2021 年報業(yè)績前瞻:疫苗、CXO、制藥上游業(yè)績強勁增長由于新冠疫苗帶來的業(yè)績彈性以及其他大單品的快速放量,疫苗板塊業(yè)績增速普遍在100%以上;CXO 行業(yè)延續(xù)高景氣;而在供應鏈本土化的趨勢下,上游的制藥裝備行業(yè)同樣迎來高速增長。
業(yè)績增速>100%:智飛生物、萬泰生物、康華生物、康希諾(扭虧)、藥明生物、派林生物、三生制藥、楚天科技、納微科技、凱普生物、東方生物、現(xiàn)代牙科;
業(yè)績增速50%~100%:康泰生物、藥明康德、先健科技、東富龍;
業(yè)績增速30%~50%:長春高新、愛爾眼科、通策醫(yī)療、凱萊英、康龍化成、人福醫(yī)藥、金域醫(yī)學、迪安診斷、安圖生物、透景生命;
業(yè)績增速10%~30%:邁瑞醫(yī)療、復星醫(yī)藥、中國生物制藥(除疫苗)、健康元、遠大醫(yī)藥、普洛藥業(yè)、天壇生物、華蘭生物、邁克生物、威高股份、錦欣生殖、環(huán)球醫(yī)療、中國中藥、華潤三九、以嶺藥業(yè);
業(yè)績增速<10%:恒瑞醫(yī)藥、貝達藥業(yè)、沃森生物、魚躍醫(yī)療、華大基因、貝瑞基因。
風險提示:疫情反復的風險,集采、醫(yī)保談判降價超預期的風險
投資建議:板塊回調充分,建議積極布局
在國內外的政策影響下,醫(yī)藥板塊在年初經(jīng)歷了進一步的回調,整體的估值水平已處于低位。我們維持在年度策略中的投資觀點,建議短期針對低估的優(yōu)質個股進行前瞻性布局,并隨著市場情緒趨穩(wěn),積極增加對具備全球創(chuàng)新潛力、以及國產(chǎn)替代優(yōu)勢的優(yōu)質個股的布局。
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