本周四，滬深兩市延續(xù)了震蕩調(diào)整的走勢(shì)，在一些穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策利好推動(dòng)之下，市場(chǎng)出現(xiàn)了一波較大幅度的反彈，近期再次出現(xiàn)一定的回落。這也反映出市場(chǎng)低位，多空分歧依然存在，市場(chǎng)的反彈也出現(xiàn)了一波三折，而一些優(yōu)質(zhì)龍頭股已經(jīng)逐步跌出了價(jià)值。在市場(chǎng)低位也是布局優(yōu)質(zhì)股票和優(yōu)質(zhì)基金的時(shí)機(jī)，巴菲特曾說過，不需要等到股價(jià)跌到谷底才進(jìn)場(chǎng)買股票，反正你買的股價(jià)已經(jīng)比它真正的價(jià)值還低，巴菲特的這個(gè)觀點(diǎn)是幾十年投資經(jīng)驗(yàn)的一個(gè)總結(jié)。
在股市中，投資者總是希望能夠在股價(jià)最低的時(shí)候買入，在股價(jià)最高的時(shí)候賣出，以獲取最大的收益。然而，要在股價(jià)最低點(diǎn)進(jìn)行買入是非常困難的，甚至可以說是不可能的。因?yàn)樵诠蓛r(jià)的最低點(diǎn)往往也是投資者情緒最悲觀的時(shí)候，這時(shí)候敢于買入的人微乎其微。反過來當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲，出現(xiàn)股價(jià)最高的時(shí)候，很多投資者在貪欲的驅(qū)使之下往往會(huì)加倉，而不是高位減倉，這就會(huì)導(dǎo)致投資者在實(shí)際投資中往往無法戰(zhàn)勝貪婪和恐懼的心理。
巴菲特曾經(jīng)幽默地說，只有傻子和偏執(zhí)狂才試圖追求買在最低點(diǎn)，賣在最高點(diǎn)，這一定程度上也揭示出客觀的規(guī)律。因?yàn)楣墒械牟▌?dòng)是由多重因素共同作用而成的，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政策調(diào)整，市場(chǎng)情緒等。而這些因素的變化是非常復(fù)雜多變的。投資者很難準(zhǔn)確地預(yù)判什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)的最低點(diǎn)。但對(duì)于低位區(qū)域，還是可以找到一些特征的。比如說新基金的發(fā)行失敗的案例頻頻出現(xiàn)，代表了投資者入場(chǎng)意愿跌到冰點(diǎn)，還有兩市的成交量相對(duì)于正常時(shí)期有很大的萎縮，以及投資者談股色變，這些都是屬于市場(chǎng)低位區(qū)域的一個(gè)特征，但并不代表市場(chǎng)是在最低點(diǎn)。即使是經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者和專業(yè)人士也無法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)短期的走勢(shì)。
因此，股神巴菲特提醒我們，不要過于追求股價(jià)的最低點(diǎn)，而是要關(guān)注股票的內(nèi)在價(jià)值。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌和悲觀情緒的時(shí)候，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股價(jià)往往會(huì)低于其真正的價(jià)值，這就給投資者提供了一個(gè)機(jī)會(huì)。只要我們能夠找到那些具有潛力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，股價(jià)跌到低谷的時(shí)候去買入，長期持有并耐心等待股價(jià)創(chuàng)新高，是比較好的一個(gè)投資策略。買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票并不意味著一定要等到股價(jià)跌到最低點(diǎn)才進(jìn)行買入，因?yàn)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)股票的股價(jià)常常率先見底反彈。相反，我們可以在股市處于低迷的時(shí)候買入，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候股價(jià)往往已經(jīng)低于企業(yè)的真正價(jià)值。這樣以來，我們常常能夠比股市建立時(shí)還要低的價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票，從而獲得更高的投資回報(bào)。
