基金年報已進入密集披露期，多位明星基金經(jīng)理的“獨門股”浮出水面。截至3月25日，共有11家基金公司披露了旗下基金2021年的年報。丘棟榮、陸彬、蔣茜、國曉雯等基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品在2021年極致分化的行情中業(yè)績優(yōu)秀，與他們通過深入研究挖掘“獨門股”密不可分。
中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，丘棟榮挖掘出柳藥股份(17.270, -0.44, -2.48%)、豪能股份(15.660, -0.18, -1.14%)、紫天科技(30.020, 2.03, 7.25%)、一汽富維(9.690, -0.04, -0.41%)、千金藥業(yè)(11.880, -0.62, -4.96%)等多只“獨門股”；蔣茜挖掘出的“獨門股”包括明泰鋁業(yè)(42.460, 1.16, 2.81%)、卓然股份(23.870, 0.00, 0.00%)、四方光電(122.790, -10.00, -7.53%)、潔美科技(25.790, -0.26, -1.00%)、萬集科技(22.930, -0.41, -1.76%)、鑫鉑股份(51.610, 0.76, 1.49%)、民德電子(41.740, -0.16, -0.38%)等；陸彬也挖掘出廣匯能源(8.260, 0.06, 0.73%)、廣信股份(31.900, 0.00, 0.00%)和長盈精密(9.840, 0.02, 0.20%)等“獨門股”。與此同時，他們管理的產(chǎn)品受到了自家員工的熱烈追捧。
挖掘“獨門股”
2021年，市場極致分化，新能源板塊異軍突起，白酒、醫(yī)藥板塊的大白馬股紛紛沉寂。在結(jié)構(gòu)性行情中，基金經(jīng)理們使出了渾身解數(shù)，通過深度研究挖掘出與眾不同的“獨門股”。
在此，“獨門股”的定義為：不在2021年四季度末公募基金前50大重倉股名單中、該基金經(jīng)理重倉或“隱形重倉”（前20大重倉股），其他基金經(jīng)理未重點持倉且2021年四季度漲幅較大的個股。
丘棟榮管理的中庚小盤價值股票基金2021年凈值增長率為65.15%。翻看中庚小盤價值2021年的年報，除了前十大重倉股蘭花科創(chuàng)(12.670, 0.01, 0.08%)、蘇農(nóng)銀行(5.530, 0.25, 4.73%)、柳藥股份、豪能股份、紫天科技、信隆健康(8.310, -0.10, -1.19%)、錦泓集團(10.030, 0.17, 1.72%)、一汽富維、南山鋁業(yè)(4.060, -0.01, -0.25%)、千金藥業(yè)，丘棟榮還“隱形”重倉了航天長峰(12.140, -0.18, -1.46%)、永藝股份(9.230, -0.01, -0.11%)、中孚信息(26.980, -0.53, -1.93%)、常熟銀行(8.000, 0.26, 3.36%)、金科股份(5.140, 0.23, 4.68%)、山鷹國際(3.040, 0.02, 0.66%)、甬金股份(54.800, -0.34, -0.62%)、衛(wèi)星化學(40.400, 1.00, 2.54%)、天原股份(10.340, -0.14, -1.34%)、克勞斯(6.370, -0.14, -2.15%)。
與2021年四季度末公募基金前50大重倉股相比，作為以挖掘冷門小盤股見長的基金經(jīng)理，丘棟榮的持倉幾乎都稱得上是“獨門股”。中庚小盤價值第三大重倉股柳藥股份是一家區(qū)域性醫(yī)藥流通企業(yè)，2021年四季度該股漲幅為16.74%，在2021年12月24日到2022年1月14日期間，該股漲幅更是高達35.14%。中庚小盤價值第四大重倉股豪能股份，是一家汽車齒環(huán)制造龍頭企業(yè)，2021年四季度該股漲幅達28.40%。翻看中庚小盤價值2021年三季報，該股尚未進入前十大重倉股，也就是說，這只股票讓中庚小盤價值在2021年四季度收獲滿滿。紫天科技作為中庚小盤價值第五大重倉股，是國內(nèi)生產(chǎn)液壓機的龍頭企業(yè)之一，股價從2021年10月27日的25.75元一路上漲至2022年1月14日的43.32元，漲幅高達63.84%。此外，中庚小盤價值的重倉股信隆健康2021年四季度漲幅20.07%，一汽富維漲幅32.45%，千金藥業(yè)漲幅48.17%。
