資源品是化工品的基礎(chǔ)原料，影響化工品價(jià)格化工產(chǎn)業(yè)鏈中常見(jiàn)的資源品有原油、煤炭、天然氣、礦石、植物等。原油是滌綸、聚氨酯、塑料及眾多精細(xì)化工品的原料；天然氣是甲醇、合成氨、尿素等化工品的小眾生產(chǎn)工藝原料；煤基化工品包括電石、烯烴、煤制油等，分布廣泛；礦石中富含的磷、鉀、鈦等元素，經(jīng)過(guò)洗選等加工處理，制成磷肥、鉀肥、鈦白粉等產(chǎn)品；植物可生產(chǎn)溶解漿、天然橡膠等，應(yīng)用于粘膠短纖、紙張、輪胎等終端。自備資源品原料的企業(yè)可以享受上游資源品的利潤(rùn)，同時(shí)降低生產(chǎn)成本、提高競(jìng)爭(zhēng)力。資源品價(jià)格是化工產(chǎn)品定價(jià)的推力。資源品價(jià)格對(duì)化工品定價(jià)起推力作用，與其直接下游價(jià)格高度一致。資源品定價(jià)除受供需影響外，一定程度上也受全球流動(dòng)性的影響。
哪些子行業(yè)公司涉足資源品？
原油：原油生產(chǎn)需要極高的資源、資質(zhì)、資金壁壘，僅中石油、中石化、中海油、洲際油氣等企業(yè)進(jìn)行勘探開(kāi)采，基礎(chǔ)化工企業(yè)難以涉足，尚無(wú)上市公司從事相關(guān)業(yè)務(wù)。
天然氣：與原油相似，天然氣生產(chǎn)也集中在少數(shù)企業(yè)。我國(guó)自產(chǎn)天然氣大多來(lái)自“三桶油”，極少基礎(chǔ)化工上市公司從事相關(guān)業(yè)務(wù)。中泰化學(xué)、湖北宜化等企業(yè)有小規(guī)模液化天然氣生產(chǎn)裝置。
煤炭：處于產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，涉足煤炭資源的上市公司主要為煤化工及氯堿企業(yè)。煤化工上游涉及煤炭焦化、氣化及液化等；煤化工企業(yè)寶豐能源有三座在產(chǎn)煤礦配套，氯堿工業(yè)中電石的生產(chǎn)在我國(guó)主要以煤炭為原料，中泰化學(xué)、君正集團(tuán)、天原股份等氯堿生產(chǎn)企業(yè)均有煤炭配套。
礦石：鈦礦石主要由鈦白粉、海綿鈦企業(yè)配套，如龍佰集團(tuán)、安寧股份；鉀礦/含鉀石鹽/光鹵石等鉀元素資源主要由鉀肥企業(yè)配套，如鹽湖股份、藏格礦業(yè)、亞鉀國(guó)際、東方鐵塔等；大多數(shù)磷化工上市公司均有磷礦石資源，如云天化、川恒股份、興發(fā)集團(tuán)、川發(fā)龍蟒等；原鹽多為純堿、鹽化工企業(yè)涉足，如雙環(huán)科技（控股股東有原鹽資產(chǎn)）、和邦生物、云南能投、云圖控股、蘇鹽井神、雪天鹽業(yè)等；錳礦石資源主要應(yīng)用于煉鋼及電池材料，涉足公司有湘潭電化、紅星發(fā)展等；螢石是氟化工前端原料，金石資源、永和股份、多氟多、中欣氟材等涉足；硫鐵礦主要用于制備硫酸，司爾特涉足；硅礦石用于制造硅膠，也是工業(yè)硅原料，涉足公司有新安股份、云圖控股等；其他小品類礦石中，紅星發(fā)展涉足重晶石，金瑞礦業(yè)涉足天青石。
植物：溶解漿無(wú)化工企業(yè)涉足生產(chǎn)，海南橡膠、中化國(guó)際涉足天然橡膠生產(chǎn)。
國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)占比分化，區(qū)域市場(chǎng)、定價(jià)機(jī)制、品位差異等導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛我們總結(jié)了部分資源品國(guó)內(nèi)產(chǎn)量、全球占比、國(guó)內(nèi)國(guó)外價(jià)格以及海內(nèi)外價(jià)格存在差別的原因。
我國(guó)煤炭產(chǎn)量約占全球半數(shù)，國(guó)內(nèi)外煤炭定價(jià)機(jī)制不同。俄烏沖突導(dǎo)致海外煤炭緊俏，當(dāng)前價(jià)格超過(guò)國(guó)內(nèi)；我國(guó)鈦礦石（鈦鐵礦）產(chǎn)量占比約36%，但國(guó)內(nèi)鈦礦品質(zhì)較差，高端鈦礦型號(hào)依賴進(jìn)口，海外鈦礦價(jià)格高于國(guó)內(nèi)；我國(guó)鉀礦資源不足，氯化鉀高度依賴進(jìn)口，受運(yùn)費(fèi)、進(jìn)口關(guān)稅及漲價(jià)滯后等影響，海外氯化鉀價(jià)格高于國(guó)內(nèi)；我國(guó)磷礦產(chǎn)量占比約39%，磷礦石價(jià)格較低存在銷售半徑，磷礦石海內(nèi)外市場(chǎng)流通性較弱，海外磷礦石品位較高，售價(jià)更高。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、環(huán)保和安全事故風(fēng)險(xiǎn)；
2、資源品開(kāi)采限制政策出臺(tái)。
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