| 領(lǐng) 漲 個(gè) 股 |
名稱 | 相關(guān) | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 青海華鼎 | 研報(bào) 資金流 | 10% | |
| *ST華昌 | 研報(bào) 資金流 | 6.84% | |
| 開(kāi)山股份 | 研報(bào) 資金流 | 6.62% | |
| 晉億實(shí)業(yè) | 研報(bào) 資金流 | 5.94% | |
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| 資 金 流 入 |
名稱 | 相關(guān) | 凈流入(萬(wàn)) |
|---|---|---|---|
| 青海華鼎 | 研報(bào) 資金流 | 5428.66 | |
| 新萊應(yīng)材 | 研報(bào) 資金流 | 3876.49 | |
| 晉億實(shí)業(yè) | 研報(bào) 資金流 | 3263.81 | |
| 華辰裝備 | 研報(bào) 資金流 | 2690.26 | |
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本篇報(bào)告作為我們機(jī)床刀具行業(yè)系列報(bào)告之二，主要從對(duì)標(biāo)全球刀具冠軍山特維克的角度來(lái)思考我國(guó)企業(yè)晉級(jí)高端刀具市場(chǎng)之法。
全球刀具冠軍崛起之路。山特維克歷經(jīng)160余年的經(jīng)營(yíng)，至今已發(fā)展成為營(yíng)收近千億、市值近三千億的全球刀具和工程機(jī)械龍頭公司。19世紀(jì)60年代，山特維克成立從鋼鐵冶煉起家，積極開(kāi)拓銷售渠道；20世紀(jì)40年代，公司轉(zhuǎn)型硬質(zhì)合金刀具業(yè)務(wù)，打造高附加值產(chǎn)品、擴(kuò)充產(chǎn)能、推廣品牌知名度；80年代，隨著全球經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，公司業(yè)務(wù)進(jìn)入高速上升期，憑借多年積累逐步確定刀具行業(yè)龍頭地位；金融危機(jī)之后，公司更加聚焦主業(yè)和謀劃數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在剝離非主業(yè)的同時(shí)積極橫向并購(gòu)擴(kuò)張刀具版圖，打造多元化、全方位的制造加工解決方案。
對(duì)標(biāo)山特維克，尋我國(guó)企業(yè)晉級(jí)高端之路。高研發(fā)投入，構(gòu)筑企業(yè)高技術(shù)壁壘：通過(guò)復(fù)盤(pán)山特維克的成長(zhǎng)軌跡，我們發(fā)現(xiàn)山特維克常年維持研發(fā)投入在4%上下，年專利授權(quán)獲取量維持在1000項(xiàng)上下，構(gòu)筑起強(qiáng)大的技術(shù)壁壘；加深加工工藝?yán)斫?，滿足客戶高端定制化需求：機(jī)械零件設(shè)計(jì)人員在進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)往往只專注于性能設(shè)計(jì)與功能實(shí)現(xiàn)，對(duì)加工制造環(huán)節(jié)缺少了解，從而對(duì)工藝人員的技能水平提出了更高要求，山特維克作為刀具生產(chǎn)商和工程機(jī)械制造商對(duì)機(jī)加工工藝有著深厚的底蘊(yùn)與獨(dú)到的見(jiàn)解，可以根據(jù)客戶不同需求提供多樣化、全方位的制造加工解決方案，真正實(shí)現(xiàn)高附加值的一站式交鑰匙服務(wù)；知名品牌+直銷渠道，打造B端護(hù)城河：在針對(duì)B端客戶時(shí)，山特維克通過(guò)實(shí)行多品牌同步建設(shè)和直銷為主的策略，打造了B端護(hù)城河，對(duì)高度客戶進(jìn)行了深度綁定；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已至，布局?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型尋先機(jī)：當(dāng)下正值數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展之際，制造業(yè)也將朝著數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)，為了在數(shù)字轉(zhuǎn)型中占盡先機(jī)，山特維克近年在計(jì)算機(jī)輔助制造方面“慷慨解囊”，連續(xù)收購(gòu)了多家CAM服務(wù)商提升刀具數(shù)字化服務(wù)。
投資策略：通過(guò)對(duì)標(biāo)海外巨頭山特維克的崛起之路，我們認(rèn)為值此國(guó)產(chǎn)替代加速之際，國(guó)內(nèi)刀具企業(yè)在破局高端方面需要更加注重研發(fā)投入和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，加深對(duì)機(jī)加工工藝的理解，提升產(chǎn)品力的同時(shí)打造品牌知名度及利用直銷渠道深度綁定客戶，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，要積極與CAM服務(wù)商深度融合協(xié)作，提升制造加工的數(shù)字化、信息化、智能化服務(wù)能力。刀具作為工業(yè)母機(jī)的牙齒，將隨著我國(guó)機(jī)床產(chǎn)業(yè)邁向高端化而獲得長(zhǎng)足發(fā)展，未來(lái)空間廣闊。國(guó)內(nèi)企業(yè)在攻克刀具相關(guān)技術(shù)后，產(chǎn)品性能緊追歐美日韓，進(jìn)軍中高端市場(chǎng)。我們持續(xù)看好刀具行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代和數(shù)控化率提升邏輯，深度布局硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)鏈一體化且具備先進(jìn)技術(shù)實(shí)力和較強(qiáng)產(chǎn)品力的中鎢高新，硬質(zhì)合金鋸齒刀片與數(shù)控刀具雙擎驅(qū)動(dòng)的歐科億和聚焦硬質(zhì)合金數(shù)控刀具的華銳精密等公司有望直接受益。
風(fēng)險(xiǎn)提示：制造業(yè)景氣度不及預(yù)期、數(shù)控機(jī)床發(fā)展不及預(yù)期、產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、增材制造對(duì)減材制造替代。
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