念價(jià)值的事，我買下GEICO大部分的資金是來(lái)自于派送華盛頓郵報(bào)的收入，而后來(lái)經(jīng)由Berkshire我靠著華盛頓郵報(bào)，將1000萬(wàn)美元變成五億美元。
20世紀(jì)70年代初期，在大衛(wèi)退休后不久，繼任的管理層犯了一連串嚴(yán)重的錯(cuò)誤，由于我相信該公司原本擁有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，Berkshire在1976年下半年買進(jìn)大量的GEICO股份，之后又小幅加碼，到了1980年底，我們總共投入4570萬(wàn)美元取得該公司33.3%的股權(quán)，然而在往后的15年內(nèi)，我們并沒(méi)有再增加持股，不過(guò)由于該公司不斷地購(gòu)回自家公司的股份，使得我們?cè)贕EICO的持股比例逐漸增加到50%左右。
自從我認(rèn)識(shí)大衛(wèi)后，45年以來(lái)他一直就是我崇拜的偶像之一，而他確實(shí)也從未讓我失望過(guò)，大家必須了解如果沒(méi)有大衛(wèi)在1951年那個(gè)寒冷的星期六慷慨解說(shuō)，Berkshire就絕對(duì)不可能會(huì)有今天的成就。多年來(lái)私底下，我已不知感謝他多少次了，但是今天在這里我覺(jué)得應(yīng)該借著今年的年報(bào)代替 Berkshire所有的股東向他致上深深的感謝之意。
——巴菲特致股東函1995年版

背景分析：
這是一段樸實(shí)的文字，卻幾乎完整地概述了巴菲特從一個(gè)青澀少年成長(zhǎng)為股神的過(guò)程。
就在寫(xiě)這段文字時(shí)，巴菲特終于完成買進(jìn)GEICO保險(xiǎn)100%股權(quán)的動(dòng)作，終結(jié)了這段長(zhǎng)達(dá)45年以上的戀情，步入婚姻殿堂。
最后一次購(gòu)買，巴菲特以23億美元買下另一半原來(lái)不屬于他的股份，他自我評(píng)價(jià)說(shuō)：“這實(shí)在是天價(jià)，不過(guò)它讓我們可以百分之百擁有一家深具成長(zhǎng)潛力的企業(yè)，且其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)從1951年到現(xiàn)在一直都維持不變，更重要的是，GEICO擁有兩位相當(dāng)優(yōu)秀的經(jīng)理人，一位是專門(mén)負(fù)責(zé)保險(xiǎn)部門(mén)營(yíng)運(yùn)的Tony Nicely，一位是專門(mén)負(fù)責(zé)投資部門(mén)營(yíng)運(yùn)的Lou Simpson。”
值得注意的是，Lou在1980年到1995年的這段期間，完成的年度平均投資報(bào)酬率高達(dá)22.8%，幾乎不遜色于股神。而他也被巴菲特贊譽(yù)為“查理跟我本人萬(wàn)一要是有任何突發(fā)狀況時(shí)，可以立即接手我們的工作的專業(yè)人士。”
GEICO不僅是巴菲特的開(kāi)始，還會(huì)是他的終結(jié)以及延續(xù)！

行動(dòng)指南：
20歲前找到正確的路已經(jīng)很難，更難的是直到80歲時(shí)還在這條路上走著。