什么時(shí)候價(jià)格最低，其實(shí)在事前是不知道的，只有在事后才知道。所以，在股市有一個(gè)諺語，就是大多數(shù)人都是事后諸葛亮，事前豬一樣。巴菲特的成功正是建立在這一觀點(diǎn)之上，他非常善于挖掘那些具有潛力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，并在人們最恐慌的時(shí)候買入。他相信，只要我們能以低于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買入好公司，長期來看就能獲得良好的投資回報(bào)。在低位市場(chǎng)，低位區(qū)域布局了好公司、好基金之后，后面需要做的就是交給時(shí)間，耐心等待市場(chǎng)回暖。當(dāng)然，選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)需要具備一定的分析和研究能力，我們需要了解企業(yè)的基本面，包括財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、行業(yè)前景等。只有對(duì)企業(yè)有充分的了解，我們才能做出正確的投資決策，因?yàn)槌止尚判木蛠碜杂谀銓?duì)企業(yè)的了解，你只有對(duì)所投資的公司有充分的了解，你才能拿得住。
芒格和著名的投資大師彼得·林奇曾經(jīng)幽默地說，在要想在股市上賺到錢，關(guān)鍵是不要被市場(chǎng)嚇跑。這非常言簡意賅地揭示出在市場(chǎng)低迷的時(shí)候我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)。希望巴菲特和彼得·林奇這些投資大師的觀點(diǎn)能給我們投資者帶來啟發(fā)。因?yàn)?，正確地運(yùn)用這些觀點(diǎn)，不僅能幫助我們進(jìn)行更好的投資，還能幫助我們擺脫對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的過度關(guān)注，從而更好地保持冷靜和理性。
在A股市場(chǎng)做投資，信心比黃金更重要。特別是在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，往往是考驗(yàn)人性的時(shí)候。這時(shí)候，你的心態(tài)可能比專業(yè)知識(shí)更決定了你的投資回報(bào)。巴菲特說，你賺的每一分錢都是你對(duì)這個(gè)世界認(rèn)知的變現(xiàn)，而你所虧的每一分錢，也是因?yàn)閷?duì)這個(gè)世界存在認(rèn)知缺陷，市場(chǎng)只給認(rèn)知做風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，而不會(huì)對(duì)你的勤奮做風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
股票投資既不是一場(chǎng)智力游戲，也不是一場(chǎng)比拼勤奮的游戲，而是要看你的認(rèn)知是否到位。巴菲特認(rèn)為，在股票市場(chǎng)上，智商160的人不一定會(huì)擊敗智商120的人。并且，他幽默地說，如果你測(cè)一下發(fā)現(xiàn)你的智商有140，那么你可以賣掉30，因?yàn)樵诠善蓖顿Y上不需要那么高的智商。對(duì)于投資者來說，你永遠(yuǎn)賺不到超出你認(rèn)知范圍之外的錢，除非你靠運(yùn)氣，但靠運(yùn)氣賺的錢往往最后又會(huì)靠實(shí)力虧掉，這是一種必然規(guī)律。這個(gè)規(guī)律不僅局限于股票投資，賺錢并非偶然，而是認(rèn)知的變現(xiàn)。
如何提高自己的認(rèn)知？要不斷地去學(xué)習(xí)，去看書，來提高自己的認(rèn)知。從巴菲特的投資成長史來看，他的成功并非偶然，而是源于他一貫秉持的嚴(yán)格投資原則，遵循著價(jià)值投資的邏輯。巴菲特被芒格稱為“長了兩條小腿的書架”，這是因?yàn)榘头铺孛刻旎ㄒ话胍陨系臅r(shí)間來看書，看各個(gè)行業(yè)的好書，是經(jīng)過選擇的書。巴菲特的話為我們提示了一個(gè)深刻的道理，就是我們的認(rèn)知決定了財(cái)富。
在投資的世界里，沒有人能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來，而投資者所能做的就是要根據(jù)自己對(duì)這個(gè)世界的認(rèn)知做出盡可能準(zhǔn)確的判斷。如果你的認(rèn)知超出了你的投資范圍，那么你可能會(huì)面臨一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，不斷地?cái)U(kuò)大你的能力圈則是提高你的投資勝算的一個(gè)根本辦法。因此，我們做投資實(shí)際上是對(duì)這個(gè)世界認(rèn)知的變現(xiàn)，我們的認(rèn)知決定了我們的財(cái)富，也決定了我們的生活水平。
如果我們想要獲得更多的財(cái)富，就要放下抱怨，踏踏實(shí)實(shí)地去學(xué)習(xí)，來不斷提高自己的認(rèn)知水平和擴(kuò)大自己的認(rèn)知范圍。只有這樣，我們才能在投資市場(chǎng)上立于不敗之地，實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)富夢(mèng)想。而抱怨是最沒有用的，因?yàn)楸г篃o法改變市場(chǎng)大環(huán)境，也無法改變自己的投資回報(bào)。在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，唯有潛心研究和好好鉆研，去提高自己對(duì)好行業(yè)和好公司的認(rèn)知。通過這種方式，你可以在市場(chǎng)中埋伏在好公司或好基金上，然后你需要做的就是耐心等待下一輪行情的到來。
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