北京時(shí)間周二（8月23日）亞市早盤，美元指數(shù)(108.2844, -0.6927, -0.64%)微漲，目前交投于109.00附近。美元周一全線上漲，兌歐元(0.9991, 0.0050, 0.50%)再次升穿平價(jià)，投資者愈發(fā)擔(dān)心美國和歐洲加息以遏制通脹的行動(dòng)會(huì)削弱全球經(jīng)濟(jì)，因此遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn)。
美元指數(shù)在最近幾個(gè)交易日獲得支撐，因幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員重申激進(jìn)收緊貨幣政策的立場(chǎng)。周一美元指數(shù)一度上漲，觸及逾五周高位109.11 ，距離7月中觸及的20年高位109.29不遠(yuǎn)。
里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金上周五表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們的“強(qiáng)烈意愿”是傾向于加快加息速度，在前期發(fā)力。
Caxton市場(chǎng)情報(bào)主管Michael Brown表示：“市場(chǎng)從上周發(fā)言的美聯(lián)儲(chǔ)官員那里看到了現(xiàn)實(shí)情況，即馬上出現(xiàn)鴿派轉(zhuǎn)向是不可能的，隨后出現(xiàn)了避險(xiǎn)情緒?！盉rown表示：“投資者現(xiàn)在明顯預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在杰克森霍爾將發(fā)出相對(duì)鷹派的信息，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒和美聯(lián)儲(chǔ)鷹派基調(diào)完美結(jié)合，美元將走高，特別是當(dāng)成長(zhǎng)擔(dān)憂，尤其是對(duì)歐洲增長(zhǎng)的擔(dān)憂繼續(xù)增加之際?！?nbsp;
俄羅斯國家能源巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)上周五表示，俄羅斯向歐洲供應(yīng)天然氣的主要管道將在本月底停止供氣三天。投資者擔(dān)心，暫停供應(yīng)可能會(huì)加劇近幾個(gè)月來給歐元造成壓力的能源危機(jī)。
德國央行行長(zhǎng)納格爾向德國《萊茵郵報(bào)》表示，德國經(jīng)濟(jì)是最容易受到俄羅斯天然氣供應(yīng)中斷影響的國家之一，如果能源危機(jī)繼續(xù)惡化，德國經(jīng)濟(jì)“可能”在冬季遭遇衰退。
周一歐元兌美元短暫跌破平價(jià)，為7月14日以來首次，最后收跌0.98%，報(bào)0.9940。按照Caxton市場(chǎng)情報(bào)主管Michael Brown的說法，隨著歐元兌美元跌破0.9950，可能會(huì)看到進(jìn)一步大跌，尤其是在歐洲央行收緊政策的窗口迅速關(guān)閉的情況下。能源成本飆升和夏季罷工凸顯出英國的生活成本危機(jī)，加劇了對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂。英鎊(1.1852, 0.0088, 0.75%)兌美元周一跌至7月中以來最低1.1741，最后收跌0.50%，報(bào)1.1766，距離7月中觸及的近兩年半最低1.1743僅咫尺之遙。
日元從7月中旬開始走出了一輪反彈，周一美元兌美元日元收漲0.45%，報(bào)137.49。根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)，杠桿投資者手頭的凈空日元頭寸已經(jīng)跌至2021年3月以來的新低。
考慮到美聯(lián)儲(chǔ)到年底前至少還有上百個(gè)基點(diǎn)的加息預(yù)期，所以日元等主要非美貨幣繼續(xù)貶值也在意料之中，但如果本周鮑威爾幾句講話就推動(dòng)美元兌日元(136.19, -1.2800, -0.93%)升破140，日本央行無疑將被迫出招捍衛(wèi)其堅(jiān)守的超寬松貨幣政策。不過分析師們并不認(rèn)為這將是最有可能的結(jié)果。
瑞穗證券首席外匯策略分析師Masafumi Yamamoto解讀稱，在鮑威爾的警告聲中，美元兌日元可能會(huì)接近139.39的年內(nèi)高點(diǎn)。但鑒于美元匯率的上漲速度快于美債收益率，所以當(dāng)市場(chǎng)完成對(duì)鮑威爾講話的定價(jià)后，美日貨幣對(duì)將承受更大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
Resona控股首席策略分析師Shinsuke Kajita預(yù)期稱，在杰克遜霍爾年會(huì)召開前，美元兌日元可能會(huì)在預(yù)期的支撐下在134-139區(qū)間內(nèi)震蕩走強(qiáng)。但該貨幣對(duì)的持續(xù)走高也會(huì)變得“頭重腳輕”，畢竟美元上漲本身也包含避險(xiǎn)因素，而這也構(gòu)成日元反彈的動(dòng)力。
周二重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事前瞻
需要關(guān)注的大事件：8月24日（周三）07：00，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利參與一場(chǎng)會(huì)議的問答環(huán)節(jié)。8月26日（周五）07：00開始的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總