蔣茜管理的東方主題精選2021年凈值增長率為51.07%，除明泰鋁業(yè)、卓然股份、歌爾股份(35.020, 0.62, 1.80%)、艾可藍(31.820, -0.79, -2.42%)、東方財富(26.090, 0.75, 2.96%)、正泰電器(39.370, -0.21, -0.53%)、四方光電、中直股份(49.610, -1.29, -2.53%)、東阿阿膠(33.810, -0.09, -0.27%)、赤峰黃金(18.580, 0.45, 2.48%)十大重倉股外，該基金還“隱形”重倉持有安琪酵母(42.610, 0.93, 2.23%)、伊利股份(37.340, 0.45, 1.22%)、潔美科技、上能電氣(69.280, 0.43, 0.62%)、萬集科技、鑫鉑股份、民德電子、北京城鄉(xiāng)(24.960, 0.30, 1.22%)等股票。東方主題精選第一大重倉股明泰鋁業(yè)，是一家現(xiàn)代化鋁加工企業(yè)，也是蔣茜挖掘出的“獨門股”，2021年四季度漲幅27.61%。此外，蔣茜挖掘的“獨門股”卓然股份2021年四季度漲幅15.64%，四方光電漲幅28.82%?；鸬摹半[形”重倉股中，潔美科技2021年四季度漲幅30.53%，鑫鉑股份漲幅61.86%，萬集科技漲幅48.40%，民德電子漲幅38.41%。
陸彬管理的匯豐晉信核心成長成立于2021年5月24日，半年時間該基金A類份額凈值增長率達12.16%?；鹉陥箫@示，除前十大重倉股廣匯能源、萬科A(20.660, 1.51, 7.89%)、保利發(fā)展(18.210, 0.51, 2.88%)、杭可科技(57.200, 0.12, 0.21%)、雅化集團(29.250, 0.39, 1.35%)、廣信股份、碧水源(5.970, -0.03, -0.50%)、天齊鋰業(yè)(82.460, 1.07, 1.31%)、長盈精密、中國平安(48.960, 0.51, 1.05%)外，該基金還“隱形”重倉艾為電子(167.500, -3.30, -1.93%)、贛鋒鋰業(yè)(128.530, 2.88, 2.29%)、華友鈷業(yè)(97.620, -0.18, -0.18%)、三七互娛(24.610, 1.16, 4.95%)、完美世界(13.330, 0.47, 3.65%)、聯(lián)創(chuàng)股份(13.730, 0.30, 2.23%)、宋城演藝(13.710, 0.50, 3.79%)、恒瑞醫(yī)藥(36.780, -0.04, -0.11%)、中南建設(shè)(4.530, 0.15, 3.42%)、金地集團(14.700, 0.42, 2.94%)。廣匯能源是陸彬挖掘到的一只“獨門股”，公司股價在2021年三季度表現(xiàn)亮眼，股價從當年7月初的3.27元上漲到9月底的8.68元。廣信股份是匯豐晉信核心成長的第六大重倉股，同樣也是陸彬挖掘到的“獨門股”，2021年四季度漲幅為19.56%，該股票在當年三季度末就位列匯豐晉信核心成長的重倉股。此外，陸彬的“獨門股”長盈精密2021年四季度漲幅37.40%。
績優(yōu)基金受“自家人”歡迎
截至目前，在已披露年報的基金中，丘棟榮管理的產(chǎn)品最受自家員工歡迎，4只基金被自家員工合計持有6177.52萬份。粗略計算，丘棟榮2021年為自家員工賺了逾3600萬元。陸彬、國曉雯管理的基金也為自家員工賺取了超百萬元。
在丘棟榮所管理的四只基金中，中庚價值品質(zhì)成立于2021年1月19日，年中的員工持有份額為2580.87萬份，2021年年底增長到2915.61萬份。2021年，這只基金凈值增長率達37.02%，大概為員工賺了1079.36萬元。中庚小盤價值的員工持有份額為1892.69萬份，2021年該基金凈值增長率為65.15%，若這些份額2021年被員工一直持有不動，粗略計算這只基金為員工賺了1770.59萬元。中庚價值靈動的2021年凈值增長率達45.45%，2021年年底員工持有該只基金共計812.81萬份，若這些份額被員工一直持有不動，2021年這只基金為員工賺了550.55萬元。中庚價值領(lǐng)航2021年年底被員工持有556.41萬份，2021年該基金凈值增長率為31.94%，若這些份額2021年被員工一直持有不動，這只基金為員工賺了292.63萬元。