1．三菱日聯(lián)：未來幾個(gè)月鎊美恐跌至1.15
?、偃馊章?lián)的外匯分析師 Lee Hardman稱：“英鎊的前景看起來并不樂觀，未來幾個(gè)月英鎊兌美元的跌幅可能會(huì)超出我們的預(yù)期；②他同時(shí)警告稱，未來幾個(gè)月英鎊兌美元可能跌至1.15低位2．澳新銀行：市場(chǎng)預(yù)期新西蘭聯(lián)儲(chǔ)或接近結(jié)束緊縮，紐元因此承壓①紐元兌美元維持跌勢(shì)，由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期已接近尾聲，澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)紐元仍將承壓。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的鷹派論調(diào)，及接下來可能的加息行動(dòng)（會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)利率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高位），都導(dǎo)致美元持續(xù)走強(qiáng)，與此同時(shí)，對(duì)加息道路崎嶇不平的擔(dān)憂助長(zhǎng)了避險(xiǎn)情緒；
②經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將與新西蘭聯(lián)儲(chǔ)一樣，今年將再加息三次，每次50個(gè)基點(diǎn)。盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近緊縮周期終點(diǎn)，但市場(chǎng)持相反看法，而這種觀點(diǎn)近期一直在打壓紐元
3．匯豐銀行：歐元和英鎊將持續(xù)走弱，但不會(huì)跌至年內(nèi)低點(diǎn)
①歐元區(qū)和英國都有可能走向衰退，因此歐洲央行和英國央行可能難以兌現(xiàn)市場(chǎng)加息定價(jià)，對(duì)歐元和英鎊造成壓力。匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，即使加速并前置收縮周期，這兩種貨幣也不太可能持續(xù)走高，大幅加息也不太可能產(chǎn)生超出“膝跳式”反應(yīng)的積極影響；相反，加速的前置收縮周期可能會(huì)加劇對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂和2023年出現(xiàn)政策逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)；
②隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂持續(xù)，避險(xiǎn)情緒升溫，預(yù)計(jì)歐元和英鎊將繼續(xù)以同樣方式下跌，但不會(huì)跌至年內(nèi)新低
4．摩根士丹利策略師：持有美元現(xiàn)金看起來相對(duì)于美股更具吸引力
?、倌Ω康だ腁ndrew Sheets表示，持有美元現(xiàn)金看起來相對(duì)于美國股市更具吸引力。與此同時(shí)，投資者對(duì)全球股市反彈的信心開始動(dòng)搖。與美國股票、美國國債和美國信用債相比，現(xiàn)金目前可提供較高的收益率、流動(dòng)性和更好的12個(gè)月總回報(bào)率。在投資者開始意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)加速縮表迫在眉睫之際，Sheets支持持有現(xiàn)金；
?、谒^的量化緊縮將在下個(gè)月迎來高潮，加劇了加息預(yù)期帶給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的壓力。目前為止，加息已經(jīng)引起了市場(chǎng)的大部分關(guān)注
5．花旗：對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取更鴿派基調(diào)的預(yù)期可能正在減弱，建議做多美元等
?、倩ㄆ焓紫夹g(shù)策略師Tom Fitzpatrick稱，美聯(lián)儲(chǔ)的工作遠(yuǎn)未完成，他們需要在9月份再加息75個(gè)基點(diǎn)，直到通脹（或其他因素）消退。在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)而不出現(xiàn)衰退和失業(yè)率上升，這可能是一個(gè)困難的挑戰(zhàn)。近幾個(gè)月來，股市和信貸市場(chǎng)有所改善，同時(shí)10年期美債收益率從6月觸及的10年高點(diǎn)回落，因市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放慢加息步伐，通脹最嚴(yán)重的時(shí)期可能已經(jīng)過去；
?、诙现芎椭芤幻纻找媛噬仙砻?，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取更鴿派基調(diào)的預(yù)期可能正在減弱，市場(chǎng)可能再次開始顯得不穩(wěn)定。Fitzpatrick建議做空固定收益、做多美元、平倉或做空股票、做空黃金、做多能源。
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