此外，在已披露的基金年報中，截至2021年年底，陸彬管理的匯豐晉信核心成長被自家員工合計持有1298.75萬份，該基金成立于2021年5月24日，基金公司員工持有自家基金一般有半年鎖定期。2021年該基金A類份額凈值增長率12.16%；C類份額凈值增長率11.82%。粗略計算，這只基金半年時間為自家員工賺了156.13萬元。
國曉雯管理的中郵新思路混合在2021年同樣為“自家人”賺超百萬元。年報顯示，截至2021年年底，中郵新思路自家員工持有260.56萬份，2021年該基金凈值增長率為20.80%，假設(shè)這些份額被員工一年持有不動。2021年這只基金為員工賺了175.22萬元。
低位布局良機已現(xiàn)
在年報中，國曉雯對2021年的投資思路進行了反思?！澳瓿鯀⑴c的順周期標的沒有及時兌現(xiàn)”，為組合帶來了一定虧損。對于后市，她表示，穩(wěn)增長肯定伴隨著流動性的寬松和寬信用，市場指數(shù)層面應(yīng)該不會太差。多位基金經(jīng)理表示，已經(jīng)看到長期意義上的低位布局良機。
“總體上，政策積極則經(jīng)濟動能恢復，應(yīng)更積極看待經(jīng)濟。”丘棟榮在年報中分析稱，2022年年初，市場承受較大壓力，權(quán)益資產(chǎn)快速調(diào)整釋放風險。與之相對應(yīng)的是，在風高浪急的同時，權(quán)益資產(chǎn)將獲得更高的隱含回報水平。
陸彬表示，3月以來，市場短期內(nèi)出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整，但越是短期的劇烈變動越不可持續(xù)?！拔覀兪冀K以'弱者心態(tài)’去面對和適應(yīng)市場，保持敬畏之心，對基本面的景氣度變化更敏感，估值容忍度更低，公司質(zhì)地要求也會更嚴格?！彼J為，站在當前時點，以一年兩年的時間維度看，很多股票的隱含回報已經(jīng)非常有吸引力。
諾德基金量化投資總監(jiān)王恒楠認為，近日市場超跌反彈，有助于提振市場情緒，外資流出對市場的影響力會被逐漸消化。當前A股整體估值合理，安全邊際強，具備中長期配置價值。“市場的投資機會仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，在投資上我們會結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)景氣度、公司成長性等因素優(yōu)選行業(yè)，長線布局?？傮w來講，我們認為現(xiàn)在可能是一個長期的低位布局良機。”
但丘棟榮認為，當前市場內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化仍非常激烈，結(jié)構(gòu)性高估和低估仍并存。“像一些傳統(tǒng)行業(yè)和領(lǐng)域的估值水平仍處于歷史最便宜的10%以下分位值，而以大盤成長股為代表的高估值品種即便過去一年持續(xù)調(diào)整，但絕對估值水平較高，仍處于歷史90%以上分位值。”他表示，將更關(guān)注那些低估值品種中“不合理”的標的，堅持低估值投資理念，通過精選個股獲取超額收益。
具體到行業(yè)配置上，陸彬認為，新能源產(chǎn)業(yè)的上游品種，當前估值非常便宜，業(yè)績確定性很高，但是市場的分歧巨大。預(yù)期差的產(chǎn)生，正是可能的超額收益來源?！熬唧w組合上，用光伏等板塊來防風險，用計算機傳媒、醫(yī)藥和新能源車板塊來進攻，是當前市場環(huán)境下一個比較好的配置策略?！标懕虮硎?。
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責任編輯：石秀珍 SF183
